«Использовать падение для покупки»: почему Melius ждет просадки после отчета Broadcom

Аналитики Melius спрогнозировали снижение акций разработчика чипов Broadcom после его отчетности из-за завышенных ожиданий участников рынка — как это случилось с Nvidia. При этом они повысили целевую цену акций Broadcom и подтвердили рекомендацию их покупать. Broadcom остается обязательной для владения ИИ-акцией, говорит Melius, и он намерен воспользоваться любой просадкой для покупки.

Аналитики Melius под руководством Бена Ритцеса повысили двухлетний таргет по акциям Broadcom с $305 до $335 и сохранил рекомендацию «покупать» в преддверии квартального отчета, который выйдет 4 сентября. Об этом сообщил MarketWatch. Новая целевая цена Melius предполагает, что котировки компании могут вырасти еще более чем на 12% от уровня закрытия торгов 2 сентября.

Ритцес считает, что Broadcom будет трудно оправдать высокие ожидания рынка от игроков в ИИ-секторе: компания уже заложила рост выручки от ИИ на 60% в следующем году, и поднять эту планку выше вряд ли получится. Подобное уже показали отчеты Nvidia и Marvell Technology, после которых их акции упали, несмотря на неплохие результаты, отмечает MarketWatch. Melius предположил, что Broadcom может ожидать схожая реакция.

Однако Broadcom «работает на полную мощность», отмечают аналитики Melius, и поэтому они готовы «использовать любое падение для покупки, так как за пределами Nvidia почти нет компаний такого уровня в ИИ».

Broadcom находится «в уникальном положении» рядом с мировым лидером на рынке ИИ-процессоро Nvidia, считает Melius. Если Nvidia может в долгосрочной перспективе достигнуть темпов роста в сегменте дата-центров в 50% в год, то Broadcom прогнозирует рост ИИ-выручки на 60%: она может превысить $5,1 млрд за последний квартал и $30 млрд в следующем году, пишут аналитики.

Broadcom входит в число «обязательных» для владения ИИ-акций, утверждает Melius: компания занимает лидирующие позиции как fabless-разработчик чипов (проектирует, но не производит их), а ее сильный сегмент сетевых решений, приносящий 33% выручки, получает дополнительный импульс благодаря росту спроса на ИИ-ускорители (XPU) и сетевые процессоры со стороны гиперскейлеров (операторов крупнейших облачных сервисов).

Аналитик Melius признал, что по соотношению цены к прибыли (P/E) акции Broadcom сейчас выглядят дорогими, но подчеркнул, что за эту цену инвесторы фактически получают долю сразу в трех направлениях: ведущих программах чипостроения, передовых сетевых решениях для дата-центров и надежном софте, выручка от которого не зависит от количества пользователей, которое может снизиться из-за ИИ.

Среди крупнейших клиентов Broadcom — Google и Meta и китайская ByteDance, которые наращивают траты на ИИ-чипы, отметил Melius. А в будущем ряды заказчиков Broadcom могут пополнить владелец ChatGPT OpenAI, компании Илона Маска, а также Arm Holdings, Apple и еще один крупный гиперскейлер: это обеспечит рост выручки даже после 2027 года, считают аналитики.

Кроме того, бизнес Broadcom усиливает VMware, купленная в ноябре 2023 года: ее облачные и подписочные сервисы приносят стабильную выручку.

Broadcom может стать следующим драйвером всего сектора ИИ-чипов после публикации отчетности в четверг, отмечает Barron’s. Инвесторы будут внимательно следить не только за прогнозами по спросу, но и за признаками того, начали ли кастомные ИИ-чипы компании отвоевывать долю у лидера рынка Nvidia, добавляет издание.

Большинство аналитиков, освещающих акции компании, подтвердили свои прогнозы за последние 30 дней, передает Yahoo Finance. За последние два года Broadcom всего дважды не дотянул до прогнозов Уолл-стрит по выручке, добавляет портал.

Консенсус прогноз Уолл-стрит предполагает, что Broadcom сообщит о прибыли в $1,66 на акцию по сравнению с $1,24 в аналогичном квартале прошлого года, передает TipRanks. Выручка компании вырастет примерно на 21% в годовом выражении, до $15,83 млрд. При этом сегмент полупроводниковых решений должен составить $9,1 млрд выручки, добавляет MarketWatch.

На торгах 3 сентября акции Broadcom подскочили на 2% — до $304,4, а с начала года они в плюсе на 30%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил порядка 9,3%.

Более 90% аналитиков советуют инвесторам покупать акции Broadcom (оценки Buy и Overweight), а консенсусная целевая цена Уолл-стрит ($309,5) предполагает их рост еще почти на 4% от последнего закрытия.