Акции производителей чипов памяти под давлением. Стоит ли в них инвестировать?

Производители чипов памяти и систем хранения данных Sandisk, Micron, Seagate и Western Digital теряют популярность у инвесторов. Если в первые шесть месяцев 2026 года их акции входили в число лидеров рынка по темпам роста, то сейчас они оказались среди 10% худших акций в индексе S&P 500 по динамике во втором полугодии 2026 года, пишет Bloomberg.

Акции Sandisk и Western Digital подешевели примерно на 40%, Seagate потеряла 30%, а Micron — почти 20% с начала третьего квартала к закрытию торгов 26 октября. При этом все четыре бумаги остаются в заметном плюсе с начала года. Лидером роста в этой группе стал Sandisk, акции которого подорожали на 452%. 

Рост акций производителей памяти в первом полугодии 2026 года обеспечивал спрос на компоненты для инфраструктуры искусственного интеллекта, который казался ненасытным, отмечает Bloomberg. Однако с тех пор динамика изменилась не в пользу производителей. Инвесторы начали сомневаться в том, насколько долго компании смогут поддерживать заявленные обязательства по расходам.

Переломить негативный тренд пока не помогают даже сильные квартальные отчеты, пишет агентство. На прошлой неделе Western Digital отчитался лучше ожиданий и повысил дивиденды. Но его акции на следующий день после отчета упали на 3%: инвесторов обеспокоило, что расходы на искусственный интеллект, возможно, достигли пика. Micron в конце сентября отчитался о прибыли и выручке выше прогнозов и дал оптимистичный прогноз, однако в октябре его акции подешевели на 14%.

«Рынок дает понять, что ожидания относительно продолжительности бума прибыли этих компаний меняются», — говорит портфельный управляющий Equity Armor Investments Джо Тигай.

Seagate представит отчет после закрытия торгов 27 октября — аналитики ожидают трехкратного роста чистой прибыли компании. Sandisk опубликует результаты в четверг — прогнозируется, что его прибыль на акцию увеличится более чем на 6100%. Во вторник акции Seagate росли почти на 5%, Sandisk и Micron — на 3%, а Western Digital — на 7%.

Чтобы поддержать котировки, производителям чипов памяти надо не просто отлично отчитаться за прошедший период, но и подтвердить результаты в следующем квартале и в квартале после него, говорит президент Ingenium Analytics Андре Бахос. 

В то же время аналитики ожидают замедления роста выручки Seagate и Sandisk в ближайшие годы. По прогнозам, которые приводит Bloomberg, выручка Seagate в 2027 финансовом году, завершающемся в июне, вырастет примерно на 56%, после чего темпы снизятся до 37% в 2028 финансовом году и до 20% в 2029-м. Выручка Sandisk в 2027 финансовом году должна вырасти на 140%, но в 2028-м рост замедлится до 20%, а в 2029-м выручка может снизиться на 7%.

При этом бумаги сектора остаются недорогими. Micron торгуется с коэффициентом цена/прибыль около 5 по прогнозной прибыли на следующие 12 месяцев — это второй по дешевизне показатель в S&P 500 после Charter Communications. У Sandisk мультипликатор составляет менее 6. У Western Digital коэффициент находится на уровне около 12, у Seagate — 15, тогда как по S&P 500 в целом он составляет около 19, а по индексу Nasdaq 100 — 20. Консенсус-прогнозы аналитиков предполагают рост акций Seagate более чем на 70% в течение следующих 12 месяцев и рост Sandisk — более чем на 80%. По данным Bloomberg, среди 74 бумаг технологического сектора S&P 500 Micron, Seagate, Sandisk и Western Digital входят в семерку компаний с наибольшим потенциалом роста.

«Люди справедливо нервничают при распродаже, потому что непонятно: достигнут пик или просто выходит воздух перед новым циклом роста, — сказал Бахос. — В моменте побеждают те, кто фиксирует прибыль, но, на мой взгляд, долгосрочные инвесторы находятся в сильной позиции».