Один из главных оптимистов Уолл-стрит отказался от «бычьей» рекомендации по акциям

Резкие изменения настроений инвесторов требуют более осторожного подхода в преддверии промежуточных выборов в США на следующей неделе, считает стратег HSBC Макс Кеттнер. Он один из наиболее оптимистично настроенных аналитиков Уолл-стрит, отмечает Bloomberg: Кеттнер в предыдущих записках клиентам описывал свою позицию как «максимально бычью». Однако в понедельник стратег впервые с середины марта тактически снизил долю акций в портфеле с максимальной позиции «выше рынка» до нейтральной, замечает агентство.

Свой шаг Кеттнер объяснил, сославшись на опасения инвесторов по поводу возможного ужесточения регулирования искусственного интеллекта в случае убедительной победы демократов, а также на риск нового обострения войны с Ираном. Одновременно Кеттнер развернул позицию по государственным облигациям развитых стран и повысил их вес до «выше рынка».

«Учитывая постоянную смену нарративов, мы больше не можем сохранять прежний уровень уверенности, — написал Кеттнер. — Сейчас кажется, что нам приходится пересматривать свои взгляды как минимум еженедельно, если не чаще».

Кеттнер приобрел известность как один из первых стратегов, спрогнозировавших нынешний «бычий» цикл на фондовом рынке. Теперь же он обеспокоен недавним ростом цен на нефть по долгосрочным контрактам. «Трудно представить, что в ближайшее время появится очевидный путь к выходу из этой ситуации», — сказал он.

При этом аналитик сохраняет оптимистичный взгляд по акциям на 2027 год. По его словам, убедительный прогресс в урегулировании войны с Ираном в ближайшие месяцы «создал бы благоприятный практически для всех классов активов сценарий умеренного роста и низкой инфляции». Продолжению роста акций также могут помочь более сильные, чем ожидается, показатели свободного денежного потока у американских гиперскейлеров, которые возглавляют строительство инфраструктуры для искусственного интеллекта, а также более мягкая политика Федеральной резервной системы, считает Кеттнер.

Опасения HSBC разделяют и некоторые другие аналитики, пишет Bloomberg. Стратег Bank of America Майкл Хартнетт считает, что уход инвесторов от риска, который пока наиболее заметен по перетоку капитала в более защитные сегменты фондового рынка, скорее всего, сохранится как минимум до середины ноября. В то же время стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон заявил, что промежуточные выборы должны стать «событием, снимающим неопределенность»: после того как связанный с ними риск останется позади, акции могут продолжить рост.

Последние две недели инвесторы распродавали технологические и связанные с ИИ акции на фоне опасений из-за масштабных расходов на искусственный интеллект и долговой нагрузки отрасли. От установленного 6 октября исторического максимума индекс технологического сектора Nasdaq Composite к закрытию 23 октября снизился на 6,2%. Однако в понедельник настроения рынка улучшились после того, как Anthropic публично раскрыла документы для предстоящего IPO. S&P 500 на торгах 26 октября вырос почти на 1%, а Nasdaq Composite — более чем на 1,2%: рост возглавили технологические компании и производители чипов.