Акции Adidas неожиданно подскочили на 4%. Что на них повлияло?

Котировки немецкой Adidas резко выросли на торгах в Германии 3 сентября. Инвесторы проигнорировали понижение целевых ориентиров от JPMorgan Chase и Jefferies для бумаг крупнейшего производителя спортодежды в Европе и сосредоточились на позитивных рекомендациях. Например, тот же Jefferies, как ни парадоксально, одновременно повысил рейтинг акций и теперь советует их покупать.

Акции Adidas взлетели на 4,5% на немецкой фондовой бирже Xetra. Издания Handelsblatt и Investing.com связали скачок котировок с реакцией рынка на повышение инвестиционным банком Jefferies рейтинга бумаг компании с Hold (совет держать) до Buy (рекомендация покупать). Хотя параллельно банк понизил целевую цену с €250 до €220 за бумагу, его новый таргет все равно предполагает потенциал роста на 34% по сравнению с последней ценой закрытия в €164,1.

Повышение рейтинга последовало за периодом спада акций Adidas, вызванного опасениями, что рынок близок к насыщению линейкой ретро-кроссовок Terrace, которая была двигателем продаж. Jefferies заявил, что эти опасения преувеличены, и указал на позитивную динамику в сегментах повседневной одежды, товаров для бега и футбольной экипировки, пишет Investing.com. Инвестбанк назвал ориентацию Adidas на футбольный ЧМ-2026 основным драйвером роста и подчеркнул, что в условиях торговой войны и ослабления доллара компания находится в выгодном положении по сравнению с конкурентами: доля ее продаж на американском рынке меньше, а с поставщиками она рассчитывается как раз в долларах.

В свою очередь, JPMorgan понизил целевую цену акций Adidas с €250 до €236, но сохранил рейтинг  Overweight («выше рынка», соответствует рекомендации покупать). Крупнейший инвестбанк Уолл-стрит включил акции Adidas в список ожидания позитивных факторов (Positive Catalyst Watch), которые может обеспечить публикация результатов за третий квартал 2025 года, назначенная на 29 октября. Банк ожидает, что отчет может стать катализатором для переоценки акций, поскольку руководство получит больше ясности по портфелю заказов и сможет укрепить уверенность инвесторов в прогнозах по марже, сообщает Investing.com. 

В конце июля акции Adidas пережили второе по величине падение за пять лет, потеряв за один день около 11% стоимости. Повод для распродажи дало предупреждение Adidas во время отчета по итогам второго квартала о «неопределенности относительно развития бизнеса» из-за торгового конфликта с США. 

Во втором квартале Adidas увеличил сопоставимую выручку на 12%, почти до €6 млрд. Чистая прибыль выросла более чем на три четверти — до €375 млн. Тем не менее глава компании Бьорн Гульден воздержался от повышения прогноза. Аналитик Deutsche Bank Адам Кокрейн тогда отмечал: «Компания попала в ловушку «консервативных прогнозов», когда инвесторы не верят [осторожным] оценкам и поднимают планку ожиданий слишком высоко».

В то время как глобальные игроки TD Cowen, Morgan Stanley и JPMorgan понижали свою целевую цену по акциям Adidas, аналитики немецких инвесткомпаний сохраняли оптимизм: после отчета за второй квартал Baader Bank и M.M. Warburg подтвердили свои таргеты и рекомендации «покупать», а Кокрейн из Deutsche Bank даже поднял ориентир с €270 до €280 за бумагу. Феликс Деннл из Bankhaus Metzler ожидал от Adidas самого значительного роста прибыли в отрасли. Эти акции — его «лучший выбор» с целевой ценой €274, писал Handelsblatt. 

В среднем биржевые эксперты настроены чуть более сдержанно. Как подсчитал MarketScreener на основе рекомендаций 28 аналитиков, средняя целевая цена бумаг Adidas сейчас составляет €241,5 за акцию с консенсус-рейтингом Overweight.