Страховка от дефолта банков Франции резко подорожала и обошла европейских конкурентов

Стоимость страхования облигаций французских банков от дефолта резко выросла и превысила аналогичный показатель других европейских банков: опасения по поводу бюджетной и политической ситуации во Франции перекинулись на кредитные рынки, пишет Bloomberg. Спреды кредитно-дефолтных свопов французских BNP Paribas и Credit Agricole значительно превышают показатели крупных банков Великобритании, Германии, Швейцарии и Испании, показали данные агентства.

Акции BNP Paribas на торгах в Париже 5 октября тем не менее прибавили 0,76%, за последний месяц они потеряли порядка 11%; бумаги Credit Agricole в свою очередь в понедельник выросли на 0,27%, за последний месяц они в минусе почти на 10%.

По сведениям Bloomberg, годовая стоимость страхования €10 млн ($11,2 млн) старшего долга Societe Generale, подлежащего bail-in, сроком на пять лет достигла 5 октября €103 000. Это примерно на €16 500 больше, чем стоит страхование аналогичного долга Deutsche Bank. Еще в конце августа стоимость защиты по обоим банкам была одинаковой. Bail-in — это механизм спасения проблемного банка за счет его инвесторов и кредиторов, а не государства: при санации такой долг может быть списан или конвертирован в акции.

Спреды кредитно-дефолтных свопов (CDS) BNP Paribas и Credit Agricole также значительно превышают показатели крупных банков Великобритании, Германии, Швейцарии и Испании, указывает Bloomberg.

«Рост процентных ставок, возобновившиеся бюджетные опасения и нарастающая неопределенность наконец нарушили недавнее спокойствие на европейском кредитном рынке», — написали в понедельник в записке клиентам стратеги ING Bank Йерун ван ден Брук и Тимоти Рахилл. По их оценке, сильнее всего ослабли французские активы, но давление распространилось и на другие страны еврозоны.

Проблемы с госфинансами и политическая нестабильность во Франции бьют по банкам как напрямую — через принадлежащие им государственные облигации, так и косвенно — через влияние экономической политики на их кредитные портфели, продолжает агентство. Спреды кредитно-дефолтных свопов (CDS) крупных французских банков превышали показатели европейских конкурентов еще до начала сентября: политический риск нарастал в течение пары лет, а в последние недели резко обострился, замечает Bloomberg.

Разрыв в стоимости страхования долга французских и других европейских банков возник на фоне бюджетной и политической нестабильности во Франции. Представленный на прошлой неделе проект бюджета страны, который предполагает снижение дефицита с 5,4% ВВП в этом году до 5% в следующем, национальный орган бюджетного надзора назвал «оптимистичным». Инвесторы также находятся в напряжении перед президентскими выборами во Франции, которые должны состояться в следующем году: по последним опросам, во второй тур могут выйти крайне правая Марин Ле Пен и крайне левый Жан-Люк Меланшон.

На этом фоне доходность 10-летних гособлигаций Франции за последние месяцы резко выросла, а премия, которую инвесторы требуют по этим бумагам по сравнению с аналогичными немецкими облигациями (бундами), недавно достигла максимума со времен долгового кризиса в еврозоне, напоминает Bloomberg.