Продажи владельца Zara ускорились. Что помогает ему обгонять конкурентов?

Рост продаж крупнейшего в мире ретейлера одежды Inditex, владельца таких брендов, как Zara и Massimo Dutti, ускорился в мае. Это укрепило уверенность инвесторов в его устойчивости на фоне падения потребительских расходов, которое угрожает конкурентам, пишет Bloomberg. 

Выручка Inditex без учета курсовых колебаний увеличилась в мае на 11,5%, сообщила компания 3 июня. При этом аналитики рассчитывали лишь на 8%, передает Reuters. Этот результат свидетельствует об ускорении динамики: ретейлер одновременно представил финансовые итоги квартала, закончившегося 30 апреля, и за этот период рост выручки составил 8,8%. Если учитывать валютные колебания, то продажи в прошлом квартале выросли на 5,8% и достигли €8,7 млрд, говорится в отчете. Это совпало с прогнозами аналитиков, указывает Bloomberg.

Ускорение темпов продаж в постоянной валюте сулит Inditex хорошие перспективы на фоне ослабления негативных валютных факторов, отмечает агентство. В прошлом году курсовые колебания сократили выручку почти на 4%, однако в 2026 году аналитики ожидают снижения негативного влияния до 0,85%.

Компания продолжает демонстрировать лидирующую в отрасли валовую маржу — в отчетном периоде она достигла 61,2%, превысив ожидания рынка. В прошлом году она составляла 60,6%.

Всего этого Inditex удалось добиться, несмотря на рост стоимости сырья. По оценкам Bloomberg Intelligence, с начала войны в Иране цены на полиэстер и хлопок подскочили на 23% и 26% соответственно. Конфликт также ударил по потребительской уверенности: показатели резко ухудшились в марте, после чего последовало частичное восстановление в мае, тогда как конкуренты, такие как H&M, столкнулись со снижением спроса, пишет агентство.

Акции Inditex на торгах в Мадриде 3 июня подорожали на 5,7%. С начала года они в минусе на 1,2%, однако это лучше, чем динамика европейского индекса компаний потребительского сектора. В марте бумаги испанского ретейлера пережили масштабную распродажу на фоне неопределенности вокруг иранского кризиса.

Свежие данные показывают, что у Inditex сохраняется потенциал для дальнейшего роста, считает Bloomberg. Ставка на более премиальный ассортимент, крупные флагманские магазины и новые технологии позволит компании и дальше компенсировать ослабление расходов потребителей и жесткую ценовую конкуренцию в бюджетном сегменте рынка одежды.

Профильное издание Women's Wear Daily обращает внимание на другие драйверы: Inditex реализует программу закрытия и оптимизации существующих магазинов, а также удерживает интерес покупателей благодаря серии громких проектов, включая недавнюю коллаборацию с пуэрториканским певцом Бэдом Банни и предстоящий проект с британским модельером Джоном Гальяно. Кроме того, компания выигрывает от гибкой цепочки поставок, отмечает WWD. Она позволяет ей реагировать на изменения спроса быстрее многих конкурентов. Большая часть производства у Inditex расположена относительно близко к основным рынкам сбыта, поэтому ретейлер может оперативно дозаказывать наиболее популярные у покупателей товары и корректировать коллекции прямо по ходу сезона, пишет издание.

Отчет подтверждает, что гигант индустрии способен и дальше наращивать рыночную долю, прогнозирует аналитик Jefferies Джеймс Грзинич. По его словам, инвесторы искали подтверждение того, что «компания хорошо подготовлена к работе в условиях ухудшающейся глобальной конъюнктуры». Аналитик подтвердил рекомендацию покупать акции Inditex и целевую цену на уровне €62. Это подразумевает потенциал роста на 17,6%.

Goldman Sachs также сохранил рекомендацию к покупке этих бумаг. Его таргет в €60 на 13,9% выше котировок на последнем закрытии 2 июня.