Эффект домино: почему Freedom посоветовал продавать акции производителя удобрений

Freedom Broker посоветовал продавать акции Mosaic — mid-cap производителя удобрений. Конфликт на Ближнем Востоке привел к эффекту домино: он затруднил добычу природного газа и нефти — основного сырья для мирового производства удобрений, пишут аналитики. Это ведет к росту цен на энергоресурсы и может серьезно снизить рентабельность Mosaic.

Freedom ухудшил рекомендацию по акциям Mosaic с «держать» (Hold) до «продавать» (Sell), говорится в инвестзаписке аналитиков от 19 марта (есть у Oninvest). 

Они также снизили целевую цену для бумаг производителя на 20% — до $24. Это всего на 1,7% выше стоимости акций Mosaic на закрытии торгов в пятницу, 20 марта. В этот день котировки обвалились на 10% — до $23,6. На премаркете 23 марта бумаги теряли порядка 0,6%.

Mosaic — один из крупнейших в мире производителей калийных и фосфатных удобрений — двух из трех основных веществ, используемых в сельском хозяйстве. Конфликт на Ближнем Востоке увеличивает риски для компании и может снизить рентабельность ее бизнеса, следует из инвестзаписки Freedom.

Ситуация на Ближнем Востоке серьезно затруднила добычу природного газа и нефти — основного сырья для производства удобрений, пишет Freedom. Так, природный газ используется для получения аммиака — базового компонента азотных удобрений и мочевины. А сера, играющая ключевую роль в создании фосфатных удобрений, выступает побочным продуктом переработки нефти. 

На Ближний Восток приходится 50% мирового экспорта серы и 34% экспорта мочевины, так что локальный перерыв в энергоснабжении создает каскадный коллапс поставок по всей глобальной цепочке, говорится в инвестзаписке.

Кроме того, закрытие Ормузского пролива — транзитного пункта для примерно трети мировой торговли удобрениями — фактически заморозило экспорт из Персидского залива, продолжает Freedom. 

«Рынок внезапно потерял доступ к трем крупнейшим в мире экспортерам мочевины и безводного аммиака — Катару, Саудовской Аравии и Ирану», — пишут аналитики. 

Все эти факторы ведут к росту цен на сырье. А это в свою очередь может ухудшить финансовые показатели Mosaic, рассуждает Freedom. В четвертом квартале 2025 года компания отчиталась о снижении валовой маржи в сегменте фосфатных удобрений в пять раз — до $17 на тонну. Это худший показатель за последние годы, отмечает Freedom. Его аналитики полагают: исходя из текущей траектории, ко второму кварталу 2026 года валовая маржа в этом сегменте станет отрицательной. Затем будет постепенное восстановление, но оно зависит от сроков и исхода ближневосточного конфликта, говорится в инвестзаписке.

Частично поддержать финансовые показатели Mosaic может локализованная сеть дистрибуции в Бразилии, следует из документа. Аналитики называют эту цепочку преимуществом компании, позволяющим получать стабильную маржу на одном из важнейших сельскохозяйственных рынков мира.

Freedom — не единственный, кто ухудшил рекомендацию по бумагам Mosaic. В конце прошлой недели BofA Securities, инвестподразделение Bank of America, снизило рейтинг акций компании с «покупать» до «держать», а целевую цену — на 10%, до $30. Это на 27% выше последнего закрытия. Свои действия BofA Securities тоже объяснил ростом цен на сырье из-за конфликта на Ближнем Востоке, пишет Insider Monkey.

Этот конфликт уже нашел отражение в котировках Mosaic: с начала года акции компании подешевели на 2%, с начала марта — после начала войны — обвалились на 14%.

Уолл-стрит в целом занимает осторожную позиции по бумагам компании: у них рекомендаций «держать» от аналитиков, восемь — «покупать» и два — «продавать». Средняя целевая цена составляет $30,67, это предполагает потенциал роста почти на 30% к цене последнего закрытия.