Продавать нефть, покупать облигации: BofA озвучил торговую стратегию на время войны

Стратег Майкл Хартнетт из Bank of America предлагает инвесторам продавать нефть при цене выше $90, ослаблять ставку на американскую валюту, если индекс доллара поднимется выше 100, а также покупать долгосрочные гособлигации США, если доходность достигнет 5%. В пятницу нефть уже преодолела отметку в $90 за баррель, а индекс доллара подошел вплотную к уровню 100. 

В марте вероятно восстановление аппетита инвесторов к риску, если конфликт с Ираном удастся сдержать, считает Хартнетт. В своем еженедельном аналитическом обзоре, который цитирует MarketWatch, стратег объясняет, почему считает вероятной деэскалацию войны в ближайшее время. Рейтинг одобрения президента Дональда Трампа по вопросам экономики и инфляции держится на уровне 40% и 36% соответственно, поэтому, по логике аналитика, Белый дом не заинтересован в длительном скачке цен на нефть, который уже привел к подорожанию бензина на 15%.

В пятницу, 6 марта, Белый дом объявил, что для достижения целей США в операции против Ирана потребуется, как ожидается, от четырех до шести недель.

— Если аппетит инвесторов к риску достигнет в марте минимума даже в случае быстрого завершения войны, то спрос на активы, которые Хартнетт называет бенефициарами инфляционного бума, может восстановиться. К ним относятся сырьевые товары и международные акции.

— Восстановление рынков после войны может оказаться длительным и трудным, если участники рынка не займут более пессимистичную позицию, а центральные банки не бросятся проводить антикризисную политику, считает BofA.

— Аналитик выделил ряд условий, которые должны сложиться для начала ралли на фондовом рынке. В частности, необходимо, чтобы перепроданные активы — такие как акции компаний из сектора программного обеспечения — показали значимое восстановление после пережитого софт-апокалипсиса. А перекупленные — золото, другие металлы, полупроводниковые акции — должны скорректироваться.

— То, что индекс доллара вновь поднимается к отметке 100, убеждает Хартнетта в том, что вероятность снижения ставок ФРС уменьшается. За последние недели кривая доходностей казначейских облигаций США стала более плоской и начинает закладывать в цены отсутствие смягчения политики ФРС до конца года, отмечает MarketWatch.

— Сигналом для трейдеров, что рынок избавился от избыточных «бычьих» позиций, могло бы стать падение индекса S&P 500 ниже отметки в 6600 пунктов, считает Хартнетт. Это на 2% меньше относительно уровня закрытия 6 марта.

— В то же время один фактор на рынках он назвал обнадеживающим: появляются признаки того, что пик капитальных расходов на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, возможно, уже пройден. На это, по словам стратега, указывает ситуация вокруг Nvidia, которая заявила, что не планирует дальнейшие инвестиции в ИИ-стартапы OpenAI и Anthropic.

Хартнетт подчеркнул, что его рекомендации зависят от того, останется ли конфликт ограниченным и краткосрочным. Если ситуация обострится и война распространится на весь регион, что поднимет цену нефти выше $100, рынки могут столкнуться с нефтяным шоком, предупреждает аналитик.