Миллиардер Экман назвал главный риск для инвесторов в IPO Anthropic и OpenAI

Инвесторам, желающим участвовать в крупнейших IPO, стоит помнить, что чем выше первоначальная оценка компании, тем меньше возможностей у них будет заработать на ее дальнейшем росте, предупредил миллиардер Билл Экман. При этом смотреть только на перспективы роста компании недостаточно — важно понять, оправдывают ли они цену акций, считает он. 

«Когда Amazon выходила на биржу, ее рыночная капитализация была относительно скромной, благодаря чему обычные розничные инвесторы получили шанс сделать состояние. Сделать состояние, стартуя с оценки в полтора триллиона долларов, гораздо сложнее», — сказал Экман в подкасте Fortune 500: Titans and Disruptors of Industry.  

По словам инвестора, космическая компания SpaceX, которая провела рекордное IPO в июне и сейчас оценивается в $1,7 трлн, нацелена на колоссальные по объему рынки, занимает уникальное положение и обладает значительным преимуществом в доставке грузов на орбиту. Он также высоко оценил бизнес спутниковой связи Starlink, признавшись, что использует его во время поездок на рыбалку. И хотя в сфере искусственного интеллекта SpaceX пока несколько отстает, говорит Экман, у компании есть преимущество — способность Илона Маска быстро и сравнительно дешево строить инфраструктуру. 

Следующие мегаразмещания на бирже могут провести разработчики искусственного интеллекта Anthropic и OpenAI. Темпы роста Anthropic Экман назвал беспрецедентными: по его словам, он еще не видел бизнеса, который рос бы так быстро. 

В то же время OpenAI вызывает у Экмана больше вопросов. Судя по публикациям в СМИ, говорит он, компания несет крупные убытки и в ближайшие несколько лет может потребовать десятки или даже сотни миллиардов долларов капитала. Экман не считает убытки препятствием для инвестиций, но говорит, что при этом должно быть понятно, сможет ли бизнес генерировать положительный денежный поток и когда он начнет это делать. 

«В разные периоды рынки готовы долго мириться с тем, что компании работают в убыток. Но в какой-то момент они могут очнуться и понять, что больше не готовы это терпеть. В этом и заключается риск — особенно когда суммы становятся очень большими. Именно этот вопрос у меня возникает в отношении OpenAI. Хотя, повторюсь, у меня недостаточно подробной информации, чтобы судить наверняка», — сказал миллиардер в подкасте.

По данным Bloomberg, Anthropic рассматривает возможность проведения IPO в октябре. В мае в ходе очередного раунда финансирования разработчика Claude оценили в $965 млрд. Его ближайший конкурент — OpenAI — в последний раз сообщал об оценке в $852 млрд. OpenAI ранее также хотел выйти на биржу осенью 2026 года, но отложил размещение на следующий год.