Утро в Нью-Йорке: в фокусе взлет доходности трежерис и геополитические риски

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

Главной темой предстоящей сессии остается ухудшение ситуации вокруг Ормузского пролива. После атаки на грузовое судно и завершения 60-дневного перемирия без нового соглашения США и Иран пока не демонстрируют готовности к компромиссу. На этом фоне Brent поднялась выше $91 за баррель. Это поддерживает энергетический сектор, одновременно усиливая инфляционные риски и давление на транспортную индустрию (в том числе на авиаперевозчиков), а также на потребительские отрасли. Усиление напряженности вокруг пролива способствует сохранению повышенной премии за риск в ценах на нефть.

Неблагоприятное влияние на акции оказывает рост доходности «длинных» казначейских облигаций. Ставка 30-летних трежерис поднялась выше 5,3%, обновив максимум с 2007 года. Доходность японских 10-летних гособлигаций побила рекорды за три десятилетия. Сочетание дорогой нефти и роста стоимости капитала наиболее неблагоприятно для близких к зоне перекупленности компаний «роста».

Среди макропубликаций этого вторника данные ADP по числу новых вакансий на 1 августа (предыдущая неделя: 8,25 тыс.), июльская статистика начала стройки домов (консенсус: −6,6%, июнь: +19%) и разрешений на строительство (консенсус: +0,1%, июнь: −2,6%), а также объемов промпроизводства (консенсус: +0,3%, июнь: +0,1%) и использования производственных мощностей (консенсус: 76,3%, июнь: 76,1%).

До начала основной сессии квартальные результаты представляют Home Depot (HD), Baidu (BIDU) и Amer Sports (AS). После закрытия торгов отчитаются Keysight Technologies (KEYS), Jack Henry & Associates (JKHY), Toll Brothers (TOL), SQM (SQM) и Mercury Systems (MRCY).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику. Особенно сильно снижаются контракты на Nasdaq 100 — на 1,3%. Японский Nikkei 225 снизился во вторник более чем на 2%, южнокорейский Kospi потерял 1,6%. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как негативный при средней волатильности.

— Nvidia (NVDA) окончательно согласовала условия проекта OpenAI в Огайо и готова предоставить гарантии на сумму до $105 млрд для покрытия части арендных и энергетических обязательств по объекту, который развивает SB Energy. Nvidia также станет эксклюзивным поставщиком чипов для площадки мощностью до 8 ГВт, первые 800 МВт планируется ввести в эксплуатацию в 2028 году. Сделка подтверждает масштаб спроса на ИИ-инфраструктуру, но одновременно может усилить внимание инвесторов к растущим финансовым обязательствам участников сектора.

— Акции Amylyx Pharmaceuticals (AMLX) растут более чем на 14% в преддверии публикации основных результатов исследования препарата avexitide для лечения постбариатрической гипогликемии в III фазе LUCIDITY. Это средство предназначено для предотвращения падения сахара в крови у пациентов после операции по снижению веса. Успешные данные могут заметно повысить вероятность дальнейшего продвижения avexitide к одобрению.

— Котировки Fabrinet (FN) теряют более 7% на фоне публикации отчетности и прогноза на текущий квартал. Выручка компании за отчетные три месяца выросла на 45% г/г, до рекордных $1,32 млрд, превысив собственный гайденс. Скорректированная EPS составила $4,1 против $2,65 годом ранее. Прогноз Fabrinet закладывает выручку и скорректированную EPS в диапазонах $1,38–1,43 млрд и $4,10–4,25 соответственно. Негативная динамика обусловлена активными покупками акций на завышенных ожиданиях в преддверии релиза.

— Ценные бумаги Aurora Innovation (AUR) снижаются примерно на 5% после сообщения о планируемой продаже 2,8 млн акций одним из держателей. Сама компания не привлекает капитал в рамках этой сделки, однако подобные сделки способны оказывать краткосрочное давление на котировки, особенно после уверенного роста.

— Бумаги Andersen Group (ANDG) теряют около 5,5% после объявления о допэмиссии акций класса A объемом 4,3 млн. Все бумаги будут продаваться существующими акционерами, поэтому компания не получит средств от сделки. Коррекция вызвана предстоящим увеличением предложения этих акций на рынке и возможной фиксацией прибыли.  

Торги 17 августа на американских фондовых площадках завершились на отрицательной территории, вблизи внутридневных минимумов. S&P 500 потерял 0,52%, Nasdaq 100 опустился на 0,17%, Dow Jones снизился на 0,51%, Russell 2000 — на 0,35%. Равновзвешенный S&P 500 опередил по темпам коррекции «классический» бенчмарк после сильной динамики на прошлой неделе. Давление на котировки акций оказывали повышение доходности казначейских облигаций и нефтяных цен. Разработчики программного обеспечения и крупнейшие технологические компании в основном торговались в минусе.

В лидеры роста вышла следовавшая за ценами на нефть энергетическая отрасль (XLE: +1,08%). IT-сектор (XLK: +0,16%) удержался в плюсе благодаря покупкам бумаг чипмейкеров. В аутсайдерах оказались телекомы (XLC: −1,89%) и поставщики нециклических потребительских товаров (XLP: −1,64%).

Доходность трежерис на длинном участке выросла примерно на 5 б.п., превысив 5,3% и обновив максимум после мирового финансового кризиса. В результате кривая доходностей стала круче. Давление на долгосрочные облигации усилилось из-за опасений по поводу бюджетного дефицита, высокого объема государственных и корпоративных заимствований, а также на фоне дискуссии о доверии к ФРС. При этом ожидания по ставке остаются относительно мягкими: рынок оценивает вероятность повышения ставки в сентябре примерно в одну треть.

Нефть WTI подорожала на 2,5%, завершив торги чуть ниже внутридневных максимумов. Эта динамика была вызвана новостями из Ормузского пролива, в том числе упомянутыми сообщениями о задержании танкеров, предупреждении Тегерана о дальнейшей эскалации конфликта и отказе от продления перемирия. На этом фоне геополитическая премия снова стала фактором давления для широкого рынка.

Макростатистика была неоднозначной, но в целом не изменила основной фокус сессии. Индекс производственной активности Empire Manufacturing за август превысил ожидания и достиг одного из самых высоких уровней с декабря 2021 года. В отчете отмечался рост цен на сырье и комплектующие при одновременном снижении цен реализации второй месяц подряд. Индекс занятости немного опустился. Индекс доверия застройщиков NAHB поднялся с июльских 34 пунктов до 35 при консенсусе 33. В то же время отрасль по-прежнему испытывает давление со стороны высоких строительных затрат и общей экономической неопределенности.

— Intuitive Machines (LUNR: +7,2%) выбрана участником программы по созданию многоспутниковой коммуникационной инфраструктуры. Ожидаемая стоимость контракта превышает $600 млн. Благодаря этому проекту компания расширит присутствие в сегменте космической связи и повысит прогнозируемость выручки.

— EyePoint Pharmaceuticals (EYPT: −67%) представила неудовлетворительные результаты ключевого исследования III фазы препарата DURAVYU для лечения влажной возрастной макулярной дегенерации. Отдельные дополнительные показатели, включая снижение потребности в повторных инъекциях на 42%, улучшились. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать провал по главному критерию эффективности.

— L3Harris Technologies (LHX: −4,6%) сообщила, что председатель совета директоров и гендиректор Кристофер Кубасик покинул компанию с немедленным вступлением решения в силу. Причиной названы действия, не соответствующие корпоративному кодексу поведения. Компания подчеркнула, что ситуация не связана с финансовой отчетностью или операционной деятельностью, и подтвердила прогноз на 2026 год.

— CFO Centene (CNC: −4,5%) Дрю Ашер покинет свой пост до конца года, а после переходного периода его заменит бывший финансовый директор Lincoln National (LNC) Крис Нечипор.