UBS назвал три катализатора для продолжения роста фондового рынка в 2026 году

Аналитики UBS назвали три главных фактора, которые, по их мнению, обеспечат продолжение роста фондового рынка США в 2026 году. По мнению крупнейшего швейцарского банка, инвесторам не стоит придавать большого значения тому, что будет происходить в последние торговые дни 2025 года, и смотреть дальше краткосрочной динамики.

Аналитики UBS посоветовали инвесторам сосредоточиться на ключевых факторах, которые могут задать импульс фондовому рынку в начале 2026 года. К ним банк отнес рост корпоративной прибыли, смену руководства Федеральной резервной системы, а также решение Верховного суда США по вопросу законности пошлин, введенных президентом Дональдом Трампом. Это решение, возможно, окажет поддержку экономическому росту и динамике инфляции, отмечает MarketWatch.

По мнению инвестиционного директора по управлению капиталом и глобального руководителя направления акций в UBS Wealth Management Ульрике Хоффман-Бурхарди, эти факторы 2026 года имеют большее значение, чем ограниченный потенциал для ралли в конце 2025-го. UBS установил целевое значение для S&P 500 на конец 2026 года в 7700 пунктов. Это предполагает рост индекса чуть более чем на 10% относительно текущего уровня. 

Главным драйвером для рынка в следующем году, по словам Хоффман-Бурхарди, станет увеличение корпоративной прибыли. В течение 2025 года компании в целом превосходили ожидания по финансовым результатам, при этом в основном оптимизм инвесторов был связан с бумагами технологического сектора. Показатели цены к прогнозируемой прибыли (P/E) остаются лишь немного выше уровней начала 2025 года: это, как отмечают в UBS, указывает на то, что рост рынка был обеспечен прежде всего увеличением прибыли, а не раздуванием оценок.

В UBS также считают, что объявление нового председателя ФРС может способствовать более мягкому курсу денежно-кредитной политики. Три ключевых кандидата — Кевин Уорш, Кевин Хассетт и Кристофер Уоллер — неоднократно высказывались в пользу дальнейшего снижения ставок, несмотря на третье подряд ее сокращение в декабре. На фоне роста безработицы до максимума за четыре года и замедления инфляции у регулятора остается достаточно пространства для поддержки экономического роста. Исторически смягчение политики ФРС вне периодов рецессии служило мощным благоприятным фактором для фондового рынка, отметили в банке.

— Третьим фактором роста индекса может стать решение Верховного суда США в январе или феврале 2026 года по вопросу законности пошлин, введенных президентом Дональдом Трампом. Базовый сценарий предполагает их отмену. Однако аналитики считают маловероятным сохранение более мягкого торгового режима: администрация Трампа уже заявила о готовности быстро восстановить торговые барьеры, используя альтернативные правовые механизмы и новые пошлины. На этом фоне ожидается, что решение суда скорее усилит волатильность и колебания рыночных настроений, чем станет основой для устойчивого роста котировок, считает UBS. Поэтому он считает важным диверсифицировать инвестиционные портфели и сохранять доли золота.

В целом UBS советует «позиционироваться на дальнейший рост фондового рынка», включая такие секторы, как технологии, здравоохранение, коммунальные услуги и финансы. За пределами США банк выделяет технологический сектор Китая, а также рынки акций Китая и Японии в целом. Кроме того, на фоне ожидаемого восстановления экономического роста в Европе UBS видит возможности в банковском секторе, коммунальных услугах, промышленности и технологиях. А на фоне ослабления привлекательности доллара США и вероятного сохранения его слабости в первой половине 2026 года инвесторам рекомендуется пересмотреть валютную структуру портфелей и обеспечить достаточную диверсификацию на предстоящий год, отметили в UBS.