Alphabet — лучшая акция Mag7 в 2025 году. Ее ралли не закончено, уверен Barron’s

Акции Alphabet, холдинговой компании Google, в 2025 году выросли почти на 60%, но аналитики считают, что потенциал компании еще не исчерпан, пишет Barron’s. Несмотря на высокую оценку, бизнес Google продолжает увеличивать прибыль и демонстрировать сильные результаты, особенно на облачном направлении. А запуск ИИ-модели Gemini 3 подтвердил, что Google остается одним из лидеров в гонке искусственного интеллекта. 

Инвесторам, владеющим акциями Alphabet, пока не стоит их продавать, несмотря на впечатляющий рост в этом году: их ждет продолжение ралли, написал Barron’s. Он рекомендовал держать позиции в Alphabet.

Хотя инвесторы нередко после резкого удорожания акций начинают нервничать и стремятся зафиксировать прибыль, сейчас им не стоит сбиваться с пути, уверен Barron’s. Рассчитывать на повторение скачка почти на 80% за последние 12 месяцев вряд ли стоит, однако «старое доброе качественное ведение бизнеса» должно поддержать движение акций вверх, полагает издание.

«Бумаги выросли со $160 до более чем $300 и выглядят менее привлекательными, — отмечает управляющий фонда Oakmark Билл Найгрен. — Однако Alphabet по-прежнему продается не дороже того, сколько она, по нашему мнению, действительно стоит».

Даже после роста на 70% Alphabet все еще нельзя назвать дорогой компанией по сравнению с другими технологическими гигантами, отмечает Barron’s. По отношению стоимости бумаг к прогнозируемой прибыли (показатель P/E) она занимает второе место по «доступности» среди «Великолепной семерки» — дешевле только Meta с коэффициентом 20.

Сравнение двух компаний хорошо показывает разницу, подчеркивает издание. И Alphabet, и Meta много зарабатывают и активно вкладываются в искусственный интеллект. Но результаты у них разные: у Meta прибыльность снижается — ее расходы выросли более чем вдвое, а маржа упала. У Alphabet — наоборот: компания становится все более эффективной. В третьем квартале прибыль до вычета налогов выросла на 39%, а рентабельность улучшилась. Расходы также увеличились, но они растут вместе с прибылью, указывает Barron’s. 

Чтобы акции продолжили рост, Alphabet нужно и дальше показывать такие же сильные результаты, подчеркивает Barron’s. По прогнозам аналитиков, в 2025 году прибыль компании превысит $10 на акцию, а в 2026-м — чтобы сохранить темп — она должна подняться до $12–13 на акцию (сейчас консенсус — около $11). Такой сценарий выглядит вполне реалистично, полагает Barron’s. Катализатором для акций, в частности, может стать облачный бизнес Google, считает аналитик Дэн Сэлмон из New Street Research. По оценкам Уолл-стрит, выручка Google Cloud в 2026 году может достигнуть $75 млрд — против примерно $57 млрд, ожидаемых в 2025-м, добавил Barron’s.

Эти ожидания базируются на устойчивом спросе на ИИ — и признаков замедления пока нет. Презентация Google модели Gemini 3, состоявшаяся 18 ноября, показала, что компания не просто не отстает в этой гонке, а постепенно выбивается в лидеры. Предсказать, какое ИИ-приложение в итоге станет абсолютным победителем, сложно, однако Alphabet уже много раз доказывала, что умеет превращать технологии в прибыль — и запуск Gemini 3 лишь подтверждает это, говорит Билл Найгрен.

«Первые отзывы — чистое «вау», — отмечает эксперт. — И это неудивительно: компании нужно было бы умудриться катастрофически плохо распоряжаться капиталом, чтобы не быть как минимум в числе лидеров».

Аналитик Evercore Марк Мэхани указывает, что Alphabet эффективно использует ИИ, создавая продукты, которые открывают новые источники дохода почти во всех сегментах бизнеса. Акции уже нельзя назвать «явно недооцененными», но они все еще выглядят привлекательными.

«Google больше не относится к классической категории DHQ (Dislocated High Quality) — недооцененных качественных компаний, — говорит Мэхани. — Но фундаментальные показатели и темпы инноваций здесь по-настоящему впечатляют». Аналитик установил целевую цену по акциям в $325: это предполагает рост на 9% от текущего уровня. 

Barron’s резюмирует, что если и сокращать долю Alphabet в портфеле, то умеренно. Стратеги с Уолл-стрит считают, что у Alphabet есть хороший потенциал роста, и рынок это поддерживает. По данным MarketWatch, большинство аналитиков (63 из 74), предлагают покупать акции, десять рекомендуют держать и только один считает, что нужно продавать.