Акции Coinbase на минимуме за 3 года. Morgan Stanley поспорил с Уолл-стрит насчет них

Бумаги криптовалютной биржи Coinbase опустились до минимума с зимы 2024 года после того, как Morgan Stanley понизил им рейтинг. Банк теперь советует инвесторам продавать эти бумаги. В условиях неопределенности вокруг криптовалюты в связи с рекордной кражей денег после взлома Binance и слабого прогноза по выручке Coinbase Morgan Stanley не ждет от компании выдающихся результатов.

Акции Coinbase по итогам торгов 2 ноября упали на 4%, а в течение дня они теряли 5,6%, опустившись до $135,46: это наименьшая цена с конца января — начала февраля 2024 года. Бумаги продолжили снижение после того, как потеряли 23% за октябрь, отмечает Barron’s.

Аналитики Morgan Stanley теперь рекомендуют продавать бумаги криптокомпании: они ухудшили их рейтинг с Equal Weight («наравне с рынком») до Underweight («ниже рынка»). Банк также сократил целевую цену более чем вдвое — с $258 до $120, что предполагает падение на 13% от последней цены закрытия.

«Восстановление прибыли стало менее предсказуемым. Наша первоначальная гипотеза предполагала снижение прибыли в 2026 году с последующим резким восстановлением в 2027-м благодаря росту цен на криптовалюты, повышению активности розничных инвесторов, более широкому распространению продуктов компании и эффекту операционного рычага», — написал аналитик Morgan Stanley Майкл Сайприс (цитата по CNBC). Активность торговли криптовалютами на платформе Coinbase в октябре снизилась, что создало давление на акции компании, отметил Сайприс.

Morgan Stanley сократил прогноз по выручке Coinbase на 2027 год на 28%, а оценку скорректированной EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) за тот же период — на 47%.

Дополнительным риском для Coinbase аналитик считает последствия взлома криптобиржи Binance, в результате которого были похищены цифровые активы примерно на $6 млрд. Хотя Coinbase непосредственно не пострадал от атаки, произошедшее может подорвать доверие инвесторов к централизованным криптовалютным платформам, снизить торговую активность и замедлить приток институциональных клиентов, предупредил Morgan Stanley.

«Хотя Coinbase продолжает реализовывать свою стратегию развития, последние тенденции в торговле, более слабый прогноз выручки и неопределенность на криптовалютном рынке после недавнего взлома Binance указывают на то, что восстановление компании будет более слабым, чем мы ожидали ранее», — цитирует Barron’s Сайприса.

Рекомендация Morgan Stanley расходится с преобладающими на Уолл-стрит оценками. По данным MarketWatch, из 41 аналитика, отслеживающего акции Coinbase, 25 советуют покупать их (рейтинги Buy и Overweight), еще 12 рекомендуют держать акции в портфеле (Hold). Лишь трое рекомендуют продавать (Sell и Underweight).