JPMorgan, несмотря на обвал цен, ожидает рост золота до $6300. Ралли восстановится?

Несмотря на обвал цен на драгоценные металлы в конце прошлой и начале этой недели, в JPMorgan ожидают роста стоимости золота к концу 2026-го до $6300 за унцию. Эта оценка предполагает рост от текущих уровней на 33%. Свой таргет по золоту также не стали менять в Deutsche Bank, его аналитики ожидают золото по $6000 за унцию.

— Несмотря на обвал рынка драгметаллов в пятницу, 30 января, в воскресенье, 1 февраля, аналитики JPMorgan опубликовали записку, где сообщили, что ожидают к концу 2026 года рост цен на золото до $6300 за унцию, пишет Reuters. Эксперты рассчитывают, что такого показателя драгметаллу удастся достичь за счет спроса со стороны центральных банков и инвесторов.

«Мы сохраняем твердо выраженный “бычий” взгляд на золото в среднесрочной перспективе, опираясь на четкий, структурный и продолжающийся тренд к диверсификации, который еще далек от завершения», — говорится в аналитической записке JPMorgan. Такую тенденцию на рынке аналитики фиксируют «на фоне по-прежнему устойчивого режима превосходства реальных активов над “бумажными”».

На этом фоне закупки золота центральными банками в 2026 году составят порядка 800 тонн, прогнозируют в JPMorgan. 

Ранее, 29 января, стратег JPMorgan Николаос Панигирцоглу в аналитической записке также предположил, что цена на золото может увеличиться до $8000–8500 за унцию в ближайшие годы. Такой сценарий он называл возможным в случае, если доля золота в портфелях частных инвесторов увеличится до 4,6% (сейчас она составляет около 3%), писал MarketWatch. По мнению стратега, золото таким образом в некоторой степени может заменить облигации в сбалансированных портфелях. 

При этом путь к отметке в $8500 за унцию для золота может быть неровным, отмечал Панигирцоглу. 29 января, когда золото еще находилось на своих максимумах (цена превысила отметку в $5600 за унцию), аналитик отмечал, что торговые консультанты и трейдеры, возможно, существенно перекупили драгметаллы. «Это повышает риск фиксации прибыли или возврата к средним значениям по золоту и серебру в краткосрочной перспективе», — отмечал он.

— Целевой прогноз по золоту на конец 2026 года на уровне $6000 за унцию, несмотря на обвал 30 января и 2 февраля, сохранили и в Deutsche Bank — его аналитик Майкл Сюэ призвал инвесторов 2 февраля к сдержанности, пишет MarketWatch. «Факторы, влияющие на цены золота, остаются позитивными, и, на наш взгляд, инвестиционная логика в пользу вложений в золото и другие драгоценные металлы не изменилась. Условия не выглядят подходящими для устойчивого разворота цен на золото», — добавил аналитик. По его словам, объемы вложений в китайские ETF, связанные с золотом, могут обновить рекорд в 2026 году, а сигналы по поводу того, что Китай остается «одним из ключевых драйверов инвестиционных потоков в сектор драгметаллов», указывают на сохранение оснований для позитивного взгляда на этот товар.

2 февраля цена на золото снизилась до $4677 за унцию. Ранее в ходе сессии котировки на этот драгметалл падали более чем на 5%, опускаясь до минимума более чем за две недели. 29 января стоимость золота поднималась до рекордных $5594,8. С начала года, несмотря на обвал 30 января и 2 февраля, она выросла на 10%.

Трейдеры продолжают сворачивать позиции в сделке, которая стала «чрезмерно перегруженной и односторонней», написал 2 февраля, комментируя динамику цен на золото, глава товарного направления Saxo Bank Оле Хансен в соцсети X.

Снижение цен на драгметаллы — это здоровая техническая коррекция после «иррационального» ралли, наблюдавшегося в предыдущие дни, также считает Юсюань Тан из JPMorgan Private Bank (цитата по Wall Street Journal). По словам аналитика, последняя коррекция вытеснила спекулятивные позиции и вернула котировки к уровням примерно двухнедельной давности.

Говоря о серебре, в воскресной записке аналитики JPMorgan заметили, что так как у серебра нет такого же структурного спроса, как у золота, со стороны центральных банков — существует риск увеличения соотношения стоимости золота и стоимости серебра. Однако, несмотря на это, в JPMorgan подчеркнули, что «по-прежнему видят более высокий средний ценовой “пол” для серебра (примерно $75–80 за унцию) по сравнению с прежними ожиданиями»: «Поскольку даже после того, как серебро превзошло золото по темпам роста, оно вряд ли полностью растратит свои достижения», — добавили аналитики.

Спотовые цены на серебро в понедельник, 2 февраля, снизились более чем на 6% — до $78,9 за унцию, хотя еще в четверг, 29 января, металл достиг рекордного уровня и стоил $121,64.