«Барометр уверенности»: акции LVMH показали худшие в истории квартальные результаты

Акции LVMH, крупнейшей в мире группы компаний в сфере люкса, которая считается индикатором состояния отрасли, продемонстрировали худшее начало года за всю историю наблюдений, пишет Bloomberg. Конфликт на Ближнем Востоке омрачает перспективы мировой экономики и усиливает падение спроса на товары роскоши. Обвал котировок LVMH привел к сокращению состояния гендиректора LVMH Бернара Арно на $55,9 млрд за первый квартал года.

В первом квартале 2026 года бумаги LVMH — владельца брендов Louis Vuitton, Dior, Moët & Chandon, Givenchy и других — упали на 28%, что стало самым значительным снижением среди всех крупных европейских производителей люкса. Текущие показатели LVMH оказались хуже, чем во время мирового финансового кризиса 2008–2009 годов, пандемии Covid-19 в 2020 году и «пузыря доткомов», согласно анализу Bloomberg, охватывающему данные с 1989 года. Такая тенденция также отражает спад в сфере туризма: продажи самых дорогих товаров напрямую зависят от потока богатых путешественников, который сейчас сократился

В начале торгов 1 апреля акции LVMH в Париже прибавляли 2,8%, однако затем замедлили рост до 0,7%.

Однако квартальный обвал котировок группы компании уже привел к тому, что состояние гендиректора и миллиардера LVMH Бернара Арно сократилось на $55,9 млрд с начала 2026-го, подсчитал Bloomberg. Согласно индексу миллиардеров агентства, капитал Арно теперь составляет около $152 млрд. На момент закрытия торгов в Париже 31 марта его потери с начала года стали вторыми по величине в списке 500 богатейших людей мира (после Ларри Эллисона, основателя Oracle). В течение первого квартала доля семьи Арно в LVMH превысила символический порог в 50%.

Инвесторы внимательно следят за конфликтом на Ближнем Востоке и его «широчайшими последствиями для стоимости жизни, экономического роста и рынков», отмечает аналитик Morningstar Елена Соколова. — Рынки являются важным опережающим индикатором, особенно для потребления товаров из области люкс в Америке», — добавила она (цитата по Bloomberg).

LVMH в большей степени ориентирована на так называемых покупателей «премиум-сегмента», которые сокращают расходы в периоды неопределенности быстрее, чем клиенты более эксклюзивных, конкурирующих с LVMH брендов, отмечает агентство. Кроме того, в отличие от узкоспециализированных на конкретных люкс-товарах конкурентов, LVMH является крупным игроком на рынке вин и спиртных напитков. Но это подразделение LVMH стагнирует последние три года, в частности из-за падения спроса на коньяк Hennessy, пишет Bloomberg.

Как крупнейший игрок, представленный во всех нишах — от элитных вин до ювелирных украшений, — LVMH и его показатели служат своеобразным барометром всей индустрии: любые колебания в его доходах предсказывают будущие проблемы для всех остальных люксовых брендов. Отрасль пытается оправиться от постпандемического спада и последствий американских торговых пошлин.

Акции Richemont (владелец Cartier) упали примерно на 20% в Цюрихе за первые три месяца года, в то время как Hermès International SCA потеряла почти четверть своей стоимости за тот же период. 

LVMH должна опубликовать отчет о выручке за первый квартал 2026-го в конце этого месяца. По предварительным оценкам аналитиков, ключевое подразделение компании — моды и изделий из кожи (включая Louis Vuitton и Christian Dior) — может показать органический рост всего на 0,65%, указывает Bloomberg.

Агентство отмечает, что плохой старт года не всегда означает негативный итог. В 2020 году акции LVMH в конечном счете выросли на 23%. Однако в 2008 и 2001 годах падение составило 42% и 35% соответственно.

Хотя LVMH не раскрывает данные по прибыли и выручке отдельно по региону Ближнего Востока, финансовый директор Сесиль Кабанис в январе заявляла, что показатели компании в странах Персидского залива демонстрируют «значительный рост». По оценкам RBC, до начала потрясений регион приносил компании около 6% выручки. При этом LVMH гораздо сильнее зависит от США и Азии (включая Китай), где продажи в прошлом году были стагнирующими или отрицательными.

«LVMH стала чем-то большим, чем просто акцией люксового бренда, теперь это барометр глобальной уверенности», — говорит аналитик Cité Gestion Джон Плассар. — Проблема не в самой экспозиции на Ближнем Востоке, а в том, о чем она сигнализирует: неопределенность, давление на благосостояние населения и страх перед более масштабным замедлением экономики».