Акции Rivian упали вопреки первой за всю историю валовой прибыли

Котировки американского производителя электромобилей Rivian обвалились на торгах 21 февраля на 8%. Инвесторов разочаровал слабый прогноз на 2025 год: компания ожидает поставить в среднем на 7 тыс. электромобилей меньше, чем прогнозировала Уолл-стрит. Руководство Rivian опасается, что на поставки повлияют возможные отмены субсидий на электромобили и введение пошлин на товары из Канады и Мексики. Тем не менее, в четвертом квартале Rivian впервые получил валовую прибыль и сократил убытки сильнее, чем ожидали аналитики.

Акции Rivian упали в начале торгов 21 февраля почти на 8% — до $12,5, но затем отыграли половину своего падения. С начала года рыночная капитализация компании снизилась на 1,4%, а за последние 12 месяцев бумаги Rivian в минусе почти на 15%.

Инвесторов разочаровал прогноз Rivian на 2025 год: компания рассчитывает поставить от 46 000 до 51 000 электромобилей. Это в среднем на 15% хуже ожиданий Уолл-стрит: аналитики прогнозировали поставку 55 520 электромобилей, передает Reuters. В 2024 году Rivian поставил 51 579 автомобилей. Прогноз по скорректированному убытку — от $1,7 млрд до $1,9 млрд — тоже оказался хуже ожиданий аналитиков (убыток в $1,69 млрд), добавляет MarketWatch.

На прогноз повлияла возможная отмена субсидий для электромобилей, которые были ключевой поддержкой спроса, и введение пошлин на товары из Мексики и Канады, сказал гендиректор Rivian Ар-Джей Скариндж в интервью CNBC. Финансовый директор Клэр МакДоннелл в свою очередь добавила, что из-за возможной отмены субсидий компания ожидает сокращения EBITDA (прибыль компании до вычета процентов, налогов, амортизации и износа).

«У нас есть поставки как в Мексике, так и в Канаде, и если на эти поставки наложат большие пошлины, это просто увеличит наши затраты. Существует высокий уровень неопределенности, который в конечном итоге повлияет на поведение потребителей и на доходы компании», — сказал гендиректор Rivian Reuters.

В четвертом квартале Rivian впервые получил валовую прибыль (выручка за вычетом прямых затрат на производство товаров и услуг): она составила $170 млн. Результат оказался более чем в три раза выше ожиданий Уолл-стрит — там прогнозировали валовую прибыль в $49 млн, отмечает аналитик RBC Capital в изложении MarketWatch. В 2025 году компания рассчитывает получить «скромную» валовую прибыль. Квартальные убытки сократились более чем вдвое до $743 млн, или 70 центов на акцию. Компания также сократила скорректированный убыток, превзойдя ожидания Уолл-стрит: он составил 46 центов на акцию против ожидавшихся 68, отмечает MarketWatch со ссылкой на данные FactSet. Квартальная выручка выросла на 31% год к году и тоже оказалась лучше прогнозов: $1,73 млрд вместо ожидаемых $1,4 млрд.

«С нашей точки зрения, это был неоднозначный отчет: выручка выросла и оказалась лучше ожиданий аналитиков, а вот прогноз на 2025 год оказался разочаровывающим», — сказал аналитик CFRA Нельсон Гаррет в изложении MarketWatch. Есть также риск того, что $6,6 млрд займа, полученного от Министерства энергетики при администрации Джо Байдена, могут быть отменены, добавил он.

Rivian проявил осторожность в прогнозе, потому что ситуация неопределенная и никто не знает, что произойдет в политической сфере, считает Виталий Голомб, управляющий партнер Mavka Capital, инвестора Rivian.

Хорошая новость заключается в том, что Rivian достиг валовой прибыли значительно лучше ожиданий Уолл-стрит, отметил аналитик RBC Capital Markets Том Нараян. По его мнению, у Rivian достаточно денежных средств для запуска следующего поколения электромобилей в 2026 году, но в конечном итоге «многое будет зависеть от способности компании улучшить свою основную валовую прибыль без учета регуляторных кредитов».

В пятницу аналитик Cantor Fitzgerald Андрес Шеппард отказался от рекомендации покупать акции Rivian и ухудшил их рейтинг с Overweight до Neutral, передает Investing.com. Тем не менее, он повысил их целевую цену — с $13 до $15, что на 10% выше уровня последнего закрытия. Аналитик отметил, что видит слишком много негативных факторов для компании, в том числе возможную отмену субсидий на электромобили и ухудшающиеся макроэкономические условия.

Инвесткомпания Needham в свою очередь повысила таргет по бумагам с $14 до $17, сохранив рекомендацию покупать. Аналитики отметили долгосрочные перспективы компании даже в условиях текущей неопределенности.

Всего, по данным MarketWatch, рейтинги бумагам Rivian присвоили 26 аналитиков. При этом большинство — 14 — настроены нейтрально и советуют держать ранее купленные бумаги компании в портфеле. Восемь рекомендуют их к покупке и еще четверо — продавать (Overweight и Sell). Консенсусная цена Уолл-стрит на акции компании при этом составляет $14,5 — это на 6,5% выше цены последнего закрытия.