«Король облигаций» посоветовал не покупать 30-летние бонды. Что он выбрал вместо них

Инвесторам стоит воздержаться от покупки 30-летних трежерис и дождаться, когда их доходность вырастет, считает «король облигаций» Джеффри Гандлах. Вместо бондов он советует обратить внимание на золото и на акции в Индии.

«Сейчас становится понятно, что долгосрочные казначейские облигации больше не работают как актив-убежище. Они не реагируют на снижение процентных ставок, они не реагируют на инфляцию, которая сейчас составляет 2,5%», — заявил глава одного из ведущих мировых фондов облигаций DoubleLine Джеффри Гандлах в интервью Bloomberg.

DoubleLine сейчас остается «крайне невовлеченным» в долгосрочные 30-летние облигации Минфина США: Гандлаха уверен, что их доходность вырастет, когда американская экономика начнет ослабевать или Федрезерв возобновит снижение ставок, передает MarketWatch. «Король облигаций» ждет, что доходность бондов достигнет 6% — это может побудить ФРС США начать количественное смягчение.

Доходность 30-летних облигаций США в мае достигла максимума почти за 20 лет — 5,15% и торговалась на уровне около 4,9% в четверг, 12 июня, написал Bloomberg. Доходность бондов выросла с начала 2025 года, несмотря на то, что ставки по краткосрочным казначейским облигациям упали. Комментарии Гандлаха прозвучали за день до аукциона по 30-летним казначейским облигациям, отметило агентство.

По мнению «короля облигаций», инвесторам стоит подумать о об увеличении недолларовых активов, и привлекательным вложением теперь является золото.

«Я думаю о золоте как о реальном классе активов. Оно больше не для сумасшедших выживальщиков и диких спекулянтов», — сказал он, отметив, что центральные банки теперь тоже активно покупают драгоценный металл.

«У нас произошел колоссальный сдвиг парадигмы: деньги не поступают в Соединенные Штаты, а золото внезапно становится средством бегства в качественные активы», — отметил Гандлаха.

В марте «король облигаций» предсказал рост золота еще на треть после рекорда в $3000 за тройскую унцию. А в мае он заявил CNBC, что драгоценный металл может вырасти и до $4000 за унцию. Такой оптимистичный прогноз Гандлах как раз объяснял активными покупками золота центральными банками: регуляторы накапливают золото «по очень острой, крутой траектории» и, вероятно, продолжат это делать, говорил он.

Индийский рынок предлагает одну из самых выгодных возможностей для долгосрочных инвестиций, считает глава DoubleLine. По его словам, умный инвестор сейчас должен вкладывать деньги в «долгосрочные направления», передает MarketWatch.

«Это может занять 30 лет, но вам следует инвестировать в Индию, потому что сегодня у нее такой же профиль, какой был у Китая 35 лет назад», — сказал он.

Он считает, что Индия имеет те же демографические перспективы, с дополнительным преимуществом от перераспределения глобальных цепочек поставок, все больше благоприятствующего стране.

«Покупайте акции Индии и держите их для фонда обучения ваших внуков в колледже, а затем просто постарайтесь об этом забыть», — сказал он.

В мае, когда доходность гособлигаций США поднималась выше 5%, Bank of America говорил об «отличном уровне для входа» инвесторов в 30-летние облигации Минфина США. По мнению BofA, у долговых бумаг хорошие перспективы, поскольку Вашингтон сможет взять госдолг под контроль.

Уже в начале июня DoubleLine Capital отмечал, что у инвесторов при покупке 30-летних бондов остается только два подхода: либо избегать их, насколько это возможно, либо открыто играть на понижение.