«Пик абсурда»: акции Allbirds обвалились после взлета на 700% на фоне «ИИ-разворота»

Акции производителя эко-кроссовок из мериносовой шерсти Allbirds обвалились на 36% в четверг, 16 апреля, после резкого ралли днем ранее (на максимуме в ходе него бумаги Allbirds подскакивали более чем на 700%). Такой взлет акций спровоцировало объявление компании о переходе к инфраструктуре искусственного интеллекта и планах ребрендинга в NewBird AI, пишет Bloomberg. Компания в конце марта продала свой обувной бизнес за $39 млн American Exchange и теперь планирует использовать конвертируемую кредитную линию на $50 млн для выхода на рынок инфраструктуры вычислений для ИИ.

Падение акций компании 16 апреля на 36% стало для бумаг Allbirds крупнейшим за последние три года, отмечает Bloomberg. Неожиданный импульс, полученный Allbirds от разворота ее бизнеса от шерстяных кроссовок к инфраструктуре ИИ, все больше выглядит для акций компании как «кратковременная вспышка», а не фактор долгосрочного роста, обращает внимание Bloomberg.

В среду, 15 апреля, когда бумаги компании взлетали более чем на 700%, объем торгов акциями Allbirds приблизился к 300 млн, что в несколько раз превышает средний дневной показатель по этим акциям — обычно он чуть более 20 млн. По данным аналитической компании Vanda Research, чистые покупки со стороны розничных инвесторов в этот день достигли рекордного уровня, превзойдя даже показатели на момент IPO компании в 2021 году.

Акции Allbirds на премаркете 17 апреля упали еще на 3%. С начала года — благодаря скачку 15 апреля — они в плюсе на 166%. С момента объявления о смене стратегии, несмотря на последнее снижение рыночной стоимости, бумаги компании прибавили 336%.

— Гендиректор Futurum Дэниел Ньюман назвал смену курса компании «самым абсурдным разворотом, который он когда-либо видел». «Это закончится плохо. $50 млн на создание облака для ИИ — пик абсурда», — цитирует Business Insider Ньюмана. Речь идет о привлечении компанией $50 млн через механизм конвертируемого финансирования (инвестора в Allbirds при этом не называют). Сделку компания рассчитывает закрыть во втором квартале. На эти деньги Allbirds намерена приобрести высокопроизводительное ИИ-оборудование и предоставлять к нему доступ по долгосрочным лизинговым соглашениям.

— «Это похоже на “мемную” акцию, где эмоции берут верх, а логика и здравый смысл отходят на второй план. То, что рынок 15 апреля поощрил акции, несмотря на отсутствие каких-либо реальных преимуществ в области ИИ, говорит о том, что перегрев, особенно в сегменте ИИ, усиливается», — цитирует Bloomberg главу 50 Park Investments Адама Сархана. 

С учетом риска как шорт-сквиза, так и резкого отката котировок бумаг компании обратно, который уже начался 16 апреля, аналитик не видит причин, «по которым стоило бы в это играть». В подавляющем большинстве случаев такие ситуации заканчиваются плохо, добавил Сархан.

— Аналитик William Blair Дилан Карден назвал переход Allbirds к ИИ «отчаянной попыткой» для акций, потерявших около 96% стоимости с момента выхода Allbirds на биржу в 2021 году. Рост котировок 15 апреля он объяснил «сочетанием крайне ограниченного свободного обращения акций, [срабатыванием] автоматических стратегий, ориентированных на импульс, и неконтролируемым ажиотажем».

Карден также прекратил покрытие компании, указав на «ограниченную целесообразность» дальнейшего анализа этих бумаг, пишет Bloomberg. Аналитики William Blair указали, что $50 млн, которые компания планирует направить на развитие инфраструктуры ИИ, являются «каплей в море» по сравнению с масштабами рынка неооблачных технологий, где капитальные затраты большинства игроков исчисляются миллиардами долларов.

— Подобные движения акций отражают попытки инвесторов найти следующую «мемную» акцию, сказал партнер Deepwater Asset Management Джин Манстер. «В этом объявлении [о смене курса Allbirds в сторону ИИ] не было никакой содержательной основы, но она и не имеет значения, когда речь идет об энтузиазме и потенциале. Для “мемной” акции нужны большая идея и значительная доля абсурда. Здесь это совпало идеально», — заметил он, говоря об Allbirds. 

— «Переход от продажи шерстяных кроссовок к гонке за вычислительными мощностями для ИИ может быть одним из самых диких разворотов в этом цикле», — цитирует Business Insider главного рыночного стратега Futurum Шея Болоора.

— «Я не вовлечена и не покрываю отдельные акции, но история Allbirds — это пример того, как испытывающий трудности потребительский бренд с узнаваемым именем использует публичную оболочку, чтобы подключиться к популярному инвестиционному тренду. <…> Важен не сам бизнес, а ассоциация; в 90-е это была интернет-коммерция, сейчас — инфраструктура графических процессоров GPU», — выразила скепсис по поводу ситуации с Allbirds главный рыночный стратег Schwab Center for Financial Research Лиз Энн Сондерс. Ее мнение публикует Business Insider.

— Сравнение с эпохой доткомов также провел инвестиционный директор Siebert Financial Марк Малек. По его мнению, компании, делающие ставку на бесконечный спрос на ресурсы, вроде вычислительных мощностей для ИИ, рискуют столкнуться с серьезными проблемами: «Пузырь неизбежно лопнет», — отметил он.

— Инвестиционный директор Siebert Financial Марк Малек отметил, что ситуация указывает на игнорирование рисков рынком. По его словам, компания, продавшая свой обувной бизнес за $39 млн — менее чем за $0,1 на каждый доллар от его пиковой стоимости — смогла за одну торговую сессию увеличить рыночную капитализацию на $127 млн лишь за счет объявления о переходе к аренде GPU-мощностей, пишет Business Insider.

На Уолл-стрит акции компании покрывает всего один аналитик, свидетельствуют данные MarketWatch, — он рекомендует держать их в портфеле. В прошлом месяце таких аналитиков было двое. Средняя целевая цена по бумагам Allbirds предполагает падение котировок на 26,6% относительно последней цены закрытия.

По мере усиления интереса инвесторов к технологиям на Уолл-стрит растет число компаний, использующих ИИ и смежные направления как повод для резкой смены стратегии, рассчитывая воспользоваться ажиотажем вокруг ИИ-сектора, отмечает Reuters. 

На этом фоне Allbirds оказалась не единственной компанией, получившей импульс за счет разворота в сторону ИИ. Так, акции Algorhythm Holdings, — компании, ранее работавшей в сфере развлечений, включая караоке, — в феврале за одну сессию подорожали более чем на 200% после объявления о переходе к логистике с использованием ИИ. Однако с тех пор акции компании потеряли около 70% от достигнутого ими на тот момент пика — эта динамика во многом напоминает текущие показатели акций Allbirds, обращает внимание Bloomberg.