Индикатор рыночных рисков от Citi поднялся до пика с кризиса. Пора ли продавать акции

Индикатор, который отслеживает признаки перегрева фондового рынка, достиг максимального уровня с финансового кризиса 2008 года, выяснила Citigroup. Однако это пока не повод выходить из акций, утверждают аналитики: ни один из сигналов пока не указывает на значительное снижение котировок. Эта оценка, впрочем, появилась в день, когда «технологический» индекс Nasdaq 100 рухнул более чем на 4% — сильнейшими темпами более чем за год.

Индикатор Bear Market Checklist сейчас показывает 10 из 18 тревожных сигналов («флагов») на глобальном рынке и 11,5 из 18 — для американских акций, цитирует Marketwatch доклад аналитиков Citi. В то же время они отмечают, что текущие показатели остаются заметно ниже уровней, которые предшествовали крупнейшим «медвежьим» рынкам последних десятилетий. Перед крахом «доткомов» в 2000 году индикатор достигал 17,5 из 18 пунктов, а накануне мирового финансового кризиса 2008 года — 13 из 18. По этой причине Citi пока не видит признаков «чрезмерной эйфории» на рынке и сохраняет позитивный взгляд на акции.

«Когда количество сигналов становится двузначным, исторически оно начинает расти быстрее, что может указывать на ускорение накопления рисков. Если число «флагов» продолжит увеличиваться, это будет явственно указывать на то, что совсем не обязательно участвовать в покупках на спаде», — отметили стратеги банка.

Индикатор Citi учитывает широкий набор рыночных факторов, включая оценку акций, настроения инвесторов, кредитные спреды, кривую доходности, потоки средств в фонды, корпоративные показатели и активность на рынках капитала, отмечает Marketwatch. Среди текущих тревожных сигналов аналитики выделяют высокие оценки акций в ряде сегментов рынка, растущий оптимизм инвесторов, увеличение капитальных расходов со стороны крупных ИИ-компаний, а также оживление на рынке IPO и выпусков акций, которые указывают на высокий спрос на рискованные активы.

Однако, ни один из этих факторов не свидетельствуют о скором снижении акций на фондовом рынке, пишет MarketWatch. Некоторые показатели можно расценить как позитивные: например, кредитные спреды остаются низкими, считают аналитики банка.

Предупреждение аналитиков прозвучало после длительного периода роста американского рынка акций. Индекс S&P 500 с начала года уже зафиксировал 24 рекордных закрытия торгов, отмечает Marketwatch.

Но в пятницу, 5 июня, рынок США настигла масштабная распродажа. Индекс Nasdaq 100 менее чем за час до конца торгов снижался на 4,3%, что стало его сильнейшим падением за один день с апреля 2025 года, пишет Bloomberg. Индекс широкого рынка S&P 500 терял 2,7%, а Dow Jones — 1,5%.