Атомная компания Holtec приостановила IPO. Почему это важно для инвесторов в ИИ?
Размещение акций, которое должно было стать одним из крупнейших в отрасли, отложили в последний момент на фоне ухудшения настроений рынка в отношении спроса на энергию для ИИ
Один из ключевых проектов Holtec — перезапуск АЭС «Палисадес» в Мичигане, остановленной в 2022 году / Фото: Holtec International
Американская атомно-энергетическая компания Holtec отложила размещение акций на бирже, которое планировалось на эту неделю. В четверг компания должна была установить стоимость акций, но вместо этого приостановила процесс. Важнее самого факта остановки IPO могут быть причины такого решения.
Почему Holtec отложила IPO
Причиной стало резкое ухудшение настроений инвесторов в отношении сектора дата-центров для искусственного интеллекта, пояснил Financial Times основатель и генеральный директор компании Крис Сингх.
«Это словно идеальный шторм. Справедливо это или нет, но наш бизнес связывают с дата-центрами. Мы поставляем атомную энергию. Так что это, конечно, стало важным фактором негативного настроя рынка в отношении атомной отрасли»
Holtec, основанная в 1986 году, обсуждала выход на биржу еще 15 лет назад, но тогда планы сорвала авария на японской АЭС «Фукусима» после цунами. Компания может повторить попытку выйти на биржу в течение трех-шести месяцев в зависимости от рыночной конъюнктуры, сказал Сингх.
Это IPO должно было стать одним из крупнейших в отрасли: Holtec планировала привлечь $900 млн, отмечает FT. Привлеченный капитал предполагалось потратить на амбициозную стратегию трансформации Holtec из поставщика компонентов и услуг для атомной отрасли в разработчика реакторов и оператора атомных электростанций. Сейчас основной бизнес Holtec — производство контейнеров для хранения ядерных отходов. Однако компания разрабатывает малые модульные реакторы — более совершенные и масштабируемые альтернативы традиционным АЭС, и занимается перезапуском остановленных энергоблоков. Один из ключевых проектов Holtec — перезапуск АЭС «Палисадес» в Мичигане, остановленной в 2022 году. Это первая подобная инициатива в США.
Почему остановка IPO Holtec важна для рынка
Атомная энергетика оказалась тесно связана с бумом искусственного интеллекта, поскольку для вычислений требуется значительный и надежный объем электроэнергии, отмечает Reuters. Это сделало акции компаний атомной энергетики одними из самых востребованных инвестиций на Уолл-стрит, писала FT в июле.
Однако в последнее время осторожность инвесторов в отношении окупаемости масштабных вложений в ИИ вызвала резкий разворот настроений в отношении экономики дата-центров. А недавно руководители крупнейших ИИ-лабораторий призвали к скоординированному замедлению разработки все более мощных моделей из-за потенциальных рисков, что усилило давление на акции ИИ-компаний.
«Инвестиционная привлекательность Holtec явно зависит от ожиданий роста спроса на электроэнергию со стороны дата-центров», — заявил аналитик IPOX Research Лукас Мюльбауэр Reuters.
Свою роль в приостановке IPO Holtec также сыграли слабые результаты его конкурентов, считает он. Производитель ядерного топлива Standard Nuclear, вышедший на биржу в июле, с тех пор подешевел на 20%. Акции разработчика малых ядерных реакторов X-Energy после апрельского IPO упали на 37%. А стартап Fermi, разрабатывающий проект атомной станции для энергоснабжения дата-центров, потерял примерно 77% стоимости с октября 2025 года, когда прошло его размещение.
«Базовый спрос на электроэнергию никуда не делся, но инвесторы становятся более избирательны в том, сколько они готовы платить сегодня за рост в будущем», — говорит аналитик IPOX Research.
Учитывая, сколько денег инвесторы на фондовом рынке поставили на бум искусственного интеллекта, права на ошибку практически нет: эти инвестиции должны окупиться — и довольно быстро, — иначе цены пойдут вниз, написал автор Bloomberg Фил Серафино в рассылке на этой неделе.
«Именно поэтому разговоры о замедлении темпов развития ИИ представляют такую угрозу для рынка. Они усиливают уже существующие опасения по поводу оценок и рыночного импульса — это способ мягко сказать, что многие инвесторы считают происходящее пузырем», — пишет он.
До новой волны опасений по поводу безопасности ИИ и риска схлопывания пузыря рынок уже был нервным — цены на нефть снова поднялись выше $100, а ФРС готовилась к первому за три года повышению ставки. Индекс S&P 500 на этой неделе упал на 1,4% (по состоянию на закрытие торгов 16 сентября). Падение относительно ограниченное, но оно свидетельствует о нервозности трейдеров, пишет Серафино. «Инвесторы сначала продают, а уже потом разбираются в деталях», — согласен аналитик eToro Джош Гилберт.
