«Пока рынок в тумане, нужно иметь запас кеша»: как сейчас инвестирует Марк Мобиус?

Марк Мобиус называет себя «Индианой Джонсом инвестиций на развивающихся рынках»: за 40 лет карьеры он прошел путь от управления активами на $50 млрд в Franklin Templeton до собственной инвестиционной фирмы Mobius Capital Partners, неизменно предпочитая личную оценку компаний кабинетной аналитике. 

В интервью The Economic Times Мобиус делится стратегией на 2026 год. Oninvest собрал ключевые ответы легендарного инвестора о том, почему Индия перехватывает лидерство у Китая, как будет вести себя ФРС и какую часть портфеля стоит держать в кеше. 

Ситуация на рынке остается крайне неоднозначной и туманной, во многом из-за серьезной неопределенности в США. Я советую инвесторам не уходить с рынка полностью, но проявлять осторожность и всегда иметь под рукой запас денег. 

Я бы сказал, что сейчас основной упор нужно делать на сохранение капитала. Инвесторам стоит держать около 20% в кеше или просто иметь запас ликвидности. В нашем портфеле доля кеша составляет как раз около 20%. Кроме того, мы используем множество инструментов для хеджирования своих вложений, выставляем пут-опционы, чтобы защититься от убытков на случай падения цен.

Около 30% нашего портфеля приходится на Индию, а остальное распределено между другими развивающимися рынками. Мы покупаем акции американских компаний, чей бизнес тесно связан с такими странами. Корпорации из США очень активны на развивающихся рынках, к тому же американский фондовый рынок максимально ликвиден. 

Индия, скорее всего, покажет более высокие результаты по ряду причин. Здесь складывается благоприятная ситуация: не только благодаря реформам, но и потому, что все больше международных компаний переключают свои закупки на Индию. Между Китаем и США накопилось много проблем, поэтому инвесторы сейчас относятся к Пекину с опаской. При этом игнорировать Китай нельзя. Оба рынка важны, но у Индии выше потенциал роста. Цифры это подтверждают: темпы развития там гораздо серьезнее. Рост населения и уход заказчиков из Китая в Индию — все это дает результат.

Скорее всего, в 2026 году доходы в Индии будут умеренными — в районе 12–15%. Инвесторы станут вести себя осторожнее, и многое будет зависеть от ситуации в США. Американская экономика огромна и влияет на всех. К тому же, и позиции доллара в последнее время не назовешь прочными.

Рынок немного перегрет. Многие сейчас запрыгивают в искусственный интеллект, не особо вникая, — как это уже бывало во время прошлых технологических бумов. Сам по себе ИИ — технология потрясающая, и она с нами всерьез и надолго (я сам пользуюсь им почти каждый день), но оценки компаний, пожалуй, слишком завышены. В этом секторе стоит проявлять осторожность.

Мы ориентируемся на компании, которые используют технологии. И это не обязательно те, кто их создает, а скорее те, кто масштабно применяет их в своем бизнесе. 

Федрезерв будет смягчать политику и снижать ставки. Это неизбежно. Не факт, что рынок сразу пойдет в бурный рост, но регулятор совершенно точно станет более лояльным. Я думаю, что ФРС дважды снизит ставки в 2026 году — по 25 базисных пунктов каждый раз. В общей сложности может выйти до 50 пунктов — все будет зависеть от того, как поведет себя рынок. Трамп будет настаивать на более резких шагах, но он связан по рукам и ногам Конгрессом и судами. Его возможности не безграничны.

Доллар, скорее всего, останется на текущих отметках: он вряд ли сильно просядет, но и заметного роста ждать не стоит. Доходности облигаций пойдут вниз вслед за ставками, так что те, кто держит бумаги с высоким процентом, останутся в выигрыше.

Скорее всего, золото удержится на текущем уровне, вряд ли сильно вырастет. Оно и так уже прилично прибавило. Я не выхожу из этого актива, потому что все решает денежная масса. Во время пандемии ее объем подскочил на 20–30%, и именно это подтолкнуло цены вверх. Сейчас рост замедлился до 10%, так что особого потенциала для рывка я не жду, но держать золото в портфеле все равно стоит.