Бразильские активы рухнули после выборного шока. Какие акции еще нравятся аналитикам?
Инвесторы в последние недели ставили на смену политического руководства в Бразилии / Фото: kaliel creator / Shutterstock.com
Бразильская валюта, акции и облигации резко подешевели после того, как действующий президент, левый политик Луис Инасиу Лула да Силва, вопреки ожиданиям рынка, победил во втором туре выборов, обеспечив себе четвертый срок.
Главный фондовый индекс Бразилии Ibovespa на открытии биржи в понедельник обвалился на 10%, после чего торги автоматически приостановили. Биржевой фонд iShares MSCI Brazil, отслеживающий акции крупных и средних бразильских компаний, на премаркете в Нью-Йорке дешевел больше чем на 26%. Если динамика не изменится, 26 октября станет худшим днем для бразильских акций как минимум с 2000 года, отмечает The Wall Street Journal.
Бразильский реал на открытии торгов упал более чем на 8% к доллару.
Бразильские облигации также резко подешевели. Некоторые выпуски, номинированные в долларах, оказались на торгах в Лондоне в числе худших по динамике среди облигаций развивающихся стран, пишет Bloomberg. Например, доходность облигаций с погашением в 2037 году подскочила на 19 базисных пунктов, до 6,44%.
Распродажа затронула и акции европейских компаний, работающих в Бразилии, – особенно испанских и португальских. Акции крупнейшего банка Испании Santander, для которого Бразилия является вторым по величине рынком, снизились почти на 4%. Котировки испанской телекоммуникационной группы Telefonica, которая владеет крупнейшим в Бразилии оператором мобильной связи Vivo, упали на 7%. Акции AB InBev, которой принадлежат популярные в Южной Америке пивные бренды Skol и Brahma, подешевели более чем на 3,5%.
Какие акции могут превзойти рынок
На фоне распродажи аналитики Citigroup в понедельник составили список Lula picks — акций, которые могут опередить рынок после победы Лулы да Силвы, пишет Bloomberg. В этот список вошли акции девелопера жилой недвижимости Cury Construtora e Incorporadora, производителя самолетов Embraer, промышленного гиганта в сфере электрооборудования и автоматизации WEG и инвестиционного банка Banco BTG Pactual.
Bloomberg в свою очередь рекомендует инвесторам следить за акциями государственной нефтегазовой компании Petrobras. Ожидается, что после переизбрания Лулы нефтяной гигант расширит свое влияние и будет играть более значительную роль в реализации промышленных амбиций президента, выходя за рамки добычи нефти. Руководство Petrobras восстанавливает присутствие компании в отрасли удобрений, расширяет нефтепереработку и даже изучает возможности в сфере критически важных минералов. Компания также намерена активизировать геологоразведочные работы в районе Экваториальной окраины — геологическое строение этого региона имеет сходство с богатыми нефтью районами у берегов Гайаны и Суринама, где в последние годы были сделаны одни из крупнейших нефтяных открытий в мире.
Petrobras возглавляет рейтинг бразильских акций, рекомендованных к покупке, по версии Seeking Alpha. Аналитики Seeking Alpha также рекомендуют покупать акции бразильской фондовой биржи B3 и Banco Bradesco. А вот акции финтех-компании Nu Holdings, горнодобывающей компании Vale, банка Itaú Unibanco и производителя промышленного оборудования WEG S.A. аналитики Seeking Alpha рекомендуют удерживать в портфеле без увеличения позиций.
Что говорят аналитики
Результат выборов в Бразилии оказался неожиданным для рынка — инвесторы ставили на победу правого кандидата Флавио Болсонару, лидировавшего после первого тура, пишет Bloomberg. Еще с августа бразильские активы дорожали — инвесторы рассчитывали, что смена политического руководства может привести к ужесточению бюджетной политики, реформе корпоративного налогообложения и возможной приватизации государственных активов. Это помогло бы сдержать рост государственного долга и в перспективе снизить стоимость заимствований.
Команда Лулы обещает добиться профицита бюджета на уровне примерно 1,3% ВВП к 2030 году. Это позволило бы направлять часть бюджетных средств на выплату процентов по госдолгу и сократить потребность в новых заимствованиях. Однако госдолг Бразилии уже превышает 82% ВВП, а расходы на пенсии и другие обязательные по закону статьи бюджета ограничивают возможности для сокращения затрат.
«У администрации Лулы не останется другого выбора, кроме как также пойти на определенную бюджетную консолидацию, однако большинство инвесторов сомневаются, что этого будет достаточно, чтобы вернуть госдолг на устойчивую траекторию», — заявил Reuters портфельный управляющий компании Vontobel Asset Management Тьерри Лароз.
Если инвесторы не будут уверены в том, что Лула способен добиться поставленных целей, кредиторы могут потребовать более высоких процентных ставок. Это увеличит долговую нагрузку Бразилии и сделает кредиты более дорогими для компаний и домохозяйств. Настроения инвесторов останутся негативными до тех пор, пока администрация не представит четкий бюджетный план, ожидает директор по инвестициям на развивающихся рынках в UBS Global Wealth Management Алехо Черзвонко.
Неопределенность для инвесторов усиливает то, что Болсонару не признал поражения и пообещал добиваться аннулирования результатов выборов. «Для финансовых рынков важно, насколько быстро Болсонару признает результат — или хотя бы позволит конституционным процедурам идти своим чередом», — сказал Reuters стратег лондонского подразделения ING Крис Тернер.
