Аналитик увидел потенциал к росту у «одного из худших активов» Berkshire Баффета

Радиовещательная корпорация Sirius XM Holdings — один из худших активов в портфеле Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, однако у ее акций есть потенциал в 2026 году, считает аналитик The Motley Fool Билли Дуберштейн. Со времени пандемии котировки Sirius XM снизились почти втрое, однако Berkshire не только не продает акции компании, но даже увеличивает долю в ней.

С начала 2020 года котировки Sirius XM обвалились на 70%: на закрытии торгов 2 января одна бумага корпорации стоила $20,51. Такая динамика не отпугнула Berkshire: напротив, инвесткомпания увеличила долю в Sirius XM и сейчас владеет в ней 37,1% акций. Это 13-е место в портфеле Баффета, пишет Дуберштейн. 

«Сохраняющаяся вера Berkshire в Sirius в сочетании с выгодной оценкой компании, безусловно, делает акции Sirius интересными», — отмечает аналитик The Motley Fool. Он полагает, что даже при незначительных улучшениях в бизнесе 2026 год может принести акционерам корпорации более высокую доходность.

Отношение стоимости Sirius XM к прогнозируемому на этот год свободному денежному потоку (enterprise value-to-free-cash-flow) составляет 13,8 — это значит, что бумаги остаются недорогими, пишет The Motley Fool. Высокая долговая нагрузка компании ($10 млрд) означает, что даже небольшие изменения в прогнозах могут значительно влиять на стоимость ее акций. Поэтому если Sirius сможет перейти от падения выручки к росту (даже незначительному), оценка ее акций может сильно измениться, полагает Дуберштейн.

Sirius XM образована в 2024 году после слияния с Liberty Media. Сейчас в ее портфель входят в том числе одноименный развлекательный сервис по подписке, сервисы потоковой музыки Pandora и различные подкасты.

В последние два года число платных подписчиков Sirius снижалось, в том числе из-за снижения продаж новых автомобилей, что приводило к снижению выручки, пишет Дуберштейн. Например, по итогам 2024 года компания отчиталась о снижении выручки почти на 3% до $8,7 млрд. Учитывая ее долг в $10 млрд, падению котировок неудивительно, рассуждает аналитик The Motley Fool. 

На этом фоне Sirius ищет новые источники дохода, среди них — продажа рекламы, включая соглашение с Amazon, что должно расширить охват клиентов радиовещательной корпорации, следует из статьи. 

Дуберштейн также обращает внимание на то, что руководство Sirius активно сокращает расходы и уже достигло целевого показателя экономии затрат в размере $200 млн к 2025 году. Аналитик The Motley Fool сослался на финансового директора корпорации Томаса Барри, который пообещал, что Sirius продолжает реструктуризацию себестоимости бизнеса.

Большинство аналитиков Уолл-стрит осторожно относятся к перспективам Sirius, следует из данных MarketWatch. Шесть из них рекомендуют продавать бумаги компании, столько же советуют держать их и только пять полагают, что акции стоит купить. Средняя целевая цена составляет $23,54, это почти на 15% больше стоимости последнего закрытия.