«Незаменимых нет»: что крупные инвесторы говорят о Nvidia без Хуанга
Никто из опрошенных CNBC управляющих капиталом пока не продает акции компании
Уход Дженсена Хуанга представляет серьезный риск для Nvidia, но не разрушает ее конкурентные преимущества и перспективы роста, считают крупные инвесторы / Фото: Robert Way/Shutterstock.com
Крупные инвесторы уверены, что отставка Дженсена Хуанга не подорвала перспективы Nvidia как одного из главных бенефициаров бума ИИ, пишет Financial Times. Часть акционеров все же опасается «болезненных» последствий ухода сооснователя компании. Оптимисты считают, что успех Nvidia не сводится к руководству Хуанга, ее отношения с клиентами и поставщиками не пострадали, а влияние ИИ на бизнес только начинается.
Хуанг олицетворял «риск ключевого лица» (зависимость бизнеса от одного человека), полагает один из десяти крупнейших акционеров Nvidia. Имя этого инвестора FT не раскрывает.
Nvidia стоит триллионы долларов не потому, что ее возглавлял Хуанг, а благодаря результатам бизнеса, считает Мэтт Уитейлер, руководитель направления венчурных инвестиций поздних стадий в компании по управлению активами Wellington Management. В прошлом квартале выручка компании составила $100 млрд и выросла на 100% год к году, напомнил он. «То, чем Nvidia будет заниматься ближайшие два-три года, уже расписано», — говорит Уитейлер. Кто бы ни пришел на место Хуанга, он не повлияет на график выпуска продуктов на этот срок, добавил он. В портфеле, которым управляет Уитейлер, акций Nvidia нет, но Wellington в целом входит в число крупных акционеров Nvidia.
Оценивая Nvidia после отставки Хуанга, инвесторы должны учитывать ее конкурентные позиции, подчеркивает Стивен Ю, управляющий фондом Blue Whale, который поддерживает миллиардер Питер Харгривз. По его словам, прочные отношения компании с клиентами и поставщиками «сохранились». О масштабе этих позиций говорит рыночная доля: в 2025 году на Nvidia приходилось 80–90% продаж ИИ-ускорителей в денежном выражении, утверждает исследовательский проект Silicon Analysts.
Последствия ухода Хуанга для всей отрасли ИИ будут ограниченными, уверен портфельный управляющий одного из крупных акционеров Nvidia (FT не называет ни его, ни этого акционера). «Это человеческая история, но история частная, которая касается именно Nvidia», — говорит он. «Мы все еще на ранних этапах влияния ИИ на бизнес», — добавил управляющий.
Для ставок инвесторов на ИИ в целом уход Хуанга мало что меняет, а для акционеров Nvidia это лишь «досадный эпизод», считает Нэнси Тенглер, директор по инвестициям Laffer Tengler Investments. «Вот что я усвоила за время, проведенное на этой планете: незаменимых нет», — цитирует ее Bloomberg.
12 ноября, когда акции Nvidia упали на 14% в начале торгов, а затем отыграли большую часть потерь, CNBC опросил участников своих списков ведущих управляющих капиталом в США. Из 122 компаний и специалистов ответили 27: 18 оставляют долю Nvidia в клиентских портфелях без изменений, трое ее увеличивают, а шестеро акций компании не держат. О продаже бумаг не сообщил никто — «пока», замечает телеканал. Пересмотреть подход к Nvidia могут заставить перспективы спроса на ИИ (их назвали 10 респондентов), оценка акций (девять) и руководство компании или ее прогнозы (восемь).
