Аналитик Melius оценил выгоду Broadcom от сделки с OpenAI в $40 млрд в год

Аналитик Melius Research Бен Райтзес считает, что соглашение с OpenAI принесет разработчику чипов Broadcom значительный прирост выручки. О проекте было объявлено в понедельник, 13 октября. И хотя его маржинальность может быть ниже, чем у других направлений бизнеса Broadcom, потенциальный рост доходов и прибыли перевешивает эти риски, считает аналитик.

Аналитик Melius Research Бен Райтзес считает, что новое соглашение компании OpenAI, разработавшей ChatGPT, с чипмейкером Broadcom принесет последнему значительный прирост доходов,

передает MarketWatch. По словам Райтзеса, сделка станет «дополнением» к ранее заявленному плану гендиректора Broadcom Хока Тана — удвоить выручку от ИИ-чипов в текущем финансовом году и еще раз в следующем. Кроме того, это может стать началом долгосрочного партнерства между компаниями, считает аналитик.

OpenAI и Broadcom заявили, что совместно разработают, произведут и внедрят процессоры для ИИ суммарной мощностью 10 гигаватт. По оценке Райтзеса, доход на каждый гигаватт может составить около $20 млрд в течение всего срока эксплуатации, что даст потенциальное ежегодное увеличение выручки примерно на $40 млрд в год. Для сравнения: в 2024 финансовом году ИИ-направление принесло Broadcom $12,2 млрд, напоминает Reuters. Ожидается, что поступления от сотрудничества с OpenAI начнут отражаться в финансовых результатах между второй половиной 2026 и 2029 годами, указал аналитик Melius.

Хотя в сделках в сфере ИИ фигурируют крупные суммы, инвесторы все чаще обращают внимание на прибыльность таких соглашений. Тем не менее Райтзес не видит причин для беспокойства, даже если рентабельность сделки окажется ниже, чем у других направлений бизнеса Broadcom. «Мы не удивимся, если сделка окажется менее маржинальной, — отметил аналитик, — но с таким ожидаемым ростом прибыли на акцию и выручки этот риск несущественен».

После сообщения о соглашении с OpenAI акции Broadcom 13 октября подскочили почти на 10%. 14 октября котировки упали, снижаясь на момент публикации этого текста на 2,7%. 

На фоне сделки с OpenAI несколько аналитических компаний и банков обновили целевые цены акций Broadcom. Deutsche Bank поднял таргет до $400, что предполагает потенциал роста на 12% к уровню закрытия 13 октября, и подтвердил рекомендацию “покупать”. Он ожидает, что партнерство с ведущим ИИ-стартапом принесет компании до $100 млрд выручки, пишет Investing.com. 

Mizuho поднял целевую цену до $430, это на 20% больше текущих котировок. Выгоду от сотрудничества с OpenAI он оценил в $150–200 млрд. 

Подавляющее большинство аналитиков Уолл-стрит советуют инвесторам покупать акции Broadcom — таких рекомендаций у компании 45, показывает MarketWatch. И только четверо аналитиков заняли нейтральную позицию. Советов «продавать» нет.

Broadcom во вторник представил новый сетевой чип под названием Thor Ultra, который позволит компаниям создавать ИИ-системы, объединяя сотни тысяч процессоров для обработки данных, сообщило агентство Reuters. Этот продукт сможет конкурировать с сетевыми интерфейсными чипами Nvidia и укрепить контроль Broadcom над сетевыми коммуникациями внутри дата-центров, предназначенных для ИИ-приложений, отмечает агентство.