«Больше жадности, чем страха»: как готовящееся IPO Anthropic вернуло веру в ИИ-акции

Разработчик ИИ-модели Claude, Anthropic, раскрыл потенциальным инвесторам финансовые показатели перед IPO. Обнародование документов перед размещением первой из ведущих ИИ-лабораторий, которая выходит на биржу, пришлось на непростой для рынка период, замечает Bloomberg. Последние две недели инвесторы сомневались в устойчивости ИИ-бума и в основном распродавали связанные с искусственным интеллектом акции. Так, прошлый четверг стал для Nasdaq Composite худшим днем с июня. Тем не менее, проспект Anthropic, похоже, смог вернуть на рынки спокойствие, пишет Bloomberg. После его публикации S&P 500 и Nasdaq Composite растут второй день подряд — прибавляют 0,3% и 0,7% соответственно. Что на Уолл-стрит рассмотрели в показателях компании и чем остались довольны — рассказывают сами участники рынка.

— Диверсифицированная клиентская база. Резкий рост выручки, вероятно, не стал для инвесторов сюрпризом, но их впечатлило, насколько широко и разнообразно продукты Anthropic используют корпоративные клиенты, замечает Bloomberg. «Для меня важнее то, что регулярная выручка [Anthropic] поступает от растущего числа корпоративных клиентов и не сконцентрирована на нескольких из них», — сказал Bloomberg глава направления ИИ и цифровых активов Franklin Templeton Макс Гохман. Согласно проспекту компании к IPO, около 79% выручки Anthropic за первые девять месяцев 2026 года пришлось на клиентов за пределами пятерки крупнейших. «Это довольно солидный показатель», — отметил Гохман.

— Запас денежных средств. Еще одним показателем, привлекшим внимание рынка, стали $131,7 млрд денежных средств и их эквивалентов на балансе компании на конец июня. Главный инвестиционный директор Tema ETFs Юрий Ходжамирян назвал эту цифру неожиданной для компании, которая за все время привлекла $141,1 млрд: «Если просто сопоставить эти две цифры, получается, что компания потратила на построение бизнеса около $9 млрд. Впереди у нее большие обязательства по вычислительным мощностям и аренде, но сам по себе этот показатель выглядит весьма впечатляюще». Он добавил, что один из самых обнадеживающих выводов — у компании на балансе достаточно денег, чтобы поддерживать рост в будущем.

— Вызов конкурентам. Связанные с ИИ крупные компании теперь опасаются «остаться в стороне», говорит главный инвестиционный директор FM Investments Александр Моррис. «Когда кто-то делает шаг, мы тоже должны обозначить свою позицию, чтобы напомнить людям: не стоит тратить все деньги на эту броскую новинку», — описал он логику конкурентов Anthropic. Так, замечает Bloomberg, Meta, которая также занимается разработкой генеративного ИИ, после публикации проспекта Anthropic увеличила планы по размещению обыкновенных и привилегированных акций с $95 млрд до почти $98 млрд. «Они поступают разумно, стараясь привлечь побольше капитала, пока есть возможность, — прокомментировал этот шаг Моррис, — сегодня это может казаться дорогим, но если опасения насчет долговой нагрузки в ИИ-секторе оправдаются, в следующем году, когда деньги им по-настоящему понадобятся, привлекать их будет куда дороже», — пояснил он. 

Индекс Nasdaq 100 вырос в понедельник на 1,1% после двух недель снижения, S&P 500 прибавил 0,7%, а отраслевой индекс производителей полупроводников Philadelphia Semiconductor увеличился на 2,8%. Рост все они продолжили и во вторник. «Проспект Anthropic, безусловно, разжег гораздо больше жадности, чем страха. Многое в нем не стало сюрпризом для тех, кто внимательно следит за компанией, но документ подтверждает потенциал роста в корпоративном сегменте. Пожалуй, это одна из главных причин, по которым акции ИИ-компаний в целом, сильнее всего пострадавшие за последние недели, сейчас восстанавливаются», — отметил Гохман.

Позитивно документы компании рынки восприняли, несмотря на многочисленные риски, которым Anthropic посвятил почти 100 страниц проспекта к IPO. Среди них ИИ-разработчик перечислил способность продолжать разработку «наиболее передовых и функциональных моделей искусственного интеллекта», а также «катастрофические или экзистенциальные риски для человечества», которые без должной регулировки может создать ИИ.

Распродажа в ИИ-секторе в последние две недели была в том числе связана с опасениями инвесторов по поводу объемов долга для строительства инфраструктуры и отдачи от масштабных вложений. На прошлой неделе сообщения о гигантских капитальных затратах Meta спровоцировали бегство инвесторов из рискованных активов. Кроме того, еще в середине октября часть инвесторов снизила ожидания по оценке Anthropic на предстоящем IPO с $2 трлн до примерно $1,5 трлн на фоне замедления темпов роста выручки и опасений по поводу окупаемости инвестиций в инфраструктуру.