Хедж-фонды ставят против США и Азии, узнал Goldman. Почему они ждут роста в Европе?

На прошлой неделе хедж-фонды активно наращивали ставки против американских акций и бумаг развивающихся рынков Азии, выяснил Goldman Sachs. При этом хедж-фонды одновременно ставили на рост европейских котировок. Мировые акции упали третью неделю подряд, в то время как доходность облигаций росла из-за опасений, что война в Иране поддержит давление на цены на нефть и спровоцирует инфляцию, пишет Reuters.

Объем чистых продаж акций на мировых рынках на прошлой неделе достиг максимума с апреля 2025 года, при этом спекулянты наращивали короткие позиции пятую неделю подряд, написал Reuters со ссылкой на записку Goldman Sachs. 

Инвесторы активно выходили из американских и азиатских акций, веря в укрепление европейского рынка. Распродажи коснулись как индексных продуктов (например, ETF), так и отдельных акций, говорится в записке инвестбанка. Основной удар пришелся на сектора циклических потребительских товаров, технологий и финансов.

Единственными областями, где хедж-фонды удерживали длинные позиции (ставки на рост), стали потребительские товары первой необходимости и энергетика.

«Европа остается привлекательно оцененной по сравнению с США, но она больше не является дешевой, предлагая меньший буфер в оценке на случай, если геополитические риски сохранятся или усилятся», — написали стратеги Goldman Sachs (цитата по Bloomberg).

Стратеги сохраняют спокойствие относительно растущих инфляционных опасений и ожидают, что европейские акции вернутся к рекордным максимумам, показал новый опрос Bloomberg. По данным медианного прогноза 16 экспертов, общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 завершит год на отметке 635 пунктов, что примерно на 11% выше закрытия 20 марта.

Ни один из опрошенных не снизил свои целевые показатели по европейскому эталонному индексу в этом месяце, а Unicredit и Deka Bank даже немного повысили свои прогнозы. Последний присоединился к HSBC в качестве главных «быков» с целевым показателем 670 пунктов, что подразумевает рост на 17%. Два наиболее пессимистично настроенных стратега — из TFS Derivatives и Bank of America — допускают падение примерно на 2%.

«Конфликт в Иране открывает ключевой порог для европейских акций: во время прошлых скачков цен на нефть большинство секторов демонстрировали положительную медианную доходность до тех пор, пока цена Brent не превышала $100. Но выше этого уровня лидерство сужается, а экономические риски растут. Индекс DAX (фондовый индекс Германии) наиболее уязвим из-за отрицательного коэффициента чувствительности к нефти и уклона в сторону энергоемких отраслей, в то время как FTSE 100 (британский индекс) и CAC 40 (французский индекс) выигрывают за счет большего веса энергетического сектора», — говорит старший стратег по акциям Bloomberg Intelligence Лоран Дуйе.

В ходе торгов в понедельник, 23 марта, Stoxx Europe 600 в моменте падал на 2,5% и оказался в зоне коррекции (потерял больше 10% от последнего пика). Однако настроения инвесторов резко изменились после заявления президента США Дональда Трампа о переговорах с Ираном и паузе в атаках на энергетическую инфраструктуру Ирана. Stoxx 600 после этого поднимался на 1,9%, но затем частично растерял темп.

Схожую динамику показывали DAX и CAC 40. Британский FTSE 100 оставался в минусе даже после сообщения Трампа.