Citi вышел из длинной позиции по S&P 500. Стоит ли следовать его примеру?

Citi закрыл длинную позицию по главному фондовому индексу США S&P 500, сославшись на ослабевший оптимизм вокруг ИИ-ралли. Банк предупредил, что рынок находится в состоянии ИИ-пузыря, но добавил, что пиковая точка пока не достигнута и что такие пузыри могут раздуваться долго. На Уолл-стрит одновременно есть аналитики, которые говорят о признаках «капитуляции», и те, кто верит, что «праздник не отменен». 

Citi закрыл свою тактическую длинную позицию по S&P 500, а также зафиксирует прибыль по длинным позициям в Nasdaq 100 и индексе S&P 500 Equal Weight, передает CNBC. Причиной такого решения стало неудавшееся ралли Nvidia после сильного отчета, опубликованного в среду, 19 ноября. В ходе торгов на следующий день акции чипмейкера подорожали почти на 5%, но затем резко развернулись и завершили сессию более чем на 3% в минусе, потянув за собой вниз весь рынок. Это, по оценке Citi, говорит о том, что оптимизм на рынке не смог закрепиться надолго: инвесторы снова начали тревожиться относительно устойчивости ИИ-ралли.

ИИ-пузырь на рынке уже образовался, но инвесторы могут не спешить фиксировать прибыль, добавил глобальный руководитель направления макростратегии и аллокации активов Citi Дирк Виллер. По его словам, такие пузыри могут сохраняться долго. «Мы не видим убедительных доказательств, что пузырь достиг пика, — отметил Виллер в записке, которую цитирует CNBC. — Но тактически соотношение риск/прибыль уже не такое привлекательное, как мы ожидали, учитывая, что сильный квартал Nvidia не смог вернуть оптимизм на рынок».

На торгах 21 ноября S&P 500 дорожал в моменте почти на 2%, отыгрываясь за предудыщие дни, но завершил сессию в плюсе примерно на 1%. С начала года индекс широкого рынка прибавил около 13%.

Однако в ноябре стоимость S&P 500 упала примерно на 4% на фоне ослабления оптимизма вокруг ИИ и надежд на то, что ФРС продолжит снижать ключевую ставку. Американский бенчмарк движется к тому, чтобы прервать шестимесячную полосу роста, показав при этом крупнейшее падение за месяц с марта, подчеркивает CNBC. Стратег Citi назвал текущее поведение рынка «необычным». По его словам, ноябрь и декабрь — это по статистике сильные периоды, особенно если доходность за первые десять месяцев года была высокой. «По состоянию на середину ноября Санта оказался не слишком добр к инвесторам в акции», — отметил аналитик инвестбанка.

Основатель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио тоже предупредил, что рынок «находится в зоне пузыря» на фоне больших расходов на искусственный интеллект. Тем не менее, он не считает, что из-за этого инвесторам пора отказываться от своих позиций. Однако Далио предупредил, что на высокую доходность в долгосрочной перспективе рассчитывать не стоит и посоветовал участникам рынка диверсифицировать портфели через более надежные активы вроде золота.

Тони Пасквариелло из Goldman Sachs ожидает дальнейших продаж, прежде чем рынок стабилизируется, передает Bloomberg. «Хотя более низкие цены, вероятно, приведут к росту предложения как со стороны алгоритмических фондов, так и со стороны рядовых трейдеров, и хотя “похмелье” после октябрьского ралли еще полностью не прошло, мое ощущение таково: на этой неделе произошло значимое перераспределение рисков, и появились отдельные элементы капитуляции», — написал стратег.

Аналитик Citadel Скотт Рубнер прогнозирует, что к концу года S&P 500 может вырасти до 7000 пунктов — это на 6% выше уровня закрытия пятницы. По его словам, недавняя «здоровая» коррекция создала основу для нового ралли. Рубнер указывает в изложении Bloomberg на несколько факторов, которые могут подтолкнуть рынок вверх: стабильный спрос со стороны розничных инвесторов, снижение рисковых позиций у институциональных игроков перед Днем благодарения (что дает им пространство для новых покупок) и сильный отчет Nvidia, который, как он считает, вынудит трейдеров закрывать защитные позиции и возвращаться в акции ближе к концу года. Он добавляет, что сезонность также на стороне рынка: исторически с конца ноября по декабрь S&P 500 прибавляет около 4%. «Праздник не отменен — его просто перенесли в бар», — заключил Рубнер.