Goldman ухудшил прогноз по иене: банк ждет 165 за доллар и видит шанс в carry trade

Goldman Sachs ухудшил прогноз по японской иене: теперь он ждет 165 иен за доллар вместо прежних 155, пишет Bloomberg. По данным агентства, это один из самых «медвежьих» прогнозов на Уолл-стрит. Инвестиционный банк также считает иену удобной для carry trade — сделок, в которых инвесторы занимают дешевую валюту и вкладывают деньги в более доходные активы.

Стратег Goldman Карен Фишман объяснила пересмотр прогноза бюджетными проблемами Японии, чересчур осторожным повышением ставок центробанком страны и высокой доходностью трежерис США. «Все это убедительно указывает на сохранение давления на валюту, несмотря на то что, по нашим оценкам, она крайне недооценена», — заявила Фишман. Через три месяца банк прогнозирует доллар по 162 иены, через полгода  — по 163. Прошлый прогноз составлял 160 и 158 иен соответственно.

На торгах 6 июня иена дешевела примерно на 0,6% — до 162,3 за доллар. Японская валюта близка к минимальному уровню с 1986 года.

Goldman Sachs считает иену удобной валютой фондирования для carry trade, указывает Bloomberg. Разрыв между процентными ставками в США и Японии делает такие сделки привлекательнее. В результате иена особенно быстро дешевеет на зарубежных торгах — в часы, когда в Японии уже глубокая ночь, отмечает Nikkei Asia.

На прошлой неделе японская валюта упала до минимума за почти 40 лет, а уровень 160 иен за доллар все больше становится для рынка новой нормой. Более широкий тренд начался еще в 2022 году: за четыре с половиной года иена потеряла почти 30% к доллару. С осени 2025 года распродажи ускорились из-за ожиданий мягкой экономической политики нового премьер-министра Санаэ Такаити, напоминает Nikkei Asia.

Банк Японии уже начал сворачивать программу стимулирования экономики и в середине июня поднял процентную ставку до 1%. Теоретически это должно поддерживать иену, но реальные ставки (с поправкой на инфляцию) остаются низкими, констатирует Nikkei.

В Bank of America указали на менее очевидный источник давления — иностранных инвесторов, которые держат японские акции. Стратег BofA Сюсуке Ямада полагает, что часть оттока капитала обусловлена хеджированием валютных рисков со стороны зарубежных фондов. В первой половине 2026 года иностранцы вложили в японские бумаги рекордные 9,7 трлн иен ($60 млрд), перекрыв исторический максимум эпохи «абэномики» 2013 года (названной в честь бывшего премьер-министра Синдзо Абэ). 

Основной поток средств в январе-июне шел в бумаги, связанные с ИИ: как гиганта Tokyo Electron, так и менее очевидных бенефициаров от производителя оптоволокна для дата-центров Fujikura до фактического монополиста на рынке пленок-диэлектриков для выпуска чипов Ajinomoto, сообщает Nikkei.