Бесконечные путешествия: сколько можно заработать на буме круизов

Спрос на круизы в последние несколько лет стремительно растет — компании предлагают люксовые туры, экспедиции, есть даже опция многолетнего путешествия как альтернатива пенсионным планам. На какие компании сектора стоит обратить внимание инвесторам? 

Хотя спрос на путешествия в целом резко вырос после пандемии, но немногие направления оказались столь же популярными, как круизы, пишет Barron’s. Акции крупнейших публичных компаний круизного сектора за последний год показывают впечатляющий рост. Котировки Royal Caribbean прибавили более 80%, Carnival Corporation — почти 70%, а Norwegian Cruise Line — более 23%. Для сравнения — индекс S&P 500 вырос за последние 12 месяцев на 15,6%. 

В июльском отчете Research and Markets указывает, что объем мирового рынка круизов по итогам 2025 года достигнет $8,74 млрд, еще в 2024-м он составлял $7,82 млрд. А в последующие годы он будет расти на 12% в год. И в 2029-м, по прогнозам Research and Markets, достигнет $13,8 млрд. 

На круизы в прошлом году приходилось меньше 3% международного туризма, но количество людей, отправляющихся в такие путешествия, неизменно растет. В 2024 году на круизных лайнерах проплыли 34,6 млн пассажиров — на 16,5% больше, чем в допандемийном 2019 году. За год их количество выросло на 9%, подсчитала Международная ассоциация круизных линий (CLIA). 82% тех, кто уже побывал в круизе, собираются сделать это снова, а 68% международных путешественников рассматривают возможность отправиться в свой первый круиз, следует из материалов CLIA. 

Карибские, Багамские и Бермудские острова остаются основными направлениями для круизных лайнеров. Средиземноморье занимает второе место по популярности. Свыше половины круизных пассажиров — из США: 16,9 млн человек, общий экономический эффект от их путешествий составил $65,4 млрд в 2023 году. На втором месте — Европейский союз: 8,2 млн пассажиров и €55,3 млрд.

Традиционная аудитория круизных лайнеров — беби-бумеры и семьи, состоящие из нескольких поколений. Отчет CLIA показывает, что в последней категории — 28% путешественников. Есть среди пассажиров, конечно, миллениалы и зумеры, — их, в первую очередь привлекает доступная по сравнению с отдыхом в отелях цена и простая логистика. 

CLIA пишет в отчете, что в круизных путешествиях набирают популярность экспедиции. Первое специальное экспедиционное круизное судно было построено всего 10 лет назад. Сегодня на рынке уже около 40 таких кораблей. Количество пассажиров, желающих отправится в экстремальные или неожиданные локации, в прошлом году выросло на 22%. 

Компания Viking Cruises, к примеру, предлагает отправиться на своих лайнерах к берегам Антарктиды или на побережье Патагонии, в тур по Великим озерам или по фьордам Чили. SilverSea, что принадлежит Royal Caribbean, тоже предлагает подобные туры. В зависимости от класса каюты и продолжительности цена на них может варьироваться от $10 тыс. до $50 тыс. на человека. 

Такие путешествия относятся к категории люксового туризма. К 2028 году количество путешественников, которые выберут круизный отдых класса люкс, может достичь 1,5 млн в год — это означает рост на 25% по сравнению с 2025-м, следует из отчета CLIA. На этой «территории» развиваются и отельные сети. Например, The Ritz-Carlton со своими яхтами, оборудованными под пятизвездочный плавучий отель.

Главные преимущества, которые привлекают премиальных клиентов — небольшое количество пассажиров (несколько сотен человек), просторные номера, эксклюзивная кухня и уникальные локации. 

Среди круизов класса люкс появляется все больше предложений, связанных с оздоровлением. Это туры, где вместо алкогольного угара — дыхательные упражнения, вместо коктейлей на палубе — смузи, и вместо безделья — занятия йогой, медитацией и пилатесом. Для желающих достичь просветления есть путешествие на лайнере осознанности от Дипака Чопры, культовой фигуры new age культуры 90-х. На борту туристов ждут дыхательные практики, медитации и сбалансированное питание — всего за несколько тысяч евро с человека. 

Solo travel — еще один тренд в индустрии. В 2024 году 12% круизных путешественников предпочли отдыхать в одиночку (по сравнению с 6% в 2023-м), а компании стараются предоставить для таких клиентов каюты на одного. 

Есть и предложения «бесконечного» круиза — о таком в 2024 году писал,  к примеру, Forbes. Он включает 425 остановок и путешествие в теплом климате 1301 день — это более трех с половиной лет — на лайнере Villa Vie Odyssey. На борту — 485 кают для 800 пассажиров, три ресторана, пять баров, библиотека, бассейн, тренажерный зал, гольф-программа и бизнес-центр. Каюту на лайнере можно арендовать, а можно купить на весь срок службы судна — это 15 лет. Сейчас она стоит минимум $130 тыс, также нужно будет платить ежемесячный взнос за пребывание на борту. Но за $350 тыс. можно получить безлимитную возможность для путешествия, план включает и медицинское обслуживание, и возможность занятий спортом и тд. Forbes пишет, что этот круиз продвигается как альтернативный пенсионный план — ведь такое путешествие обойдется дешевле, чем жизнь в доме во многих местах США. В первом круизе, о котором писал журнал, половина пассажиров были одиночками, 80% — из США (за ними следовали канадцы). Средний возраст путешественников —  58 лет.

Carnival — крупнейший в мире круизный оператор — в своем отчете сообщил о рекордной для второго квартала операционной прибыли в $934 млн, показатель вырос почти на 67% в годовом выражении. Выручка составила $6,3 млрд, на 9,5% выше, чем годом ранее. Чистая прибыль выросла более чем в шесть раз, до $565 млн. В отчете сказано, что предварительные бронирования на 2026 год достигли рекордного уровня 2025 года при исторически высоких ценах (в пересчете на постоянную валюту). 

Аналитики Zacks включили Carnival в свой список выгодных инвестиций в долгосрочной перспективе. Они обращают внимание на то, что при впечатляющих показателях прибыли она недооценена — ее прогнозный коэффициент P/E (соотношение цены к будущей прибыли) составляет 15,1, в то время как у всей отрасли досуга и развлечений он равен 21. А ее пятилетний коэффициент PEG (по нему можно понять, насколько цена акции справедлива с учетом темпов роста прибыли) равен 0,7. 

Norwegian Cruise Line также увеличила выручку во втором квартале на 6% в годовом выражении, до $2,5 млрд, скорректированная операционная прибыль выросла на 23%, до $450,3 млрд. Но показатель чистой прибыли упал более чем в 5 раз — до почти $30 млн. А за первое полугодие компания получила убыток в $10,3 млн. Такое падение она объяснила валютной переоценкой долга в евро, что принесло ей бумажный убыток в $121,9 млн, и валютной переоценкой предварительных продаж билетов. Ее прогнозный мультипликатор P/E составляет 10, а пятилетний коэффициент PEG — 0,55. 

Среди большой тройки по динамике показателей лидирует Royal Caribbean. Она  — единственная из трех крупных компаний в этом году превысила свои допандемийные показатели, написал Barron’s. В отчете за второй квартал Royal Caribbean сообщила о росте числа перевезенных пассажиров примерно на 10% и за квартал, и за полугодие. Во втором квартале она показала выручку в $4,53 млрд (c учетом валютной переоценки) — рост составил примерно 10%. Чистая прибыль выросла почти на 42%, до $1,21 млрд.  Ее прогнозный мультипликатор P/E составляет 17,76, а пятилетний коэффициент PEG — 0,99. Это указывает на то, что стоимость акций компании близка к справедливой.

Весной этого года Royal Caribbean объявила о своем выходе на рынок речных круизов, на котором доминирует Viking Holdings, пишет Barron’s. Сейчас можно забронировать на 2027 год речной круиз по Рейну и Дунаю. 

Издание цитирует аналитика Melius Research Коннора Каннингема, который считает, что Royal Caribbean способна реинвестировать в бизнес и обеспечивать высокую долгосрочную прибыль. Ранее в этом месяце он подтвердил рейтинг «покупать» и целевую цену в $385 для этой компании (это предполагает рост более чем на 18% от текущего уровня котировок). Он написал, что «путь к росту прибыли для Royal, возможно, является самым ясным за последнее десятилетие». 

Royal Caribbean в свои фавориты записал и ведущий шоу Mad Money на CNBC Джим Крамер. В целом он считает акции круизных компаний перспективными, несмотря на опасения по поводу ухудшения состояния американской экономики и роста безработицы. По его мнению, спрос на круизы определяется не уровнем занятости населения, а их ценностью для клиентов. «Круизы — это отличное соотношение цены и качества. Они гораздо дешевле, чем проживание в отеле, и к тому же очень, очень веселые», — цитирует его инвестпортал Insider Monkey.

Как долго будет продолжаться рост бизнеса круизных компаний, сказать сложно. Но, судя по прогнозам аналитиков, в дальнейшем возможностей для поддержания таких темпов роста у компаний будет меньше — спрос на круизы начнет снижаться. 

CLIA прогнозирует, что в этом году круизные компании перевезут 37,7 млн пассажиров — их число вырастет на 9%. Но уже с 2026 года рост будет замедляться — в 2026 году он может составить уже только 5%, а к 2028-му — всего 2%. Тогда в круизы отправятся почти 42 млн человек.

В июльском интервью Barron’s Каннингем сказал, что Melius Research прогнозирует «двузначный рост» прибыли на акцию для четырех круизных операторов в 2025 году (включая Viking Holdings). Но он также заявил, что уже в следующем году ожидает «незначительного» замедления роста.