Bernstein посоветовал продавать акции General Motors из-за «удара Тарифмена»

Bernstein понизил рейтинг акций General Motors и теперь советует их продавать. Кроме того, инвестбанк ожидает снижения их цены на 20% после «удара Тарифмена». Автопроизводитель сильнее других пострадает от пошлин США, поскольку его производство разбросано по соседним странам, а на перенос мощностей в США потребуются большие затраты. Акции GM на торгах в понедельник в моменте падали почти на 6%.

Аналитик Bernstein Дэниел Раска понизил рейтинг акций GM с Hold (совет держать) до Sell (рекомендация продавать), а целевую цену — с $50 до $35, что на 20% ниже последней цены закрытия торгов — в пятницу, 4 апреля. Об этом сообщил Barron’s.

Основной причиной такого решения Раска назвал 25%-ные пошлины на импорт автомобилей и автозапчастей в США, которые ввел президент Дональд Трамп. Сборы на ввоз автомобилей уже вступили в силу, а для запчастей они начнут действовать через несколько недель. По словам аналитика, General Motors, которая выпускает автомобили Chevrolet и Cadillac, оказалась в числе главных жертв новой торговой политики США и получила «удар Тарифмена». Раска использовал термин, которым Трамп назвал сам себя в 2018 году в соцсети X (тогда она называлась Twitter). «Я Тарифмен», — написал тогда президент США.

«Чего мы ждали? Уже полгода мы придерживаемся осторожной позиции на фоне нарастающей неопределенности в американской политике. Теперь, когда ситуация прояснилась, перспективы GM выглядят явно неблагоприятными», — написал Раска в изложении Barron’s.

Акции General Motors на торгах в понедельник, 7 апреля, в моменте падали почти на 6% — до $41,6. Однако в течение дня они смогли отыграть примерно половину потерь. Акции конкурента — Ford Motor — тоже обвалились на 6%.

Bernstein более чем на 50% понизил прогноз по прибыли GM на 2026 год: до менее чем $5 на акцию против прежнего прогноза в $10,51. Это существенно ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит, который, по данным FactSet составляет $12 на акцию. Однако не все аналитики еще обновили прогнозы после введения пошлин, отмечает Barron’s. Для сравнения: в 2024 году прибыль GM составила $10,6 на акцию, консенсусный прогноз на 2025 год предполагает ее увеличение до $11,4, пишет Barron’s.

Пересмотр прогноза означает снижение чистой прибыли на $6 млрд, подсчитал Раска. GM импортирует около 45% автомобилей, продаваемых в США: в основном из Мексики и Канады, привел Barron’s данные Bloomberg. Компания планирует изменить структуру производства и добавить смены на американских заводах, чтобы частично компенсировать удар. Однако, по мнению Раски, адаптация будет непростой даже для такого крупного игрока.

С момента президентских выборов 2024 года в США бумаги GM потеряли 18%. В целом аналитики Уолл-стрит пока осторожны в оценке последствий. Многие ждали вступления пошлин в силу и официальных комментариев от компаний, пишет Barron’s.

Всего у бумаг 17 рекомендаций к покупке (13 Buy и четыре Overweight), 10 советов держать (Hold) и два — продавать (Sell), показывает MarketWatch. Консенсусная целевая цена Уолл-стрит составляет $60,3 за акцию, что на 36,5% выше последней цены закрытия.