Curaleaf нацелилась на лидерство на рынке каннабиса за счет покупки конкурента

Производитель медицинской марихуаны Curaleaf Holdings, чье IPO в 2018 году сделало основного акционера Бориса Йордана миллиардером, объявил о планах приобрести канадского конкурента — Aurora Cannabis. Объединенная компания может стать лидером на рынке каннабиса, считает Curaleaf. 

Curaleaf объявит тендер на приобретение акций Aurora Cannabis напрямую у их владельцев, сообщила компания. За каждую бумагу она предложит им 0,3 собственные акции и $0,75 наличными — в сумме это $4. Для сравнения: на закрытии торгов 18 августа одна акция Aurora стоила $3,67. Вся компания оценена для сделки в $290 млн. 

Оферта будет действовать до декабря 2026 года, у Curaleaf есть право продлить ее или отозвать, говорится в сообщении. 

Curaleaf не проводила оценку бизнеса Aurora, предложение о покупке основано на «общедоступной информации» о канадском конкуренте, указано в пресс-релизе. Там говорится, что Aurora столкнулась со значительными трудностями из-за снижения ставок возмещения расходов на медицинский каннабис в Канаде и их отмены в Германии, что привело к сокращению масштабов бизнеса и его прибыльности.

В Канаде с апреля ставки снизились примерно на 30%, в результате выручка Aurora упала по этому направлению примерно на 26% год к году до $27,7 млн, отчитывалась компания по итогам прошлого квартала. При этом она сообщала о росте продаж медицинского каннабиса в Германии, но цифр не называла.

Кроме того, акционеры Aurora «столкнулись с многомиллионными затратами на реструктуризацию, миллиардными списаниями и продолжающимся размыванием акционерного капитала в результате программы выпуска акций» по ценам ниже цены предложения Curaleaf, утверждает американская компания. В феврале Aurora объявила о дополнениях в проспект эмиссии, которые позволяют ей время от времени продавать новые акции — на общую сумму до $100 млн. 

Все это привело к снижению котировок канадской компании в этом году, полагает Curaleaf. Она считает, что объединение приведет к созданию крупнейшего игрока на рынке каннабиса с выручкой $1,5 млрд. По итогам 2025-го этот показатель у Curaleaf снизился на 5% до 1,27 млрд. 

Curaleaf заявила, что перед направлением оферты акционерам Aurora пыталась обсудить слияние с ее советом директоров, но тот отказался это делать. Aurora сообщение об отказе от диалоге опровергла. В ее письме акционерам, опубликованном 11 августа, говорится, что она получила два предложения от Curaleaf, однако посчитала предложенную цену низкой.

Curaleaf, прежде известную как Palliatech, основал в 2010 году банкир Уильям Тодд, сосед Бориса Йордана, писал Forbes. Сам Йордан на тот момент строил бизнес в России, в частности, он входил в число учредителей инвесткомпании «Ренессанс Капитал» и руководил НТВ. 

Вначале Йордан отказался от предложения соседа вложиться в Curaleaf, но, узнав, что «медицинская марихуана не наркотик», стал одним из первых инвесторов, а позднее — почти полностью выкупил компанию. 

В 2018 году она одна из первых в отрасли провела IPO на бирже в Канаде, где марихуана была легальной. Для сделки компания была оценена в $4 млрд, а Йордан, который после листинга сохранил 34% акций, стал миллиардером с состоянием не менее $1,4 млрд, писал Forbes.

Сейчас капитализация Curaleaf на бирже в Торонто составляет 3,4 млрд канадских долларов (около $2,45 млрд), на внебиржевой секции в США — $2,4 млрд. 

У бумаг Curaleaf шесть рейтингов от аналитиков Уолл-стрит и все эквивалентны рекомендации покупать. Средняя целевая цена в $13,9 на 51% превышает стоимость последнего закрытия.