Цена золота поднялась выше $4400. Citadel увидела редкое сочетание факторов для роста
Крупнейший маркетмейкер США впервые в 2026 году порекомендовал держать золото в портфелях
Прошлая неделя стала для золота лучшей с января / Фото: Unsplash / Zlataky
Золото 11 августа подорожало до максимума за два месяца и превысило $4400 за унцию. Citadel Securities, крупнейший розничный маркетмейкер США, увидела редкое сочетание пяти ценовых катализаторов и впервые в 2026 году выступила за долгосрочную позицию в этом металле.
Ралли ускоряется
В ходе торгов во вторник цена на золото прибавляла 1% после роста на 3,6% за две предыдущие сессии. Восстановлению помогают в том числе покупатели на просадках и приток средств в китайские ETF, обеспеченные драгметаллом, указывает Bloomberg.
«С марта золото двигалось по нисходящей спирали, но теперь начинает из нее выходить», — цитирует агентство аналитика Vantage Markets Хиби Чэнь. Способность металла дорожать вместе с нефтью и долларом означает, что трейдеры «начинают смотреть на него под другим углом», подчеркнула она.
Звезды сошлись?
На этом фоне Citadel впервые с начала года порекомендовала инвесторам держать золото в портфеле на постоянной основе, передает Kitco. Рынок дает «один из самых убедительных раскладов в пользу роста, какие мы видели в драгметаллах за последние месяцы», заявил стратег Citadel Скотт Рубнер.
Он насчитал сразу пять факторов роста: смягчение ожиданий по ставке ФРС, ускорение закупок золота центробанками, чистые короткие позиции CTA-фондов, опционные ставки на рост крупнейших золотых и серебряных ETF, а также возможное возвращение индивидуальных инвесторов.
Именно в рознице стратег Citadel видит самый недооцененный ресурс. «Пока господствовала ставка на ИИ, розничные инвесторы почти не обращали внимания на драгметаллы. Если импульс усилится, их активность может заметно вырасти», — написал он.
Коррекция, а не разворот
В инвесткомпании Sprott, специализирующейся на инвестициях в драгметаллы, также не считают откат золота и серебра от январских рекордов сменой долгосрочной тенденции. «Золото и серебро отступили от максимумов января, но основные макроэкономические и структурные факторы по-прежнему играют в их пользу», — приводит Kitco слова управляющего партнера Sprott Марии Смирновой.
Благоприятные фундаментальные условия поддерживают и акции производителей золота, считают в Sprott. «Их балансы в порядке, они продолжают возвращать капитал акционерам через дивиденды и обратный выкуп, а идущая в отрасли консолидация показывает, насколько стратегически важны качественные активы и восполнение запасов, — сказала Смирнова. — Мультипликаторы все еще ниже, чем в прошлых циклах, но фундамент сектора по-прежнему смотрится лучше, чем это отражено в текущих оценках акций».
Проверка инфляцией
12 августа выйдет статистика по потребительским ценам в США за июль. Замедление инфляции может ослабить беспокойство ФРС, тогда как подорожание энергоносителей повысит вероятность увеличения ставки, что негативно для золота, пишет Bloomberg. Геополитика добавляет неопределенности: американский президент Дональд Трамп 10 августа выдвинул Ирану новые требования — это снизило шансы на мирную сделку.
Путь обратно к $5000 за унцию есть, но быстрым он не будет, сказал Kitco сооснователь Catalyst Funds Дэвид Миллер: «Думаю, вы еще увидите $5000 за унцию, но восстановление может занять два — два с половиной года». Пока металл торгуется на 16% ниже довоенных уровней.
