PepsiCo предупредила о «росте инфляционного давления» для американских потребителей

Производитель чипсов Lay’s и Doritos и напитков Pepsi и Gatorade — PepsiCo — в четверг представил смешанные результаты за второй квартал. С одной стороны спрос на протеиновые снеки, а также «здоровые» напитки с низким содержанием сахара или без него помог компании превзойти ожидания аналитиков по общей квартальной выручке. Однако в то же время PepsiCo предупредила: наметившееся в США восстановление продаж застопорилось — и влияние инфляции усилится во второй половине года, замечает Financial Times. 

Акции PepsiCo падали на торгах 9 июля более чем на 5%, однако затем сократили темпы снижения и на момент публикации теряют порядка 3%. 

— Прибыль PepsiCo во втором квартале выросла на 136% год к году, до $2,98 млрд ($2,18 на акцию). Без учета расходов на реструктуризацию и прочих разовых трат, прибыль составила $2,2 на акцию при прогнозе аналитиков LSEG на уровне $2,21, пишет CNBC.

— Чистая выручка увеличилась на 6,4% относительно аналогичного периода прошлого года — до $24,18 млрд, немного превысив прогноз аналитиков (они ожидали увидеть этот показатель на уровне $23,95 млрд). Органическая выручка, не учитывающая влияние приобретений, продаж активов и колебания валютных курсов, выросла на 2,4%.

— Глобальный объем продаж продуктов питания PepsiCo увеличился на 3% год к году, а напитков — на 2% (без учета изменения цен и валютных курсов). Основным драйвером роста стали международные рынки, тогда как в Северной Америке спрос оставался слабым. Объем продаж подразделения продуктов питания в регионе не изменился по сравнению с прошлым годом, а объем продаж напитков сократился на 4%.

«Результаты квартала оказались сдержанными, поскольку темпы роста категорий продуктов питания и напитков в США замедлились на фоне сокращения потребительских расходов из-за усиления влияния инфляции», — заявил генеральный директор PepsiCo Рамон Лагуарта. В ходе телеконференции по итогам отчетности он заметил, что потребительский спрос оказался слабее, чем ожидали в компании, — в основном это было связано с ценами на бензин, цитирует Bloomberg Лагуарту. По его словам, из-за подорожания топлива потребители сильнее, чем рассчитывали в PepsiCo, сократили расходы в магазинах шаговой доступности и других торговых точках, где обычно совершаются импульсивные покупки.

Компания также предупредила, что во втором полугодии 2026-го ожидает более высокую инфляцию затрат на сырье и другие производственные ресурсы по сравнению с началом финансового года. При этом в PepsiCo рассчитывают, что значительную часть роста расходов удастся компенсировать за счет повышения эффективности бизнеса, а также возврата части уплаченных импортных пошлин.

— PepsiCo сохранила годовой прогноз без изменений. Компания по-прежнему ожидает, что в годовая органическая выручка вырастет на 2–4%, а базовая прибыль на акцию без учета валютных колебаний увеличится на 4–6%.

Во втором квартале темпы роста бизнеса PepsiCo замедлились после сильного начала года. В первом квартале компания снизила цены на снеки до 15% перед февральским Супербоулом, рассчитывая вернуть покупателей, которые на фоне сохраняющейся инфляции все чаще переходят на более дешевые аналоги и предпочитают покупать продукты в упаковках меньшего объема, отмечает Reuters. Эта стратегия позволила увеличить объемы продаж и выручку подразделения снеков PepsiCo — одного из двух ключевых источников дохода компании — в первые три месяца 2026-го. Однако, как пишет Financial Times, эффект от снижения цен оказался временным и ко второму кварталу практически исчез.

Теперь, по данным Reuters, производители продуктов питания и напитков сталкиваются с ростом затрат на упаковку и логистику из-за сохраняющихся высоких цен на нефть на фоне войны с Ираном. Дополнительное давление оказывает ценовая конкуренция в рознице. Ранее на этой неделе Walmart объявил о новой волне снижения цен на продукты питания, включая упаковки большого размера чипсов Lay's Classic и упаковки из 24 банок Pepsi, Diet Pepsi и Diet Mountain Dew, пишет Financial Times. Подобные изменения газета, в том числе, связывает с трансформацией потребительских привычек: все больше покупателей избегают сильно переработанных продуктов, а стремительный рост популярности препаратов для снижения веса класса GLP-1 оказывает давление на спрос на традиционные снеки и другие высококалорийные продукты.

В ответ PepsiCo обновляет линейку брендов и расширяет ассортимент продукции без искусственных красителей и ароматизаторов. В частности, компания выпустила напиток Gatorade Lower Sugar со сниженным содержанием сахара, а также продукты с высоким содержанием белка, включая смесь для изготовления изотоника Propel и рисовые снеки Quaker Protein Rice Crisps.

«Задача PepsiCo заключается не в создании культовых брендов, а в том, чтобы сохранять их актуальность», — считает аналитик eMarketer Сьюзи Давидханян. (цитата по Reuters). «Потребители по-прежнему тратят деньги, но делают это гораздо более осознанно. Они ожидают, что уже знакомые им бренды будут развиваться вместе с ними и предлагать более широкий выбор продукции», — добавила она.

«Хотя появились некоторые признаки улучшения [бизнеса PepsiCo], темпы восстановления застопорились на фоне инфляционного давления, которое осложняет для потребителей соотношение цены и ценности товара», — цитирует Bloomberg соруководителя по исследованиям мирового потребительского и розничного сектора в RBC Capital Markets Ника Моди. По его мнению, PepsiCo также продолжит уступать долю рынка в сегменте напитков своим конкурентам — Coca-Cola и Keurig Dr Pepper.

С начала года бумаги PepsiCo снизились на 4%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 9,5%. Согласно данным MarketWatch, лишь 10 из 25 аналитиков советуют покупать акции, 14 занимают нейтральную позицию с рейтингом Hold, еще один эксперт рекомендует акции продавать. Средняя целевая цена составляет $164, что означает потенциал роста на 15% относительного последнего закрытия.