Оптимизм инвесторов по акциям Европы вернулся к уровню до войны с Ираном — BofA

Около 47% управляющих активами, принявших участие в последнем опросе Bank of America, ставят на то, что в ближайший год европейские акции умеренно обгонят американские. Это самый высокий показатель после начала конфликта на Ближнем Востоке, пишет Bloomberg.

Оптимизм опирается на экономическую активность и корпоративные результаты. Рецессии в Европе не ждут 97% респондентов — максимальная доля с 2007 года. Более трех четвертей считают, что главным двигателем дальнейшего роста станет повышение прогнозов прибыли. «Мы возвращаемся к теме инвестиций в Европу, которая появилась в начале года и которую резко прервала война с Ираном», — констатировал стратег BofA Андреас Брукнер.

В этом месяце европейские акции поднялись до рекордных уровней после лучшего почти за четыре года сезона отчетности. Одновременно экономические показатели региона превысили прогнозы, причем разрыв стал максимальным с февраля 2023 года, показывает индекс Citigroup. В США последние данные по розничным продажам и занятости, напротив, оказались слабыми.

Ралли повысило оценку европейского рынка: Stoxx 600 теперь торгуется с мультипликатором P/E 15 к ожидаемой прибыли, а его дисконт к S&P 500 приблизился к минимуму с февраля 2022 года. «Дисконт к США по-прежнему довольно привлекателен, но, похоже, рынок перестает ориентироваться исключительно на оценку и все больше смотрит на прибыль компаний и доход, который приносят акции. Это позитивно», — приводит Bloomberg слова директора по инвестициям St. James’s Place Джастина Онуэквуси.

В европейских индексах меньше компаний, тратящих гигантские суммы на гонку нейросетей. Зато велика доля инфраструктурных компаний и предприятий зеленой энергетики, обеспечивающих развитие технологии, а также бизнесов, способных выиграть от внедрения ИИ, отмечает Bloomberg.

Ставка на Европу пока не стала массовой. Управляющих с повышенным весом акций еврозоны в портфелях лишь на 6 процентных пунктов больше, чем с пониженным. Сейчас показатель немного ниже долгосрочного среднего — по мнению Bloomberg, это оставляет инвесторам пространство для дальнейших покупок в Европе.

После двух месяцев опережающей динамики европейские акции не смогли развить преимущество: с начала августа Stoxx 600 практически не вырос и отстал от S&P 500. 18 августа европейский индекс опустился до минимума более чем за две недели. По данным Reuters, сессия стала для него худшей почти за месяц.

В ходе торгов 19 августа европейские акции почти не менялись в цене: участники рынка сохраняют осторожность из-за неопределенности на Ближнем Востоке и ждут протокола июльского заседания ФРС. Подорожание золота при этом поддержало сырьевой сектор. Технологические бумаги в Европе смотрятся слабее остальных, снижаясь вслед за распродажей акций производителей чипов в США и Азии.