«Медведь-одиночка» увидел риск обвала акций Nvidia в случае ухода Хуанга

Отставка главы Nvidia Дженсена Хуанга на фоне скандала вокруг его романа с предполагаемой китайской шпионкой «стала бы ошибкой для всех причастных», заявил аналитик Seaport Research Джей Голдберг в записке для клиентов 10 ноября. Голдберг — единственный из 73 аналитиков на Уолл-стрит, который держит по акциям Nvidia рейтинг «продавать». 

 «Если он уйдет, вместе с ним уйдет и оптимистичный сценарий развития компании, — цитирует аналитика Bloomberg. — Пытаться представить Nvidia без Дженсена практически невозможно. Если его отстранят от должности, акции провалятся, лишившись всякой опоры. Не знаю, насколько это вероятно, но это был бы сокрушительный удар».

По словам Голдберга, вокруг Хуанга сейчас образовалась неопределенность «настолько масштабная и нависающая», что теперь крайне сложно даже определить, сколько акции должны стоить на самом деле. «Легко представить, что ситуация сначала ухудшится, а потом уже улучшится», — добавил аналитик. 

Аналитик Seaport Research охарактеризовал происходящее как «организованную политическую кампанию» против главы одной из ключевых компаний ИИ-отрасли и обратил внимание на то, в какой момент появились эти обвинения, пишет MarketWatch.

За последние два года Хуанг выстроил тесные отношения с администрацией Дональда Трампа, несмотря на то что часть американских чиновников добивалась ограничений для бизнеса компании в Китае. Как отмечает Голдберг, за последний год в Вашингтоне могло расти недовольство близостью главы Nvidia к президенту: Хуанг сопровождал Трампа на нескольких ключевых мероприятиях, включая встречу с председателем КНР Си Цзиньпином. Весной Трамп запретил Nvidia продавать Китаю облегченные чипы, соответствующие экспортным требованиям, но затем отменил это решение и разрешил продажи более мощных чипов H200 — при условии, что США получат часть прибыли от сделок.

Аналитик отметил, что не разделяет «все инициативы» Хуанга, но не видит в Nvidia человека, способного быстро занять его место. Голдберг считает, что нынешний политический климат может создать почву для ухода гендиректора Nvidia, и это станет «серьезной проблемой для компании». Аналитик напомнил, что именно Хуанг позволял Nvidia идти на амбициозные шаги — в частности, вкладывать значительные средства в неооблачных провайдеров вроде CoreWeave. Такие компании закупают графические процессоры Nvidia и перепродают вычислительные мощности своим клиентам. Из-за плоской структуры управления Nvidia Хуангу напрямую подчиняются десятки сотрудников. Это ускоряет принятие решений, но, по словам Голдберга, требует его участия «в каждом значимом решении внутри компании».