«Риски больше, чем потенциал роста»: Jefferies понизил оценку чипмейкера AMD

Еще один инвестбанк с Уолл-стрит ухудшил оценку акций американского производителя процессоров и видеокарт Advanced Micro Devices: аналитик Jefferies понизил рейтинг, а также более чем на 10% — целевую цену акций. Это как минимум восьмое ухудшение прогноза для бумаг AMD с начала года, отметил Bloomberg. Все больше аналитиков отмечают сложности компании в конкурентной борьбе с Nvidia. Акции AMD на торгах 27 марта потеряли более 3%.

Аналитик Jefferies Блейн Кертис пересмотрел свою оценку по акциям чипмейкера AMD, понизив их рейтинг с Buy (совет покупать) до Hold (рекомендация держать), написал CNBC. Инвестбанк также уменьшил целевую цену бумаг компании со $135 до $120, что тем не менее предполагает рост котировок примерно на 9% к цене закрытия торгов днем ранее.

Акции AMD на торгах в Нью-Йорке в четверг, 27 марта в моменте подешевели на 4,2%, до $105,6. Сейчас бумаги стоят примерно на 50% ниже своего пикового значения, достигнутого около года назад, отметил Bloomberg. C начала 2025-го акции подешевели почти на 9%. Для сравнения: акции крупнейшего производителя процессоров и видеокарт для искусственного интеллекта Nvidia потеряли более 17% стоимости.

Кертис обратил внимание на усиливающуюся конкуренцию со стороны Intel, а также на результаты тестирования Jefferies: они показали, что графические процессоры AMD значительно уступают разработкам Nvidia по производительности в различных ИИ-моделях с открытым исходным кодом, пишет CNBC.

«AMD предстоит проделать значительный путь, прежде чем их продукты смогут конкурировать, — написал Кертис в аналитической записке, ее цитирует Bloomberg. По его словам, чипы Nvidia обладают «существенным преимуществом в производительности» по сравнению с AMD, и этот разрыв может еще больше увеличиться с выходом новых продуктов Nvidia. 

«Мы по-прежнему [как и почти год назад] не видим большого прогресса, чтобы поддержать прогнозируемую выручку от ИИ в $10–15 млрд, заложенную рынком на 2026 и 2027 годы», — написал Кертис (цитата по CNBC). Кроме того, он добавил, что «ожидания усиления конкуренции со стороны Intel» создают для AMD дополнительные риски. Несмотря на слабые позиции Intel, агрессивные реформы в компании, бывшей когда-то лидером индустрии, могут привести к «более светлому будущему», считает Кертис. 

«Акции [AMD] уже значительно откатились, но оценки на рынке по-прежнему кажутся слишком высокими, и мы видим больше рисков снижения, чем потенциала роста в краткосрочной перспективе», — резюмировал Кертис.

Уже как минимум восемь аналитиков снизили свои прогнозы по AMD в этом году, включая Jefferies, пишет Bloomberg. Некоторые из них также отмечали трудности в конкуренции с Nvidia. В конце января аналитик Melius Research Бен Рейтзес понизил рейтинг AMD с уровня «покупать» до «держать». Он также уменьшил целевую цену бумаг чипмейкера со $160 до $129. Рейтзес написал, что стал «более осторожен относительно долгосрочных перспектив серверов и персональных компьютеров на базе процессоров x86 от AMD». Он добавил, что беспокойство усиливается с учетом того, что у Nvidia есть потенциал «атаковать» эти рынки.  

HSBC в начале января понизил рейтинг AMD сразу на две ступени — c уровня Buy до Reduce, что соответствует совету продавать акции, и почти вдвое ухудшил их целевую цену — с $200 до $110. HSBC также отметил растущую конкуренцию со стороны Nvidia и других крупных игроков. 

По данным MarketWatch, из 55 аналитиков, отслеживающих акции компании, большинство рекомендуют покупать их: у них 37 рейтингов Buy и Overweight. Еще 17 предлагают держать ранее купленные бумаги в портфеле и лишь один — продавать их. Консенсус-цена Уолл-стрит составляет $146,6, что предполагает рост на 33% от цены закрытия торгов в среду.