Продавать доллар и облигации: BofA посоветовал стратегии на случай увольнения Пауэлла

Bank of America назвал лучшие инвестиционные стратегии в случае, если президент США Дональд Трамп уволит главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Его отставка может спровоцировать потрясения на глобальных рынках, поэтому инвесторы и аналитики внимательно следят за развивающейся ситуацией. 

По мнению стратега BofA Майкла Хартнетта, если в ФРС США в ближайшие месяцы сменится председатель, и регулятор начнет снижать ставки без признаков рецессии, инвесторам нужно будет придерживаться следующих стратегий:

— Открывать короткие позиции по доллару США, так как курс национальной валюты ослабнет. Ранее Deutsche Bank предупреждал, что первым тревожным сигналом в случае отставки Пауэлла станет резкое падение курса доллара, в первые сутки он может упасть минимум на 3–4%.

— Покупать золото и криптовалюты в качестве защитных активов от колебаний фондового рынка.

— Продавать 30-летние казначейские облигации США, так как стратег BofA ожидает их падения в случае снижения ставок в условиях роста экономики, а не рецессии. Аналитик Deutsche Bank тоже говорил о том, что в случае увольнения Пауэлла доходности трежерис вырастут на 30–40 базисных пунктов, особенно по бумагам с длинным сроком обращения. 

— Покупать одновременно крупные технологические акции США и акции стоимости на европейских и развивающихся рынках — так Хартнетт предлалагает защититься от пузыря американских активов.

Стратег Bank of America объяснил, почему Трамп так настойчиво требует от ФРС снизить ставки. По его словам, ежегодные расходы бюджета США достигают $7 трлн, но сократить обязательные расходы на $4 трлн невозможно, а от идей урезать $1 трлн дискреционных и $1 трлн оборонных расходов президент отказался.

Давление американского лидеа на Федрезерв с целью добиться смягчения политики — ситуация не новая: например, Джордж Буш-старший обвинял Алана Гринспена в своем проигрыше на выборах именно из-за медленного снижения ставки, напоминает CNBC. Однако столь открытого натиска, как сейчас, раньше не встречалось, подчеркивает телеканал.

На этой неделе противостояние между Трампом и Пауэллом обострилось: Bloomberg 16 июля сообщил, что Белый дом обсуждал возможность увольнения главы ФРС с законодателями, а The New York Times написала, что президент даже подготовил соответствующее письмо. Трамп почти сразу же заявил, что отстранение Пауэлла крайне маловероятно, если только ему не придется уйти из-за мошенничества. В последние дни сам Трамп и другие представители Белого дома публично критиковали главу Федрезерва за реализацию проекта по реконструкции штаб-квартиры регулятора стоимостью $2,5 млрд.

Тем не менее, пока фондовый рынок остается устойчивым, отмечает CNBC. Так, в четверг главный фондовый индекс США S&P 500 вновь закрылся на рекордном уровне. По данным Bank of America, клиенты банка вложили $4,8 млрд в акции за последнюю неделю. 

Если умеренное снижение в среду после сообщений о возможном увольнении Пауэлла было своего рода тестом реакции рынков, то «этого недостаточно, чтобы отговорить Трампа от увольнения Пауэлла», считает стратег Macquarie Group по валютам и ставкам Тьерри Визман. Он предсказывает, что в случае реальной отставки инвесторы могут поступить неоднозначно: с одной стороны, возможна распродажа акций, с другой — часть участников рынка может воспринять снижение ставок, особенно краткосрочных, как позитивный сигнал.  

Сейчас рынки оценивают вероятность того, что Трамп уволит Пауэлла к концу года, в 21%, согласно данным Polymarket. Срок его полномочий истекает в мае 2026-го. По словам источников The Washington Post, основным претендентом на пост следующего председателя ФРС является Кевин Хассетт — глава Национального экономического совета в администрации Трампа. Также в числе фаворитов называют экс топ-менеджера Morgan Stanley и бывшего члена совета управляющих ФРС Кевина Уорша.