Обвал биткоина: почему это может стать предвестником падения рынка США

В ночь на 6 февраля биткоин обвалился до уровня $60 тыс., опустившись на уровень сентября 2024 года. Партнер и директор по инвестициям Blockreign Fund Рустам Боташев считает, что главной криптовалюте мира, возможно, нашлось практическое применение — она может стать опережающим индикатором, по которому можно предсказать движение рынка акций. 

С начала года цена самой популярной криптовалюты мира опустилась на примерно на четверть. 6 февраля биткоин торгуется в районе $66,5 тыс. Хотя начал год с уровня примерно $88 тыс.  

Такое стремительное падение было не с каких-то заоблачных высот, а, как еще три недели назад казалось, со дна. С того «дна», которого биткоин достиг в конце ноября, уже потеряв треть от максимального значения. Со «дна», на котором вроде бы закрепился и начал консолидироваться. Но не удержался. Как результат, за четыре месяца биткоин потерял более половины своей стоимости от максимума, достигнутого 6 октября 2025 года — $126,2 тыс. Такого резкого и амплитудного падения не было с 2021 года. 

С большой вероятностью это не коррекция, не техническая распродажа, а «медвежий» рынок, и восстановление не будет быстрым. 

Можно долго и плодотворно искать объяснения этого обвала, обвиняя президента США Дональда Трампа, благодаря политике которого случился стремительный рост криптовалютного рынка, инвесторов, забирающих деньги из биткоин-ETF, трейдеров с их закредитованностью, сработавшими margin calls и шорт-сквизами. Можно также объяснять все грядущими изменениями в ФРС — Трамп ранее выдвинул на пост следующего главы ФРС Кевина Уорша. Он выступал за сокращение баланса ФРС — фактора, который ранее поддерживал криптовалюты за счет притока ликвидности на рынки. 

Подходящих причин масса, и за последние дни о них уже многие высказались. 

Но на мой взгляд у происходящего на криптовалютном рынке может быть всего одна причина. И это надвигающийся экономический спад. 

Рискну выдвинуть такую гипотезу: биткоин стал лидирующим индикатором для рынка акций США. А рынок акций, как известно, является одним из основных лидирующих индикаторов для предсказания изменений в экономике. Почему именно США? Да просто потому, что это крупнейшая экономика и крупнейший рынок акций. Любое движение на американском рынке вызывает серьезные последствия на рынках всего мира.

Если моя гипотеза верна, то нет смысла искать объяснения текущему падению, потому что эти объяснения не являются причинами падения, они скорее являются его триггерами. А причина, как сказано выше, в надвигающейся рецессии. 

Можно, конечно, возразить, что биткоин ведет себя просто как перегретая технологическая акция, да еще и купленная с плечом. А акции технологических компаний должны себя чувствовать хуже в поздней фазе экономического цикла. Даже если так, то, опять же, причина падения биткоина не в нем самом, а в макроэкономике. 

Хотя Nasdaq не падал так сильно за последнее время и сейчас торгуется всего на 6% ниже своего максимального значения. Иными словами, биткоин — скорее лидирующий индикатор. 

Такие рассуждения не противоречат тезису, что что рост цены биткоина привязан к росту акций. Просто сейчас, видимо, связь обратная, биткоин показывает, куда будет двигаться классический рынок, а не наоборот. Хвост виляет собакой. 

В таком случае, в ближайшее время мы должны увидеть падение S&P 500. Причем не краткосрочную коррекцию, а затяжной многомесячный обвал как минимум на 20%. Пока же мы не видим таких признаков. C начала года индекс потерял менее 1%, а за последние пять дней — почти 2,5%. Но в январе он установил несколько рекордов цены. 

Предсказывать направление движения рынка акций намного прибыльнее, чем прогнозировать развитие макроэкономики. Если биткоин действительно будет опережающим индикатором для рынка акций, то это станет его одним из лучших его применений (use case). 

В целом же можно сказать, что у биткоина печальные перспективы в этом году. Рецессии может и не быть, но акции скорее всего будут падать. 

А биткоин не будет расти при падающем или стагнирующем рынке. Чтобы просто покрыть уже текущие потери игроков рынка, биткоин должен вырасти примерно на 40% от текущих значений. Весьма оптимистичный прогноз при текущих обстоятельствах. Так что рискну ухудшить свой собственный прогноз отсутствия бурного роста до отсутствия роста как такового.