В США отменилось второе IPO меньше чем за неделю. Почему это тревожный сигнал?

В США менее чем за неделю две компании отложили проведение IPO: это вызвало новую волну беспокойства на американском рынке, пишет Bloomberg. В условиях, когда инвесторы ждут выхода на биржу ИИ-стартапа Anthropic, что может стать крупнейшим дебютом в истории, вторая отмена листинга подряд — тревожный сигнал для рынка.

Страховая компания Bamboo Insurance Services, поддерживаемая CVC Capital Partners, отложила IPO, сообщил Bloomberg со ссылкой на источники. 17 сентября атомно-энергетическая компания Holtec Nuclear, также отказалась от публичного размещения. Обе компании сослались на рыночные условия, утверждает агентство. Это произошло на фоне более слабого, чем ожидалось, сентября на рынке IPO: после Дня труда, который отмечали 7 сентября, — периода, который обычно отличается высокой активностью, — на биржу вышли всего три компании.

Замедление на рынке небольших IPO стало предостережением для других кандидатов, пишет Bloomberg. Владельцам активов, включая фонды прямых инвестиций, приходится оценивать, не указывает ли срыв нескольких сделок на то, что добиться ожидаемой оценки бизнеса в нынешних рыночных условиях будет сложнее, поясняет издание.

«Особенно удивительно то, что Nasdaq только что достиг рекордного максимума. Нельзя сказать, что на рынке происходит серьезный спад», — заявил Bloomberg директор IPO Initiative Университета Флориды Джей Риттер.

По данным Bloomberg, из более чем двух десятков компаний, которые работают как минимум с одним крупным инвестиционным банком Уолл-стрит и публично подали документы с начала июля, на биржу вышли только девять. Еще три сейчас принимают заявки инвесторов. Производитель умных колец Oura и некоторые из его акционеров рассчитывают привлечь в ходе IPO на следующей неделе до $2,2 млрд. В тот же день должно состояться размещение компании Accelevation Holdings, занимающейся инфраструктурой дата-центров, которая рассчитывает привлечь $720 млн.

Отчасти благодаря таким мегасделкам, как IPO SpaceX объемом $86 млрд и размещение американских депозитарных расписок южнокорейского производителя чипов SK Hynix Inc. на $26,5 млрд, общий объем листингов в США в этом году стал максимальным с 2021 года. По данным Bloomberg, без учета SPAC (объединений с публичными компаниями-пустышками) и других финансовых структур, компании привлекли $161,4 млрд.

Однако несколько крупных сделок вовсе не означают, что получить деньги от инвесторов сейчас легко, отмечает Bloomberg. Некоторые компании и их акционеры опасались выходить на IPO в период, близкий к ожидающейся подаче документов Anthropic. Компания рассчитывает привлечь в ходе размещения не меньше SpaceX, установившей рекорд по объему IPO, а возможно, и больше. На этом фоне источники, знакомые с ходом подготовки размещений, рассказывали Bloomberg, что им было сложно бороться за внимание и деньги суверенных фондов и инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения.

Хотя компании по-прежнему могут найти на рынке достаточно спроса для проведения размещения, те из них, кто способен подождать более благоприятного момента, могут не спешить с выходом на биржу. «Приходится считать, насколько сильно компании нужны деньги и насколько долго она может ждать, чтобы в итоге получить больше отдачи», — пояснил глобальный руководитель исследований финансового сектора Bloomberg Intelligence Ларри Табб.

Компании, публично подавшие документы на IPO, обычно рассчитывают выйти на биржу примерно в течение месяца, объясняет Bloomberg. Однако нервозность на рынке и слабая динамика акций недавно разместившихся компаний могут задержать этот процесс.

Негативным фактором для компаний, которые активно используют заемное финансирование для инвестиций, стало и повышение ставки ФРС в начале этого месяца, а также вероятность еще одного ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшем будущем.

«Рост ставок снижает стоимость будущих денежных потоков, одновременно повышая стоимость долга, который используется, например, для строительства дата-центров. Получается своего рода двойной удар», — пояснил Bloomberg старший стратег исследовательской компании Renaissance Capital Мэтт Кеннеди.