Инвестиции с ИИ: какие small-cap фонды обогнали Russell 2000

По оценке Research and Markets, рынок систем искусственного интеллекта для управления активами вырос с $5,39 млрд в 2025 году до $7,1 млрд в 2026-м, а к 2030 году может достичь $21,82 млрд, что означает среднегодовой темп роста 32,4%.

В 2025 году генеративный ИИ использовали в работе 95% опрошенных управляющих против 86% в 2023-м, согласно данным отраслевой ассоциации AIMA. Причем спрос есть и со стороны клиентов: 60% институциональных инвесторов заявили, что с большей вероятностью вложат деньги в фонд, который выделяет значительный бюджет на исследования и внедрение генеративного ИИ.

Первый биржевой фонд с портфелем, сформированным моделью ИИ, появился на бирже в октябре 2017 года — Amplify AI Powered Equity ETF (AIEQ). Разработка компании EquBot работает на платформе IBM Watson и ежедневно обрабатывает данные примерно по 6 тыс. американских компаний: отчетность, новости, аналитические материалы и сообщения в социальных сетях. С момента создания фонд принес около 130% совокупной доходности. 

За последние почти десять лет выбор фондов под управлением ИИ стал заметно шире. Например, такие фонды есть у WisdomTree и южнокорейской QRAFT. VanEck предлагает индексный BUZZ, который использует анализ настроений инвесторов в интернете. В феврале 2026 года Pictet вывела на биржу фонд PQUS, где бумаги отбирает модель машинного обучения. Ее обучали примерно на 400 характеристиках компаний за 15 лет рыночной истории и переобучают каждый квартал. При этом модель не принимает все решения самостоятельно: управляющие сами задают ограничения портфеля — например, по факторам, отраслям и странам. Модель отвечает только за выбор конкретных бумаг внутри этих рамок.

Чтобы оценить, насколько успешно инвестирует ИИ, Oninvest выбрал 19 инструментов, в которых ИИ и машинное обучение используются для отбора акций, прогнозирования доходности, анализа финансовых и текстовых данных и определения весов бумаг в портфеле.

Их можно условно разделить на две группы: 11 фондов малой и средней капитализации и 8 стратегий широкого рынка, которые не ограничиваются размером компаний. В первой группе ETF только один, остальные — взаимные фонды (mutual funds), во второй — все ETF.

С начала 2026 года по 4 августа лучший результат в выборке показал BlackRock Advantage SMID Cap Fund — он прибавил 25,3%. За ним следует BlackRock Advantage Small Cap Core Fund с ростом на 24,3%. Индекс Russell 2000 за тот же период увеличился на 22,36%. Обойти бенчмарк удалось только этим двум фондам. Остальные стратегии отстали от индекса: среди них Federated Hermes MDT Small Cap Value Fund, Voya MI Dynamic SMID Cap Fund, биржевой фонд Federated Hermes MDT Small Cap Core ETF и Federated Hermes MDT Mid Cap Growth Fund.

Для сравнения, в группе ИИ-стратегий крупных компаний картина обратная: индекс S&P 500 с доходностью 13,02% опередили пять из восьми фондов. Лучший результат показали QRAFT AI-Enhanced U.S. Large Cap Momentum ETF с ростом на 21,29%, и WisdomTree International AI Enhanced Value Fund — на 19,47% (доходность фондов рассчитана с учетом реинвестирования выплат).

Выбрали наиболее интересные фонды: по одному от каждого крупного провайдера в сегменте малой и средней капитализации и, для сравнения, один биржевой фонд из группы широкого рынка.

Рост с начала года — 20,8%

Единственный полноценный ETF в нашей SMID-группе. Federated Hermes запустила его в июле 2024 года вместе с тремя другими количественными стратегиями, перенеся на биржу подход MDT, который компания развивает уже более 30 лет.

Модель ранжирует акции при помощи нескольких алгоритмов, которые оценивают компании по разным параметрам. Аналитик Morningstar Дрю Картер, разбирая взаимный фонд, построенный на том же подходе MDT, оценил инвестиционный процесс выше среднего.  По его мнению, стратегия объединяет сигналы стоимости и качества с техническими показателями в единой гибкой системе машинного обучения. При этом работу команды управляющих он оценил лишь на среднем уровне.

На 31 июля 2026 года активы ETF составляли $309,4 млн, чистая комиссия в 0,36% является самым низким показателем в нашей группе. Портфель хорошо диверсифицирован и не имеет выраженного отраслевого уклона. Среди крупнейших позиций — American Healthcare REIT, владеющий домами престарелых и медицинскими центрами, производитель топливных элементов для дата-центров Bloom Energy, поставщик услуг ухода на дому BrightSpring Health Services и производитель электрощитового оборудования Powell Industries.

Рост с начала года — 25,3%

Лидер выборки по доходности и единственный фонд, который заметно опередил свой сегмент: с начала года он принес 25,3% против 22,36% у Russell 2000. Формально это взаимный фонд институционального класса с комиссией 0,48%, его бенчмарк — Russell 2500.

В проспекте, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, BlackRock прямо указывает, что для прогнозирования доходности использует в том числе машинное обучение и ИИ, включая большие языковые модели и анализ тональности текстов. Управляющая компания описывает стратегию как недорогой портфель с технологичным подходом к выбору акций.

При этом ставка на отдельные бумаги здесь небольшая: ни одна позиция не занимает более 1% активов. В числе крупнейших — техасский банк Cullen/Frost Bankers, подрядчик по системам вентиляции и охлаждения Comfort Systems USA, производитель авиационных подшипников RBC Bearings и компания Carpenter Technology, выпускающая специальные сплавы.

Рост с начала года — 19,47% 

Из группы широкого рынка мы выделили ETF WisdomTree International — единственный фонд в нашей выборке, который инвестирует за пределами США. В 2025 году он показал лучший результат среди всех 19 фондов, изученных Oninvest — 38,69%. C начала 2026 года прибавил 19,47%. В своей группе фонд уступил только QRAFT AI-Enhanced U.S. Large Cap Momentum ETF, который вырос на 21,29%.

В январе 2022 года WisdomTree перевела два своих дивидендных фонда в стратегии на основе Equity Machine Intelligence — модели, которую использует фонд Voya MI Dynamic SMID Cap Fund. WisdomTree International AI использует ее для поиска недооцененных акций развитых рынков за пределами США. WisdomTree описывает модель как «аналитика», которому доступны 20 лет рыночных данных и около 10 000 показателей по каждой компании.

В портфеле преобладают крупные европейские и азиатские компании: сингапурский банк United Overseas Bank, французская TotalEnergies, шведский Swedbank, British American Tobacco и National Australia Bank, комиссия — 0,58%. 

Американский аналог WisdomTree International AI за 2025 год вырос лишь на 9,72%. Это пример того, что результат стратегии определяется не только моделью, но и тем, на каком рынке она работает.

Высокая доходность фондов малой и средней капитализации под управлением ИИ в 2026 году объясняется прежде всего ростом самого сегмента, а не более удачным отбором акций. Russell 2000 смогли обойти только два фонда из девяти, тогда как в группе стратегий крупных компаний S&P 500 опередили пять из восьми.

При этом потенциал для успешного отбора бумаг в small-caps действительно выше. Еще в декабре 2025 года Goldman Sachs отмечал, что разброс доходностей внутри Russell 2000 более чем вдвое превышает показатель S&P 500. Это означает больше возможностей для управляющих находить акции, способные принести дополнительную доходность относительно индекса.

Важно понимать и то, чем эти продукты не являются. Полностью автономных фондов практически нет: по данным опроса Mercer за 2026 год, лишь около 5% управляющих активами дают моделям автономные или частично автономные полномочия принимать инвестиционные решения.

У WisdomTree отбор проходит через пять этапов проверки человеком, а у BlackRock ИИ-модель встроена в процесс оптимизации портфеля, но не заменяет его. В письме за третий квартал 2025 года команда Voya прямо признала: отставание фонда от Russell 2000 было связано именно с выбором отдельных акций.

Такие фонды стоит рассматривать прежде всего как активные количественные стратегии, а не как ставку на саму технологию. В январском обзоре на 2026 год Two Sigma отмечала, что успех зависит от качества исследований и возможностей команды не меньше, чем от уровня используемых технологий.

Для инвестора правило простое: сначала смотреть на рынок, комиссию и состав портфеля, а уже потом — на модель, которая выбирает акции. Средняя комиссия фондов акций в США составляет 0,4% в год, а индексных биржевых фондов 0,14%. На этом фоне платить 0,7–0,86% в год, как в отдельных фондах Voya и Federated Hermes, за результат ниже бенчмарка вряд ли оправданно.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.