Акции ЕС переживают самую длительную серию роста с 2013 года. Не поздно ли их купить?

Европейские акции демонстрируют самую длительную серию месячного роста с 2013 года, пишет Bloomberg — рынки ЕС растут уже восемь месяцев подряд. Индекс Stoxx Europe 600, включающий 600 крупнейших компаний Европы, обновил исторический максимум, а приток средств в фонды акций ЕС на фоне поисков инвесторами альтернатив американскому рынку продолжается уже четвертую неделю подряд, указывает агентство.

Индекс Stoxx Europe 600 в моменте прибавлял на торгах в последнюю торговую сессию февраля почти 0,5% и достигнул таким образом нового исторического максимума — 636,16 пунктов. Торги 27 февраля он завершил в плюсе на 0,1%. В целом с начала месяца Stoxx Europe 600 вырос почти на 4% — таким образом, февраль стал для него уже восьмым месяцем подряд в плюсе, отмечает Bloomberg. Лучше всего, как указывает агентство, на торгах в пятницу, 27 февраля, в индексе выглядели телекоммуникационный сектор и горнодобывающие компании, тогда как аутсайдером стал туристический сектор.

С начала года индекс Stoxx 600 прибавил 7%, в то время как широкий индекс акций Америки S&P 500 за это же время прибавил всего 0,18%.

Кроме того, за неделю, завершившуюся в среду, 25 февраля, в фонды европейских акций поступило $3,2 млрд, следует из данных аналитической компании EPFR Global, на которые ссылаются стратеги Bank of America, — это уже четвертая неделя притока подряд, замечает Bloomberg. С начала года, по данным агентства, инвесторы направили в европейские фонды $18 млрд, тогда как фонды акций США привлекли $36,8 млрд.

Европейские акции продолжают рост на фоне перераспределения инвесторами средств из дорогих акций американских технологических компаний и опасений по поводу чрезмерных расходов на искусственный интеллект, отмечает Bloomberg. В этих условиях структура рынка играет Европе на руку, указывает Bloomberg: с начала года «традиционные» сектора европейского рынка — добыча сырья, энергетика, телекоммуникации и коммунальные услуги — демонстрируют двузначную доходность на уровне около 25%, в то время как в целом индекс Stoxx 600 вырос только на 7%.

Кроме того, февральское ралли в ЕС «было поддержано сильной корпоративной отчетностью», отметил руководитель отдела мультиактивных стратегий и исследований Berenberg Ульрих Урбан. «Мы сохраняем повышенную долю европейских и развивающихся акций в портфелях, поскольку считаем, что новые инвестиции будут в основном направляться в эти регионы для снижения все еще высокой концентрации [активов] в США у многих инвесторов», — добавил он.

Инвесторы слишком сосредоточены на теме искусственного интеллекта, считает стратег HSBC Holdings Plc Макс Кеттнер, который на этой неделе также увеличил долю европейских акций в портфеле: «Вероятно, мы упускаем из виду, что в реальной экономике уже начинается полноценное циклическое восстановление, — отметил он в эфире Bloomberg Television. — Небольшие экономики, ориентированные на промышленность, в последние два месяца демонстрируют заметное ускорение роста».

Инвесторы, ищущие аргументы в пользу покупки европейских акций или выбора их вместо американских, могут добавить к списку рекордные программы обратного выкупа, пишет Bloomberg. С начала года компании, входящие в индекс Stoxx Europe 600, объявили о байбеках на сумму €85,7 млрд ($101 млрд) — это максимальный показатель за январь–февраль за всю историю наблюдений, согласно данным трекера Barclays Plc, передает агентство. 

Лидерами по объему обратных выкупов стали технологические, финансовые и промышленные компании Европы — и объемы возврата капитала акционерам по мере завершения сезона отчетности, вероятно, продолжат расти, отмечает Bloomberg, хотя уже сейчас темпы реализации программ байбэка превышают средние значения, говорит стратег Barclays Эммануэль Маконга.

По его данным, сформированная Barclays корзина эмитентов, объявивших о байбеках, за последние шесть месяцев превзошла индекс Stoxx 600 по совокупной доходности более чем на пять процентных пунктов. Эти бумаги также опередили бенчмарк так называемых «дивидендных аристократов» — компаний с устойчивой историей высоких выплат. «Мы наблюдаем заметное ускорение корпоративной активности», — отметил стратег, подчеркнув, что еще около 76% программ обратного выкупа, одобренных акционерами в Европе, еще не реализованы, что «оставляет значительный резерв для поддержки притока средств во втором квартале».