Цена нефти может снова взлететь, поскольку в балансе «что-то не сходится» — JPMorgan

JPMorgan Chase предупредил клиентов о высокой вероятности нового скачка цен на энергоносители. Масштабный дефицит предложения на нефтяном рынке не удается перекрыть традиционными механизмами балансировки, и для принудительного ограничения потребления котировки должны существенно превысить текущие уровни, утверждает крупнейший банк Уолл-стрит.

Нефтяной рынок всегда приходит в состояние равновесия, подчиняясь законам простой арифметики, однако сейчас этот механизм выравнивания спроса и предложения дает сбой, сообщает Yahoo Finance со ссылкой на главу отдела исследований рынков биржевых товаров JPMorgan Наташу Каневу. Фьючерсы на нефть эталонного сорта Brent в последние недели торговались в районе $100 за баррель — примерно на четверть дешевле, чем после вторжения России в Украину, когда цена барреля превышала $130.

В апреле 2026 года перебои в глобальных поставках достигли 13,7 млн баррелей в сутки, но первый рычаг стабилизации — резервные мощности — не сработал из-за прекращения отгрузок из Саудовской Аравии и ОАЭ. И хотя из мировых запасов в апреле были изъяты «экстраординарные» 7,1 млн баррелей, в балансе, по словам Каневой, «что-то не сходится». 

Стабилизировать рынок помогло резкое падение глобального спроса — на 4,3 млн баррелей в сутки — при этом, текущие цены недостаточно высоки для такого снижения потребления. Спад является следствием физического дефицита сырья, а не классического разрушения спроса, подчеркнули в инвестбанке. Удар пришелся преимущественно на небогатые страны Азии, Африки и Ближнего Востока, которые оказались неспособны абсорбировать возросшие издержки.

Чтобы математика сошлась, необходимо исключить из глобального спроса еще 2 млн баррелей в сутки, указала Канева из JPMorgan. Но развивающиеся страны уже исчерпали свой лимит адаптации, и основная тяжесть теперь ляжет на развитые страны США и Европы. Однако для принудительного ограничения потребления нефтепродуктов на западных рынках цены на энергоносители должны вырасти значительно сильнее текущих уровней. «В практическом смысле Европе и США также придется принять в этом участие. Чтобы это произошло, ценам, вероятно, потребуется вырасти еще сильнее», — цитирует Каневу MarketWatch. 

Фьючерсы на нефть Brent 28 апреля превысили $110 за баррель, продолжив рост предыдущей сессии. Рынок оценивает вероятность перемирия и открытия Ормузского пролива после новых предложений Ирана. Тегеран через Пакистан дал понять, что готов прекратить огонь при условии снятия морской блокады, пересмотра правил транзита через пролив и гарантий ненападения. В Белом доме отнеслись к инициативе скептически, заявив, что президенту Дональду Трампу она «не нравится».