Акции Samsung и SK Hynix обвалились перед отчетом TSMC. Рынок ждет сигналов об ИИ

Южнокорейский рынок акций пережил очередную распродажу в последний день торговой недели — завтра Корея празднует День Конституции. 16 июля местный индекс Kospi, один из главных индикаторов интереса инвесторов к искусственному интеллекту, рухнул в ходе торгов почти на 8%. Обвал на Корейской бирже возглавили производители чипов памяти Samsung Electronics и SK Hynix. Просадка котировок двух самых дорогих компаний страны достигала 9,7% и 12,5% соответственно.

Осторожности участникам рынка добавила публикация The Information: ASML, ключевое звено в цепочке поставок полупроводников, готовится поднять цены. Чипы остаются в центре внимания — индикатор акций азиатских производителей упал более чем на 3% и опускался к самому низкому закрытию за месяц. Следующий ориентир для инвесторов — отчетность TSMC: она выйдет сегодня и обновит картину того, как идет наращивание ИИ-инфраструктуры, пишет Bloomberg.

Kospi с начала года прибавил более 60%, поэтому фиксация прибыли после такого подъема сама по себе не выглядит необычной. Однако инвесторы пытаются понять, ограничится ли нынешнее падение обычной коррекцией или указывает на ослабление спроса и неоправданно высокие оценки компаний сектора полупроводников.

Стратег UBS Global Wealth Management по Азиатско-Тихоокеанскому региону и инвестиционный директор компании в Сингапуре Суреш Тантия считает распродажу закономерной передышкой. «После такого роста вполне естественно увидеть паузу, в течение которой рынок переваривает достигнутые уровни, а инвесторы фиксируют прибыль. Именно это сейчас происходит в Корее, — сказал он Bloomberg. — Мы по-прежнему позитивно оцениваем корейский рынок акций и считаем происходящее лишь передышкой в середине цикла».

Масштаб колебаний заставил обратить внимание и на инструменты, которые могли усилить распродажу. Глава Комиссии по финансовым услугам Южной Кореи пообещал вскоре представить меры в отношении биржевых фондов (ETF) с кредитным плечом, привязанных к акциям Samsung Electronics и SK Hynix. 

Эти ETF появились всего два месяца назад и удваивают дневное изменение стоимости базовых акций. Для поддержания заявленного соотношения доходности фонды вынуждены ежедневно менять структуру портфелей. Многие участники рынка считают, что такая ребалансировка усиливает движение котировок как при росте, так и при падении, указывает Bloomberg.

Именно торговля с плечом вызывает опасения у инвестиционного директора Lombard Odier по Азии Джона Вудса. «Меня уже давно тревожит подобная спекулятивная лихорадка среди розничных инвесторов в Южной Корее, — сказал он Bloomberg Television. — Я начинаю беспокоиться, когда вижу чрезмерное использование заемных средств на любом рынке. Как правило, ничем хорошим это не заканчивается».

Пессимизм на рынке акций усилило и решение Банка Кореи повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 2,75%, сообщает Financial Times. Регулятор начал цикл ужесточения денежно-кредитной политики, чтобы сдержать инфляционное давление после нового обострения конфликта на Ближнем Востоке. До этого ставка держалась на уровне 2,5% с мая 2025 года.

Несмотря на рекордный профицит счета текущих операций Южной Кореи, с начала этого года вона подешевела к доллару более чем на 4% и оказалась среди самых слабых валют Азии. По данным FT, аналитики связывают это с тем, что экспортеры оставляют выручку за границей для реинвестирования, а корейские институциональные и розничные инвесторы активно покупают иностранные акции.