Цена на золото опустилась ниже $4000: «защитный» актив попал под общую распродажу

Цена золота впервые с июля опустилась ниже $4000 за тройскую унцию. За неделю металл подешевел на 3,3%, хотя на фоне сомнений в устойчивости ИИ-бума инвесторы активно покупали американские гособлигации и другие защитные активы. Это стало очередным признаком того, что золото перестало выполнять функцию «актива-убежища» и теперь падает вместе с остальным рынком, пишет Financial Times (FT).

23 октября спотовое золото дешевело до $3986,5 за унцию, после чего частично восстановилось и по итогам дня стоило $3994,47. Накануне драгметалл потерял 2,8%. Падение происходит даже несмотря на снижение доходности казначейских облигаций США, пишет FT. Обычно это поддерживает спрос на золото: сам металл не приносит процентного дохода, поэтому выигрывает, когда облигации становятся менее доходными.

Золото дешевеет, хотя инвесторы стремятся снизить риски, — это «заметное расхождение» с привычной реакцией рынка, считают аналитики Berenberg. По их данным, в последний раз металл был так слаб при столь значительном снижении доходности американских гособлигаций в декабре 2008 года, в разгар мирового финансового кризиса, пишет FT.

В прошлом году трейдеры активно использовали золото для спекулятивных сделок, что помогло поднять его цену до рекорда. 29 января драгметалл подорожал до более чем $5500 за унцию, но с тех пор, по данным Seeking Alpha, подешевел на 28,7%: часть спекулянтов начала выходить из позиций.

Главным фактором падения цен на драгоценные металлы в этом году стал пересмотр ожиданий в отношении политики ФРС США, считает главный экономист биржи деривативов CME Group Эрик Норланд. Вместо снижения процентных ставок рынок стал закладывать их повышение. При этом «поразительно», — заметил Норланд, — золото по-прежнему стоит значительно дороже, чем в начале 2025 года. Он объясняет это сочетанием факторов, в том числе бюджетными дефицитами, которые подрывают доверие к рынкам облигаций, растущей инфляцией, сохраняющейся геополитической напряженностью, а также продолжающимися покупками золота со стороны центральных банков. По предварительным данным Всемирного совета по золоту, в сентябре закупки металла центральными банками достигли максимального месячного уровня с ноября 2024 года. Данные организации основаны на информации центральных банков и Международного валютного фонда.

Аналитики Berenberg считают, что закрытие торгов в пятницу ниже отметки $4000 имеет особое значение для рынка. Закрепление стоимости золота ниже этого уровня может спровоцировать дальнейший отток средств из биржевых фондов (ETF), инвестирующих в драгметалл, и усилить технические продажи акций золотодобывающих компаний. Горнодобывающий сектор и так переживает худшую неделю за семь месяцев, пишет FT: бумаги BHP и Rio Tinto подешевели за последние пять дней на 6% и 7% соответственно. 

Старший рыночный стратег Всемирного совета по золоту Джон Рид связал колебания котировок с войной на Ближнем Востоке и ее последствиями для рынков. По его словам, высокие процентные ставки несколько снизили привлекательность инвестиций в золото, а дорогие энергоносители ограничили возможности потребителей покупать металл. В отсутствие покупок золота как защитного актива в этом году фундаментальные факторы играют большую роль, чем обычно, добавил он.

При этом некоторые управляющие фондами, выступавшие на конференции Financial Times по рынку драгоценных металлов на прошлой неделе, по-прежнему ожидают восстановления цен, замечает газета.