ИИ сделает богатых еще богаче, считает глава BlackRock. Как не остаться за бортом?
Ларри Финк предупреждает: старая модель экономики для большинства уже не работает, а технологический бум рискует сделать пропасть между богатыми и бедными непреодолимой
Фото: Х / BlackRock
Десятилетиями основная часть богатства перетекала к тем, кто владел активами, а не к тем, кто рассчитывал только на заработанное своим трудом, указывает Ларри Финк в ежегодном письме инвесторам. С приходом искусственного интеллекта разрыв между ними рискует превратиться в непреодолимую пропасть, считает он.
«С 1989 года один доллар, вложенный в фондовый рынок США, вырос более чем в 15 раз по сравнению с долларом, привязанным к медианной заработной плате. Теперь ИИ грозит повторить эту модель в еще более крупном масштабе, концентрируя богатство у тех компаний и инвесторов, которые лучше всего готовы извлечь из этого выгоду. Именно отсюда во многом берется сегодняшняя экономическая тревога: из более глубокого ощущения, что капитализм работает — просто не на пользу достаточного количества людей»
Ловушка «единственного актива»
Сегодня те, кто живет от зарплаты до зарплаты и не имеет доступа к рынкам капитала, рискуют навсегда остаться за бортом экономического роста, считает Финк. Проблема концентрации богатства усугубляется тем, что основной инвестиционный инструмент среднего класса — собственное жилье — перестал выполнять свою историческую роль. Если раньше дом был надежным сбережением, то сегодня, по мнению главы BlackRock, такое вложение превращается в финансовую ловушку. Рост налогов на недвижимость, страхования и расходов на содержание делает долгосрочную доходность жилья гораздо более скромной и неравномерной, чем это представляют заголовки СМИ.
Франк подчеркивает, что зависимость от единственного актива, который приобретается все позже и позже от начала карьеры, создает у людей чувство экономического отчуждения: доверие к капитализму рушится.
«Если вы больше не верите, что работа — это путь к успеху, считаете, что не можете позволить себе жилье, или думаете, что даже если сможете, оно не поможет создать значительное благосостояние, тогда экономика не кажется вам работающей в ваших интересах. Ни одна страна не может процветать, если именно так ее граждане воспринимают происходящее. Было предложено немало идей, как с этим справиться. Но если благосостояние все в большей степени создается на рынках капитала, часть ответа состоит в том, чтобы больше людей были в них включены»
По мнению Финка, решение проблемы требует структурного сдвига: необходимо привести людей в инвестиции, чтобы они могли участвовать в уже экономическом росте напрямую через своим портфели, а не просто наблюдать за ним со стороны.
«Гражданское чудо»
Решить проблему имущественного неравенства, оставшегося после предыдущей эпохи глобального капитализма, может более широкое участие людей в инвестировании, считает Финк. Он констатирует, что миллиарды людей сегодня наблюдают за ростом экономики со стороны: они размещают сбережения на банковских счетах с низкой доходностью вместо того, чтобы воспользоваться ростом активов вокруг. Препятствием для инвестирования Финк называет отсутствие у многих людей базового финансового тыла.
«Невозможно инвестировать, если вы не уверены, что сможете оплатить аренду в следующем месяце, купить продукты на следующей неделе или покрыть неожиданный счет. Поэтому в качестве отправной точки нужно помочь людям создать базовую финансовую устойчивость»
Однако даже при наличии финансового фундамента инвестор сталкивается с неграмотным подходом к инвестированию: опасность, по мнению Финка, заключается в том, что инвесторы слишком фокусируются на информационном шуме и попытках угадать лучший момент для покупки или продажи актива и забывают о том, что действительно имеет значение.
«На длинной дистанции оставаться в рынке было куда важнее, чем правильно выбрать момент для сделки. За последние два десятилетия каждый доллар, вложенный в S&P 500, вырос более чем в восемь раз. Пропустите всего десять лучших дней — и вы бы получили меньше половины этой доходности. Причем некоторые из самых сильных дней на рынке пришлись на периоды самых тревожных заголовков»
Финк называет долгосрочное инвестирование «гражданским чудом»: сбережения населения финансируют развитие экономики его страны. В качестве примера он приводит своих родителей: его отец владел небольшим магазином обуви, а мать преподавала английский. Они не обладали большим состоянием, но старались сберегать и инвестировать. В итоге их капитал рос вместе с американской экономикой. Именно такой сценарий — когда частный капитал растет за счет долгосрочного участия в экономике страны — остается для Финка главным поводом для оптимизма в эпоху глобальной неопределенности и бума ИИ.