Тенге стал лучшей валютой в Азии и Европе в 2026 году. Почему он укрепляется?

Казахстанский тенге стал лучшей валютой в Азии и Европе в 2026 году, пишет Financial Times. С начала года он укрепился к доллару на 9,7%, обогнав всех конкурентов в мире, за исключением нескольких валют стран Латинской Америки и Африки. 

Тенге традиционно рассматривают как бенефициара роста цен на нефть, но в этот раз основной причиной укрепления стал приток капитала, сказал изданию главный экономист по СНГ ING Дмитрий Долгин. По данным на июнь, иностранные вложения в государственный долг, номинированный в тенге, достигли $5 млрд. Это почти десятая часть всего объема таких бумаг в обращении против примерно $2 млрд годом ранее. 

Иностранных инвесторов в Казахстане привлекают высокие ставки. Даже после июльского снижения до 16,75% базовая ставка в Казахстане превосходит ставки многих других стран. В пользу тенге играет и инвестиционный рейтинг Казахстана — в отличие, например, от Египта и Нигерии — их валюты дают двузначную доходность, но отпугивают инвесторов, не имеющих права держать бумаги спекулятивного уровня, пишет FT. 

Еще один важный фактор — упрощение доступа иностранцев к госдолгу Казахстана. Приток капитала в крупнейшую экономику Центральной Азии ускорился после того, как в апреле власти объявили о планах подключить локальные гособлигации к международной клиринговой системе Euroclear, упростив торговлю этими бумагами. «Наиболее активный приток капитала пришелся на последние месяцы», — подтверждает Долгин. 

«Это действительно сильная фундаментальная история. Люди хотят диверсифицировать портфели», — сказал глава подразделения долговых инструментов развивающихся рынков LGT Capital Partners Йетро Сиекинен. По его словам, доступ к Euroclear, скорее всего, повысит привлекательность казахстанских облигаций.

Кроме того, Казахстан рассчитывает войти в эталонный индекс гособлигаций развивающихся рынков в локальной валюте JPMorgan GBI-EM. Американский банк также готовит отдельный индекс для пограничных рынков, где, по данным Нацбанка, на долю казахстанских облигаций в случае их включения может прийтись 8%.

Дополнительную поддержку тенге оказывает рост прямых иностранных инвестиций — в первом квартале они восстановились до $6,3 млрд. Казахстан стремится стать транзитным хабом для товаров, идущих из Китая в Европу, чтобы получить альтернативный источник дохода помимо нефти. «Они вкладывают много средств, в том числе иностранных, в транспортную инфраструктуру», — отметил содиректор отдела экономики региона EMEA в Goldman Sachs Клеменс Графе.