Проигравший выигрывает: как Apple смогла обернуть себе во благо отставание в ИИ-гонке

Весь февраль инвесторы бросались из крайности в крайность из-за страхов по поводу искусственного интеллекта. Есть ли на этом фоне компании, которые пока не затрагивает нервозность трейдеров? Да, одна из них — Apple. Она, как ни странно, сейчас выигрывает от того, что отстала от лидеров в развитии ИИ и оказалась не слишком связана с вероятными последствиями его внедрения. 

«Такое ощущение, что инвесторы носятся по рынку, как курица с отрубленной головой», — написал 25 февраля Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money.

С одной стороны, пишет он, они боятся, что прогресс в области ИИ разрушит экономику и приведет к массовой безработице. Масла в огонь подлил отчет малоизвестной аналитической фирмы Citrini Research. И хотя его авторы в самом начале указали, что «это сценарий, а не предсказание», их размышления «заставили всех бояться, что жизнь в том виде, в каком мы ее знаем, заканчивается», отмечает Триси.

Одновременно рынок охватили страхи, что расходы на разработку тех самых ИИ-инструментов, которые перевернут все с ног на голову, чрезмерно высоки. «Будут ли инвесторы готовы пожертвовать несколько сотен миллиардов долларов на реализацию амбиций OpenAI — очень большой вопрос», — отмечает Триси.

Публикация Citrini «Глобальный интеллектуальный кризис 2028 года» обрушила акции компаний, бизнес которых якобы может быть разрушен распространением ИИ-агентов, — от служб доставки, типа DoorDash и Uber, и таких производителей программного обеспечения, как Salesforce и ServiceNow, до платежных систем Visa, Mastercard, American Express и фондов прямых инвестиций  вроде Blackstone и KKR. 

Такая реакция шокировала даже главного автора отчета и основателя Citrini Джеймса ван Гелена. «Знай я, что акции будут из-за него так скакать, я бы не размещал его бесплатно», — сказал ван Гелен Bloomberg.

«Рынок по этому поводу явно нервничает… Тревога достигла апогея, когда наша статья указала на худший сценарий развития событий», — добавил он.

За прошедшую неделю появилось немало критических комментариев относительно изложенного авторами видения мира, в котором, как пишет Микаэл Горский, лектор в Holon Institute of Technology и исследователь ИИ, «существа, лишенные телесного опыта, проникают во все сферы человеческой деятельности». Так, Пьер Яред, исполняющий обязанности председателя Совета экономических консультантов Белого дома, назвал отчет научной фантастикой, которая нарушает базовые экономические принципы. 

«ИИ может быть либо революционной инновацией, которая увеличит производство, доходы… либо инновацией, которая в конечном итоге не оправдает своих обещаний», — сказал Яред.

В четверг, 26 февраля, после публикации квартальных отчетов акции производителя ИИ-чипов Nvidia упали на 5,5%, несмотря на отличные, но не впечатлившие инвесторов результаты. Акции же Salesforce, ставшие одной из главных жертв недавнего «софт-апокалипсиса», подскочили на 3,9% в четверг, после того, как накануне она подтвердила цель по доходам в $63 млрд в 2030 году, тогда как аналитики ожидали $60,3 млрд.

Еще недавно считалось, что те же производители ПО станут одними из наиболее очевидных бенефициаров ИИ-бума, тогда как аппаратное обеспечение станет унифицированным и общедоступным товаром, а ИИ-агенты будут менее важны, чем услуги, построенные на их основе, напоминает Триси. Сейчас — ровно обратное восприятие, указывает он: «Это говорит нам о том, что четкого представления о будущем нет, но его потенциальные варианты провоцируют сильные эмоциональные реакции. Трейдеры бросаются из одной крайности в другую, что приводит к резким скачкам котировок».

Где же в технологическом секторе инвесторам найти островок стабильности, на котором можно переждать ИИ-шторм? 

Например, в акциях Apple, указывают Bloomberg и инвестиционный сайт Motley Fool. Корреляция бумаг этой компании с индексом Nasdaq-100 упала до уровня 2006 года — когда она еще даже не представила свой первый iPhone, подсчитало агентство: это «дает инвесторам привлекательную альтернативу провоцируемой ИИ волатильности, которая в последние недели охватила большинство других сегментов фондового рынка».

В середине февраля корреляция за предыдущие 40 торговых дней упала до 0,21 (значение 1 означает, что цены двух инструментов изменяются синхронно, а минус 1 — что они движутся в диаметрально противоположных направлениях). Корреляция снижалась с мая прошлого года, когда составляла 0,92, и это во многом объясняется решением Apple «пересидеть гонку ИИ-вооружений». 

Отсутствие корреляции акций Apple с индексом в настоящее время — «стопроцентно положительный фактор», — сказал Bloomberg Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth: «С ИИ мы находимся в ситуации, напоминающей игру в кошки-мышки. Инвесторы настолько нервничают по поводу того, какой очередной сектор станет его жертвой, что сначала стреляют, а потом задают вопросы».

Apple пока не затрагивают сомнения по поводу того, подорвет ли ИИ ее бизнес и окупятся ли вложенные в него гигантские инвестиции.

Производитель iPhone и MacBook, хотя и развивает ИИ-направление (и даже объявил в 2025-м, что в следующие четыре года инвестирует в экономику США $500 млрд), но в отличие от других интернет-гигантов, пока не вкладывает колоссальных сумм в его развитие. К примеру, по итогам финансового 2025 года (закончился в сентябре) капитальные расходы Apple составили $12,72 млрд. Для сравнения: у Alphabet, материнской компании Google, показатель равнялся $91,45 млрд. «По сравнению с Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon Apple практически ничего не тратит», — пишет CNBC. Только в году эта четверка компаний Big Tech намерена потратить более $650 млрд на инвестиции в ИИ. 

У Apple также нет крупных бизнес-направлений, которые могли бы подвергнуться риску со стороны таких компаний, как, например, Anthropic с ее ИИ-моделью Claude, которая в последние недели поставил под вопрос выживаемость разработчиков ПО. Или финтех-стартапа Altruist, который представил инструмент для налогового и финансового планирования Hazel и тем самым обрушил акции компаний по управлению благосостоянием.

В январе Apple сообщила о рекордных квартальных продажах (совокупный рост выручки составил 16%, продажи iPhone подскочили на 23%), дала прогноз на текущий квартал, превзошедший ожидания, а в начале марта планирует презентовать новые продукты, отмечает Bloomberg.

За последние полгода акции Apple выросли на 17%, сильно обогнав Nasdaq-100 (+8%), а также связанные с развитием ИИ компании, такие как Nvidia (+8,5%), Microsoft (-22%) и Meta Platforms (-11,3%), писал 23 февраля The Motley Fool.

Также в 2026 году компания планирует выпустить несколько новинок, таких как недорогой ноутбук MacBook и iPhone 17e по цене ниже флагманских моделей, отмечает Motley Fool: если они понравятся пользователям, «это может стать значительным стимулом для роста акций — независимо от того, что произойдет с ИИ».

Motley Fool и Bloomberg обращают внимание на отдельные риски для Apple, такие как проблемы с интеграцией ИИ в виртуального помощника Siri. Компания также разрабатывает три аппаратных устройства на базе ИИ — неизвестно, как они будут приняты.

Акции Apple также могут меньше вырасти, если технологический сектор обретет устойчивость и вернет себе расположение инвесторов, говорит Хоган из B. Riley Wealth: «Но я не думаю, что их будут продавать, ибо они находятся в топ-списке компаний, чей бизнес, как представляется, не зависит от искусственного интеллекта».