Главное к утру: S&P 500 отстал от 50% компаний, рейтинг Европы, восстановление люкса

Почти половина индекса S&P 500 с начала года показала лучший рост, чем сам индекс. В США продолжился спад бигтеха, а BlackRock повысил рейтинг европейских акций. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ.

Все больше отдельных акций опережают общий рост индекса S&P 500, поэтому доходный фондовый рынок сегодня – это выбор конкретных бумаг, пишет MarketWatch. К закрытию пятницы более 49% эмитентов в индексе превзошли его показатель. В 2023-2024 году таких было только 30%. 

Это делает труд активных профессиональных управляющих портфелями более востребованным. «Увеличение дисперсии (степень разброса доходности на рынке относительно средних значений) полезно для активного управления», — отметил Бен Макмиллан, главный инвестиционный директор IDX Advisors.

Разброс на рынке происходит по ряду причин, одна из них — улучшение качества корпоративных результатов в четвертом квартале. Число прибыльных компаний в США растет, а раньше рост прибыли был чрезвычайно сконцентрирован среди членов «Великолепной семерки». Однако долгосрочный прогноз неопределенный — из-за рисков, связанных с политикой Дональда Трампа. «Первая половина 2025 года, вероятно, станет очередным сложным периодом для отрасли активного управления, особенно для фондов, ориентированных на американские или мировые акции», — считает Ану Ганти, руководитель стратегии инвестирования в индексы США в S&P Dow Jones Indices.

Американские акции торговались в понедельник разнонаправленно в ожидании публикации данных по индексу расходов на личное потребление (PCE) 28 февраля. S&P 500 потерял 0,5%, Nasdaq упал на 1,21%, а Dow прибавил 0,08%.

Более 300 компаний из индекса S&P 500 выросли, несмотря на спад бигтеха. Совокупная стоимость акций «Великолепной семерки» накануне упала до самого низкого уровня с апреля 2023 года на фоне неопределенности в сфере ИИ, подсчитал Bloomberg.

«Эта неделя может стать ключевой для фондового рынка, который более двух месяцев в основном торговался в боковом тренде», — предупредил Крис Ларкин из Morgan Stanley. Сильный макроэкономический фон, надежные доходы и здоровые потоки фондов говорят в пользу прорыва вверх, отметил Марк Хакетт из Nationwide. А Кларк Беллин из Bellwether Wealth считает, что американский фондовый рынок снова может войти в бычий тренд, если инвесторам понравится отчет Nvidia 26 февраля и данные по инфляции.

На фоне потенциального снижения геополитических рисков, а также цен на энергоносители и смягчения денежно-кредитной политики в ЕС BlackRock повысил рейтинг европейских акций с «ниже рынка» до «нейтрального», сообщает Reuters.

Европейские акции показали сильный старт в этом году, с начала года STOXX 600 вырос на 8,82%, в то время как S&P 500 — только на 2%. В январе Deutsche Bank и Citigroup также проявили оптимизм в отношении рынка ЕС. Их позиция основывалась на более низких ставках заимствования, надеждах на сильный сезон корпоративных отчетов, а также улучшении политической ситуации в регионе.

«Мы видим возможности для дальнейшего снижения ставок Европейским центральным банком, что поддержит восстановление доходов. Среди позитивных моментов также ожидающийся рост расходов на оборону, потенциальное смягчение фискальной политики и возможное перемирие в Украине», — говорится в записке BlackRock. При этом инвесткомпания подчеркивает, что Европа по-прежнему сталкивается с многочисленными структурными проблемами: от отстающей конкурентоспособности до потенциальных заградительных пошлин США, что «оправдывает значительную скидку на оценку стоимости акций».

2024 год стал одним из худших для производителей товаров класса люкс в Европе, но в четвертом квартале «заметны признаки восстановления», написал CNBC. Производитель сумок Birkin Hermes отчитался о росте продаж, а LVMH и Gucci Kering превзошли квартальные прогнозы. Отчеты этих компаний обнадежили инвесторов.

Однако говорить об улучшении ситуации еще преждевременно, предупреждают аналитики CNBC, указывая на слабость спроса со стороны Китая и риск повышения пошлин в США. «Мы считаем, что в 2025 году произойдет своего рода нормализация, особенно во второй половине», — заявил Симоне Рагацци, управляющий портфелем Algebris Investments.

Аналитики называют перспективными для роста Richemont, Hermes, Moncler и Burberry.