Трамп-«хромая утка» и битва за госфинансы: Рэй Далио оценил последствия выборов в США
Споры вокруг бюджета и госдолга ударят по рынку американских казначейских облигаций, уверен миллиардер
Миллиардер Рэй Далио полагает, что после того, как демократы вернули контроль над Конгрессом, президент США Дональд Трамп превратится в «хромую утку» и столкнется с ожесточенной внутриполитической борьбой. Фото: The White House
По результатам американских промежуточных выборов демократы вернули себе большинство в обеих палатах Конгресса. По мнению основателя Bridgewater Associates Рэя Далио, теперь США вступят в период еще более острого политического противостояния. И это плохая новость для инвесторов.
Первые признаки такого противостояния, по мнению Далио, проявятся уже во время текущей сессии Конгресса, когда уходящие с должностей законодатели будут работать до вступления в должность нового состава — то есть до начала января 2027 года.
11 декабря, пишет Далио, истечет срок действия временного закона о финансировании правительства — его в сентябре подписал президент США Дональд Трамп, чтобы избежать шатдауна перед выборами в Конгресс. Если законодатели в этот раз не смогут договориться, часть федеральных учреждений приостановит работу. А затем возникнут проблемы для нового состава Конгресса: в марте 2027 года федеральный долг может достичь установленного законом потолка. А осенью 2027-го Минфин, возможно, исчерпает временные возможности для выполнения государственных обязательств.
Вероятно, борьба вокруг этих вопросов финансирования будет крайне ожесточенной, а политическое противостояние и неопределенность приведут к росту доходности казначейских векселей США и других аналогичных краткосрочных госбумаг: инвесторы будут стремиться избежать риска задержек с госплатежами. Кроме того, опасения по поводу ликвидности и кредитных рисков, скорее всего, усилятся, что может подорвать доверие к казначейским бумагам США как к основному надежному обеспечению в мировой финансовой системе.
Кроме того, после выборов Дональд Трамп станет «хромой уткой», считает Далио. Он столкнется с ожесточенной внутриполитической борьбой и «нападками со всех сторон» в условиях своего рода «вероятно мирной» гражданской войны, написал инвестор.
Ситуацию осложнят изоляционистские настроения в обществе и среди оппозиции, а также проблемы США с госдолгом и госфинансами. Далио считает, что это ослабит позиции Трампа и США на международной арене и, напротив, укрепит положение других стран в своих регионах — например, Китая в Азии.
Далио считает, что нынешнее политическое противостояние в США развивается закономерно: по мере роста имущественного неравенства и расхождений в ценностях усиливается борьба между левыми и правыми, а после победы одной из сторон — между умеренными политиками и радикалами за контроль над победившим лагерем. Подобные конфликты уже возникают в обеих американских партиях.
Дарио пишет, что в дальнейшем противостояние между Республиканской и Демократической партиями, а также внутри них будет усиливаться. Он считает маловероятным, что в таких условиях США удастся принять необходимые меры для укрепления финансовой политики. Избиратели выступают против повышения налогов и сокращения социальных выплат, а единого подхода к решению вопроса о госдолге нет. Государство может облегчить погашение долга за счет денежной эмиссии, однако это приведет к обесценению долговых обязательств.
Далио видит только один путь решения всех этих вопросов. Это касается как США, так и других «чрезмерно закредитованных демократий, расколотых в финансовом, социальном и политическом отношении и сталкивающихся с аналогичными проблемами» — к ним он относит Великобританию, Францию и другие европейские страны.
Этот путь предполагает, что сильные и компетентные умеренные политики как левого, так и правого толка объединятся против экстремистов, чтобы эффективно решать сложные проблемы. Для этого им придется достичь согласия и убедить государство и граждан страны пойти на непростые меры, необходимые для того, чтобы страна вновь стала сильной.
Однако он считает такой сценарий «крайне маловероятным».
______________________
В разделе «Портфели гуру» на Oninvest можно отслеживать структуру и изменения портфелей крупнейших мировых инвесторов и фондов. Сервис позволяет анализировать крупнейшие позиции, новые идеи и изменения долей активов на основе отчетности 13F, а также сравнивать динамику портфелей во времени.
